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千呼萬喚始出來，今（2025）年9月中旬美國聯準會FOMC會議終於決定降息1碼，基準利率來到4%～4.25%區間，這是自去年12月暫停降息後再次啟動寬鬆政策，並預料今年還會再降2次。

事實上，當聯準會主席鮑威爾在8月下旬全球央行年會中，對就業市場的表述，從「穩固」改為「詭譎的平衡」，這就意味聯準會在控制通膨和穩定就業的雙重職權下，現階段穩定就業的考量優先於控制通膨。

最新數據顯示，5月到8月非農新增就業人數已經連續4個月降到個位數，失業率攀升至4.3%，為2021年以來的最高。聯準會聲明則指出「就業成長已經放緩」、「就業走下坡的風險上升」。目前疲軟的勞動市場有助於壓低通膨，我們或將迎接聯準會新一波的降息循環。

在全球金融市場中，聯準會的貨幣政策是影響投資環境最關鍵的因素，降息循環更是備受關注。回顧過往歷史，2008年次貸金融風暴發生，聯準會採行激進降息與量化寬鬆（QE）政策，催動美股迎來長達10年的多頭行情。2020年新冠疫情爆發，聯準會實施無限量QE措施，龐大資金湧向科技股和成長股，看出降息確實在特定時空背景下能夠強烈推升資產價格，而這一次會如何呢？

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（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

文章出處：《Money錢》2025年10月號

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