「股利多，報酬率就一定好嗎？」 破解 0056 的 2 大迷思，讓你存股更安心！
0056是挑選「殖利率」最高的 30 檔股票！
在前一篇文章說明了 0056 的股利，簡單說明一下重點：
(1) 0056 不一定每年配息，成立以來 11 個年度有 2 年沒有發放股利
(2) 現金股利與殖利率有下降的趨勢
(3) 相對於許多股票，0056 具備不易倒且股息高的特性，適合存股
0056 的 2 大迷思
0056 看似沒什麼問題，也適合存股，但我認為有 2 個常見的迷思，在本篇分享給大家：
● 0056 跟 0050 一樣，是指數型基金？
● 0056 殖利率很高，報酬率也一定很好？
0056 跟 0050 一樣，是指數型基金？
✎0056 含有「預測」性質，不是大盤指數報酬
在第一篇文章提到，0056 是從台灣50 和 中型100 內選股，所以很多人會認為，既然是從台灣市值前 150 大的公司選出標的，那 0056 就是跟大盤會有差不多的報酬率，不是的，
我們先看看公開說明書：
(圖片來源：台灣高股息-公開說明書)
「選取未來一年『預測』現金股利殖利率最高的 30 家公司作為成分股」，公開說明書已經表示「預測」，所以有涉及「人為挑選」，並不是跟大盤指數貼近。
✎0056 股利預測錯誤，股價連跌 1 個月
以下舉個這幾年滿經典的一個例子說明，摻雜人為因素，造成股利不如預期，0056 股價狂跌 1 個月！
【故事開始囉...】
在 106Q1 的時候，0056 的成分股含有潤泰全(2915)，也就是 0056 的專業團隊認為潤泰全(2915)認為會發高股息
我們先看看潤泰全(2915)的歷年股利：
除了在金融海嘯 2008 年過後，每年穩定發放股利，而且有越來越多的趨勢
當年還有一個更讓人振奮的消息：
潤泰全(2915) 105 年EPS為 8.4 元，賺那麼多，大家預期股利會發很高，難怪被選入 0056 的成分股
【但是，故事總是有個但是...】
(圖片來源：時報資訊)
「潤泰全(2915) 105 年EPS為 8.4 元，但是不分派股利」
消息一公布，股價立刻跌停，連帶影響 0056 股價下挫，
(圖片來源：籌碼 K 線)
【從這個故事告訴我們...】
0056 的成分股是人為選取的，若是像潤泰全(2915)一樣跌破大家眼鏡，股利不發放，那麼以追蹤高股息為主的 0056 ，股價可能因此下跌不少，所以證明了 0056 不是指數型基金，因為涉及人為選股因素
0056 殖利率很高，報酬率也一定很好？
✎殖利率高不等於報酬率好，這是兩回事
很多人認為，殖利率高代表公司獲利好，才有辦法發放股利給股東，其實，有些公司為了維持高殖利率，甚至會借錢來分派配息，這樣的公司，你覺得好嗎？
✎0056 殖利率高，但年化報酬率卻比 0050 低
在上一文章有提到，0056 近 5 年的殖利率平均為 4.5 %，而 0050 的殖利率約 2.5%，但從下圖的股價漲幅來看，特別是從 2016 年開始，0050 的上漲幅度 > 0056 ，0050 的股價從 50 元左右飆漲到將近 90 元，反觀 0056 ，股價大約從 15 元跑到 25 左右，兩者相差甚大！
(資料來源：CMoney法人決策系統，圖片來源：夏綠蒂自製)
是什麼原因造成股價差異如何龐大呢？
原因很簡單，主要是因為 0050 有台積電(2330)而 0056 沒有包含！
因為台積電(2330)近 10 年平均殖利率為 3.45%並不高，所以沒有被挑近 0056 的成分股，而 0050 是抓市值最大的前 50 檔股票，台積電(2330)每年都有入選 0050 成分股。
隨著台積電(2330)股價上漲，0050 股價也跟著受惠上漲！
(圖片來源：CMoney股市)
快速總結：
(1).0056 成分股是人為預測選取的，所以並不是貼近大盤的報酬指數
(2).高殖利率不代表就是高報酬
(3). 0050 上漲幅度比 0056 快，是因為 0050 還有台積電而 0056 沒有台積電近 8 年股價上漲約 436%
本文由Charlotte夏綠蒂授權轉載，原文在此
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