從 2000 年到 2019 年，將近這 20 個年頭，國際股市經歷過各式各樣的金融風暴，一般人稱之為「黑天鵝事件」。意思是指不可預測的重大事件很少發生，但一旦出現就具有很大的影響力！這樣的「黑天鵝事件」每每出現都讓股市哀鴻遍野，手上的持股損失慘重，股民避之惟恐不及...

但是『黑天鵝效應』一書的作者納西姆．尼克拉斯．塔雷伯他致力於研究不確定性、以及機率等問題，他提出對黑天鵝效應可以更為積極方式去看待，而提出的解決方法，就是建立「反脆弱」系統並將之寫成書，可說是度過金融危機的自保手冊。

 所以嘗試著去了解，甚麼是「反脆弱」對於我們度過突如其來的金融危機、股市崩跌，絕對有很大幫助！

本篇文章你將會學到

1. 甚麼是「反脆弱」

2. 如何辨認出大盤即將崩跌

3. 如何在大盤崩跌時自保，甚至獲利

繼續看下去....

「反脆弱」是甚麼？

脆弱是害怕風險，安於穩定

反脆弱承受波動，冒險成長

舉例來說，當一個包裹裡面裝滿玻璃杯的箱子，外層一定會貼上「脆弱」、「小心易碎」，所以「脆弱」呈現的是無法承受過大的波動，否則會破壞既有的現狀；

那麼，脆弱的反意詞又是什麼？幾乎一般人都會說「堅強」、「強固」，但是以剛剛的例子試想，就算我們把箱子內的玻璃杯換成一般人認為「堅固」的鋼杯。但如果在飛機的運送過程中

箱子從天空墜落，相信裡面的鋼杯仍不能完好無缺，所以「強固」的本質，只是能承受較大波動的脆弱。

所以「脆弱」的相反從邏輯上來說，應該要是：可以承受很大的波動且不會破壞既有的現狀，反而能從中獲得好處；

作者將這樣的情況，稱作「反脆弱」。

以玻璃杯的例子來說，彈力球就相對是「反脆弱」的物品。因為他在從很大的高度掉下來，不但不會破壞，反而能彈得更高，而因此獲得彈跳的動能！

(圖片來自：曾昱清 sannio)

 何謂「反脆弱」系統

當發生危機，反而能得到好處

所以「反脆弱」指的就是：

當暴露在波動、隨機，充滿壓力的環境底下，反而能茁壯成長。

「反脆弱」系統在生活的例子，其實相當廣泛，例如：

現代人越來越重視健身，有上過健身房就知道，讓肌肉茁壯的秘訣，其實是舉重到自我的極限後，肌肉纖維會被破壞，但經過休息，肌肉修復後會更加茁壯。 又或者是細菌的抗藥性：是長期使用成藥的狀況下，反而加速篩選出對成藥產生抵抗力的強力細菌；

(圖片來自：曾昱清 sannio)

股市如何應用「反脆弱」

生活有很多的層面，都有反脆弱的應用，那麼回到一開始，在股市裡是不是也有類似的「反脆弱」系統，去幫助我們在黑天鵝等金融危機發生時，不僅安全度過，反而能從中獲利呢？

空頭市場 2 大交易策略

策略 1. 放空指數期貨

在空頭市場中，法人很常用指數期貨等衍生性金融商品來避險。以台灣來說，指數期貨就是「台指期」或是「小台期」。當空頭市場來臨，放空期貨會有很大筆的利潤，(有關期貨的波段交易策略，可以參考這篇。

外資月賺 55 億的關鍵，就在這條『成本線』！上班族不用盯盤，突破它就買進、跌破就停損...)

策略 2. 買選擇權避險

在空頭趨勢中，指數往往會急殺，而購買選擇權的賣權，不但可以賺趨勢的獲利，還可以多賺波動率的飆漲。

如何辨別黑天鵝即將發生

以上的策略，都適用在空頭盤勢，但前提是如何辨識空頭即將來臨。大家可以看大盤的月 K 線，並且使用 KD 指標，一旦出現背離現象，這時大盤有很高的機會出現崩盤！

(不知道背離是甚麼的朋友，請點用指標「背離」會虧錢？那是因為你沒搞懂這一點！ 學會了，才能買在低點、出在高點...)

(圖片來自：CMoney法人決策系統)

善用「反脆弱」思維

理性看金融危機並從中獲利

市場是由人的貪婪和恐懼所形成，而心理學家更提出：『恐懼的心理力量是貪婪的三倍』。原因是比起賺錢，人們更害怕賠錢，同樣的概念到市場，當投資市場被恐懼情緒支配時，更是會出現不問理由的下跌拋售潮！

 但當我們有了「反脆弱」的思維後，便能明白每一次的金融危機其實反而是轉機！如此便能理性看待金融危機以及市場背後的恐慌情緒，不至於落入其中，甚至從中獲利！ 

 下一篇會繼續延伸，甚麼是「反脆弱」中的槓鈴策略，並且善用投資工具在金融市場獲利

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