ADAS - 讓人人成為車神

你知道嗎?目前全世界約有 9 億台汽車，用它們動力十足的引擎載著人們通勤、旅遊、購物，然而，人類的操作技巧卻是差強人意，據 WHO 統計，全球每年都有135 萬人在道路意外中喪生。

既然人類開車的技術不夠安全，那麼何不讓汽車自己操縱自己呢?

精密的電腦系統成為三寶救星

本文的主角 - ADAS - 先進駕駛輔助系統，正是為了完成這個理想，整個 ADAS 系統包含了雷達、感測器等設備，

不只能夠提供駕駛各種即時資訊與警訊，讓駕駛做出更正確的決策，甚至能在緊急狀況下接管車輛運行，讓每個人都能成為技術高超的車神，從而降低遺憾發生的機率。

接下來就讓我們一起用五分鐘，從以下兩個角度，了解 ADAS 背後是一個甚麼樣的產業鍊：

1. 系統介紹：ADAS 具體上有那些東西 ? 

→ ADAS 包含多種雷達、感測器、核心處理器，就像是車子的眼睛、大腦一樣

2. 價值鏈：ADAS 系統需要哪些廠商完成 ?

→ ADAS 價值鏈包含了上游 IC 晶片、PCB；中游雷達、感測器製作；下游車廠裝配

ADAS 介紹 - 能夠減少 30% 車禍的先進科技：

ADAS 系統，全稱 Advanced Driver Assistance System，也就是先進駕駛輔助系統，顧名思義，就是用先進的技術，輔助駕駛操縱汽車，從而提升駕駛的安全性，降低人為事故發生的可能性，根據 CCC 的研究指出，若是汽車能夠全面採用 ADAS 系統，將能夠讓車禍的發生率顯著下降 30%，對於人類社會絕對是一大福音。 

年複合成長率高達 21% 的大商機

ADAS 不只對於道路安全是一大利多，對於相關廠商來說也是一塊大餅。由於目前 ADAS 系統當中，各產品的滲透率都在 30% 以下，未來成長空間非常寬廣。

根據 Allied Market Research 的研調指出：ADAS 系統的 2018 年產值高達 396 億美元，且將以 21% 的驚人年複合成長率在 2026 年達到 1891 億美元，成為各大廠商無不垂涎的新商機。

幫車子裝上眼睛和大腦

簡單來說，ADAS 系統，就是先在汽車裝上眼睛與大腦，其中眼睛是各種雷達、感測器，可以收集車輛內外部的行駛資料；大腦就是核心運算晶片，將數據轉化成資訊完整的告訴駕駛人，提供夜視、盲點偵測、停車輔助等功能，甚至可以在駕駛人發生疏忽時接管車輛行駛，做出即時做出決策，大家熟知的自動煞車功能就是一例。

自駕車技術的鑰匙

未來當 ADAS 系統發展到極致之後，這些雷達、感測器將能夠收集足夠的精準數字，再加上運算效能高超的運算晶片，自駕車的技術也有望正式問世。接下來就讓我們更加深入的了解ADAS 當中的雷達和一般的雷達有何不同?未來又有可能往甚麼地方邁進吧!

ADAS 的主角 -各種性質的雷達感測器

雷達作為車輛的眼睛，可說是 ADAS 系統的靈魂之窗，雷達的運作原理很簡單，就是對環境發射電磁波，並且收集反射回來的反射波，從而建構出周圍有那些物體，並算出那些物體離雷達的距離。

雷達使用的電磁波是差異來源

既然每一種雷達的原理都一樣，那麼造成差異化的來源就在於它們所發射出的電磁波種類了。 

當然，本篇文章並非物理專題，不會著重於各種電磁波的性質介紹，有興趣的朋友可以去 NCC 深入了解，接下來將著重分析各種雷達的優缺點，從而了解未來應用上，他們之間有什麼樣的競爭與互補關係。

1. 光達 LiDAR：精準度極高，掃描範圍廣

光達發射以雷射光作為媒介，在夜間能夠使用，解析度非常高，相當精準，能夠準確的了解物體的形狀。此外，LiDAR 支援 360 度全範圍的偵查，也不易受到地面障礙物的干擾，總的來說是一個又精密、範圍又廣的高精準度雷達，無論在 ADAS 系統，

還是未來的自駕車技術，都有非常大的揮灑空間。

價格高昂是目前商業化的最大阻礙

然而，光達也非毫無缺點，由於需要發射高精度的雷射光，光達的製造成本與良率一直是最大挑戰，目前最先進的光達一顆要價 75,000 美元，換算新台幣要超過 200 萬元，這與目前汽車的售價顯然不成比例，也是目前光達難以普及的原因。 

放眼未來，技術革新快速，成本有望在 2 年內顯著下降

好消息是，在 2019 年 6 月，美國公司 Luminar 號稱推出了一款要價不到 1000 美元的光達解決方案，而許多相關廠商也宣稱在 2 年內，透過更好的三五族晶片、固態光達技術能夠將光達的成本降到 250 美元左右，非常值得我們持續關注相關發展進程。

2. 毫米波雷達：不受天氣影響的全天候探測器

毫米波雷達，顧名思義就是使用毫米波來進行探測，與光達一樣兼具長距離偵測的功能，但更強大之處在於：毫米波雷達不只在夜間能夠使用，甚至不太容易受到天氣的干擾，是名符其實的全天候雷達。

解析度不如光達清晰，但已能夠達成防撞任務

由於毫米波波長較光達長，解析度也因此比較差，舉個例子來說，光達能夠分辨出人與柱子的差異，但在毫米波雷達的眼中，兩者都只是圓柱體罷了。不過，想要防止事故發生，ADAS 系統並不需要知道，前方的障礙物到底是甚麼，到底是人還是柱子都沒差，反正只要前面有東西，就讓車子停下來就對了。

毫米波雷達造價僅光達的 10%

毫米波雷達的造價比光達便宜許多，一個毫米波雷達目前報價不超過 200 美元，與動輒上千美元的光達相比，確實經濟實惠了許多，再加上在許多不講求精細的ADAS 系統 (如上面防撞系統的例子)毫米波雷達就足以勝任任務，因此各大車廠在雷達領域目前都大量使用了毫米波雷達。

放眼未來，毫米波雷達從 24GHz 走向更高解析度的 77GHz

目前的車用毫米波雷達都是以開發多年、技術成熟、單位報價低廉僅 50~80 美元，經濟實惠的 24GHz 頻段的毫米波為主，然而放眼未來，整體業界都正朝向波長更短、解析度更高的77GHz 、79 GHz 毫米波雷達發展，藉以解決毫米波雷達解析度不夠的缺點，然而目前這兩者的單位價格仍在100~200 美元居高不下，生產良率也有待提升，有待更多廠商投入研究。

小結：光達、毫米波雷達各擅勝場，未來兩者將會並存成長

透過上述的分析理解以後，我們可以知道光達、毫米波雷達彼此之間都有無法取代的優點，光達的高精準度就算是77GHz 毫米波雷達也無法比擬；而毫米波雷達不受天氣限制的特性也非光達所能夠克服的問題。是故未來在 ADAS 的應用領域當中，兩者將會並存互補為使用者服務。

ADAS 價值鏈 -橫跨 PCB、IC 晶片、網通技術的結晶：

知道了 ADAS 系統中的雷達種類之後，我們接下來將雷達拆解開來，看看內部到底具有哪些技術、材料，藉以了解整個產業鏈是怎麼運作的。

基本上，雷達其實可以分為三大部分，並且分別具有以下功能：

1. 發射器：發射電磁波

2. 接收器：接收周圍物體反射波

3. 處理器：計算訊號轉化成資訊

從這當中不難發現，網通業者的電磁波技術、IC 晶片業者的運算能力，都在雷達的生產當中起了不可或缺的作用，接下來就讓我們深入探討這條價值鏈吧!

1. 上游：

車用 PCB、車用半導體 成長動能皆優於整體產業

車用雷達的上游原料主要就是PCB、半導體 IC 晶片兩大領域。

由於車用的 PCB、半導體需要滿足汽車拔山涉水、長時間戶外停放接受豔陽曝曬、高緯度國家的酷寒室外環境、以及行駛途中的震動與高溫。車用相關領域的產品安全要求、故障率控管都比消費性電子更加嚴格，是個技術門檻更高的產業。

車用 PCB 未來年成長率 6.3% 優於整體 PCB 的 4.3%

根據 Polaris、Cision 的研調數據指出，2019 年全球車用 PCB的產值約為 9.3 億美元，其實僅佔 2019 年全球 PCB，73 億美元產值的 13% 左右。但未來數年車用 PCB 的成長率卻預估將會來到 6.3%，遠遠優於整體 PCB 業的 4.3% 成長率。

目前國內外有涉足車用 PCB 領域的廠商包含了德聯、敬鵬 (2355 TW)、Roger (NYSE: ROG)、AT&S (VIE: ATS)，對於概念股感興趣的讀者可以深入研究。

車用半導體未來年成長率 18% 遠超整體半導體業的 4.1%

根據 WSTS、Mordor 的預測數據指出，2018 年全球車用半導體的產值約為 539 億美元，佔 2018 年全球半導體4690 億美元產值的 12% 左右，與通訊用半導體的 33% 相比確實不大，但未來數年車用半導體的成長率預估將會高達 18%，遠遠超過整體半導體業的 4.1% 成長率。

目前國內外有涉足車用半導體領域的廠商包含了英飛凌 (IFX.DE)、恩智浦 (NASDAQ: NXPI)、瑞薩 (TYO: 6723)、安森美 (NASDAQ: ON)，對於相關概念股感興趣的讀者同樣可以深入研究。

2. 中游：

光達、毫米波雷達年成長率雙雙超過 25%

有了上游原料廠商提供合用的材料後，接下來就要靠中游的廠商運用網通的天線技術、電磁波射頻技術等

將原料組裝製作成為 ADAS，各個系統中的毫米波雷達、光達了。

1) 光達目前市場規模小，年成長率高達 27 % 動能強勁，惟主要公司都未上市

根據 Acumen 的估計，未來 5 年內車用毫米波光達的市場規模將會以 27% 的年複合成長率，從 2019 年的 5.4 億美元，到 2024 年翻揚 5 倍至 29 億美元。

儘管整體產業成長動能充沛，目前製作光達的主要公司Velodyne、LeddarTech、Luminar都未上市發行，有興趣投資的讀者還得在等等。

2) 毫米波雷達成長動能強，年複合成長率達 25% ，惟主要成長動能來自 77 GHz 雷達

於此同時光達也不惶多讓，根據 Market Watch 的估計，未來 5 年內車用毫米波雷達的市場規模將會以 25% 的年複合成長率，從 2019 年的 50 億美元，到 2024 年成長 3 倍至 153 億美元。

不過這並不代表所有做毫米波雷達的廠商都將受惠，正如前面所提到的，毫米波雷達的產業趨勢正走向更高解析度的 77GHz 頻段，對於只有 24GHz 技術的廠商來說，是否真的食得這塊商機大餅，仍有待考驗。

高階 77 GHz 產品話語權仍掌握在國外大廠手中

目前涉足毫米波雷達的廠商不少，國外大廠如 Bosch (NSE: BOSCHLTD)、Continential (ETR: CTN)、Autoliv (NYSE: ALV)

國內雖也有一些如：啟碁、明泰、為升、同致 等跨足毫米波雷達的公司，但是產銷組合仍大多以24GHz 的佔比較高，77GHz 的話語權仍掌握在國外大廠手中，國內的相關廠商有待近一步的產業升級。

總結：

ADAS 形勢大好，雖是相關廠商的機會，也同時也是個大挑戰

綜合了以上的總總分析之後，我們因此可以得到以下這個故事脈絡：ADAS 系統由於可以有效減少人員傷亡，而且是人類通往自駕車的鑰匙，絕對是未來產業的趨勢方向，在目前滲透率仍低的情況下，後續發展大有可為。 

然而，在這場派對當中，上游的材料廠商並沒有因此享有太多的成長空間，無論是車用 PCB 、半導體產值的年複合成長率都不到 10%，真正受惠 ADAS 商機、享有 25%以上年成長率的，其實是那些製作高階77GHz 毫米波雷達、光達的廠商，也因此企業能否研發出相關技術，獲得未來在市場的話語權顯得至關重要。 

下一篇文章當中，我們將深入介紹上述 ADAS 價值鏈當中的某間美股公司，看看他的股價究竟有甚麼能耐能夠在4 年內暴漲 3 倍驚豔全球投資者。

讓你帶著走的結論：

1. ADAS 系統能降低 30% 車禍發生率、且是邁向自動駕駛的鑰匙。

2. ADAS 系統當中，雷達是不可或缺的感測器，未來主流為光達、毫米波雷達。

3. 毫米波雷達又可分為 24GHz、77GHz，後者因解析度高，是未來發展方向。

4. ADAS 價值鏈當中，上游原料產業成長幅度不大；

中游雷達廠成長空間雖大、但也需研發出 77GHz 關鍵技術才能在同業競爭中勝出

本文由主編的產業研究室授權轉載，原文在此