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空頭年股價殺不停,300 檔台股跌破淨值 買點浮現? 今(2022)年對於投資人而言是個空頭年,不論是股市、債市,甚至是商品市場以及匯市,投資人應該都討不了便宜。尤其是股市,因為不少科技股在前兩年出現倍數大漲,然而「怎麼上去、怎麼下來」,這一波科技族群同時也是領跌的一群。不少股票遭遇本益比、股價淨值比的修正,甚至出現股價跌破淨值的窘境,股價淨值比已不到 1。 有多少股票已經失守淨值了呢?即便以大盤已經從低點 12,629 反彈超過千點的現在來看,截至 11 月中旬,仍然有高達 291 檔股票的每股股價還低於每股淨值。 投資人應該會很好奇,到底是哪些股票的股價低於淨值?這些股票是有獲利的公司嗎?如果答案為是,它們的投資價值是不是已經浮現了?投資人究竟該如何判斷? 值得留意的是,股價比淨值還低的公司,並不是大家所想像的營運不佳的企業,不少產業當中的龍頭公司,股價也在今年出現低於淨值的狀況,舉例來說,電子下游龍頭鴻海(2317)、筆記型電腦大廠華碩(2357)、面板大廠友達(2409),以及和碩(4938)、可成(2474)、華邦電(2344)、緯創(3231)等電子股,股價淨值比都不到 1。 至於非電子股則有航運產業的長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615),水泥產業的亞泥(1102)、機電業大廠東元(1504),還有金融業當中的台中銀(2812)、京城銀(2809)、統一證(2855)、安泰銀(2849)等等。   股價比淨值還低,不乏市值破億龍頭企業 這些公司都算是各個次產業當中的龍頭與佼佼者,投資人應該很難想像在台股指數仍然是萬點之上時,竟然還有這麼多大企業的股價低於淨值,難道這些公司都是營運不佳、沒有賺錢的公司嗎? 進一步觀察,如果以市值大於千億元以上的公司來看,股價低於淨值的有鴻海、航運三雄、華碩、和碩、亞泥、友達、可成。其中,鴻海今年前 3 季每 1 季的每股盈餘都在 2 元以上,目前的每股淨值高達 104.53 元,近期的股價則在百元附近徘徊,稍稍低於淨值。 長榮這兩年受惠於航運產業景氣大好帶動,幾乎每一季的 EPS 都是雙位數,截至今年第 3 季底,長榮的每股淨值高達 254.87 元,但是近期股價卻只在 150 元附近;同為航運指標的陽明,第 3 季底每股淨值已經來到 94.82 元,股價卻只有 65 元左右,可以看出,兩家貨櫃航運商的股價大概都只有淨值的 3 分之 2 左右;另一家以近洋航線為主的萬海,第 3 季底每股淨值為 83.31 元,股價也只有 7 字頭,也是明顯低於淨值。 從上面的幾個例子可以看出來,不少股價低於淨值的公司,其實都是知名的產業龍頭,而且這些公司並不是沒有賺錢,甚至是相反,例如航運業今年仍然是大好的一年,市場甚至傳出年終獎金可能會比去年還要來得高的消息,羨煞不少人。 回過頭來看投資人最關心的一件事,既然多數人不是身在航運業有飽飽的年終獎金可以期待,那麼可以藉由投資這些公司賺大錢嗎?或者透過股價已經修正一段、甚至跌破淨值的股票,來賺自己的「年終獎金」嗎? 答案是看情況。為什麼呢?在市場比較有經驗的資深股民應該能夠明白,投資股票若單就基本面、技術面、籌碼面、總體經濟等角度來切入,似乎都不是賺錢的保證。 以航運股為例,投資人看到這些公司這兩年同樣都是大賺錢,為什麼去年有一波上漲的超級大行情,今年卻是迎來一波大幅修正的「向下」行情呢?以具有官股色彩的陽明為例,攤開陽明的財報,去年前 3 季陽明基本每股盈餘為 32.73 元,而今年前 3 季陽明每股盈餘已經來到 47.5 元,相當於成長近 5 成的水準。 單就數字來看,陽明不但賺大錢,而且獲利還比去年成長,沒想到在去年上半年大漲數倍的超級行情後,下半年股價開始走軟,到了今年更是出現股價腰斬的狀況。   景氣循環股易豬羊變色,別當「最後一隻老鼠」 從以上觀察可以得到一個結論:景氣循環股的股價淨值比變動相當大,在景氣回升的前半段,股價上漲跑贏淨值增加的速度,但中場過後往往「豬羊變色」,淨值持續增加不再是票房的保證,股價不但不再上漲,反而一路拉回。 套回陽明的例子當中,在去年 7 月陽明股價最高一度來到 234.5 元,而去年第 2 季底的每股淨值還不到 30 元,換算當時陽明的股價淨值比高達 8 倍左右,到了近期股價淨值比卻連 1 都不到,景氣循環股的大起大落可見一斑。 看完陽明的例子,投資人應該多少能夠體會在股海浮沉,千萬要留意海象的「凶險」,萬萬不要一窩蜂跟著盲目追進,到頭來卻成為「最後一隻老鼠」。不過,並不是所有股票都是變動如此劇烈的景氣循環產業,投資人在判斷投資價值的買點是否浮現時,其實可以鎖定獲利波動較小(股價波動自然也較小)的穩健公司,例如上述的鴻海、和碩等,在股價來到相對低位階時分批切入。   錢雜誌 APP 上線啦!快下載你的隨身理財寶典:https://emagazine.page.link/AtYg 更多精彩內容,請鎖定 2022年12月號《Money錢》 (圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

股價殺不停,300 檔台股跌破淨值 買點浮現?專家警告:1 類股別盲目追進,小心當「最後一隻老鼠」!

2022/12/19
台股 , 景氣循環股 , 淨值比

空頭年股價殺不停,300 檔台股跌破淨值 買點浮現?

今(2022)年對於投資人而言是個空頭年,不論是股市、債市,甚至是商品市場以及匯市,投資人應該都討不了便宜。尤其是股市,因為不少科技股在前兩年出現倍數大漲,然而「怎麼上去、怎麼下來」,這一波科技族群同時也是領跌的一群。不少股票遭遇本益比、股價淨值比的修正,甚至出現股價跌破淨值的窘境,股價淨值比已不到 1。

有多少股票已經失守淨值了呢?即便以大盤已經從低點 12,629 反彈超過千點的現在來看,截至 11 月中旬,仍然有高達 291 檔股票的每股股價還低於每股淨值。

投資人應該會很好奇,到底是哪些股票的股價低於淨值?這些股票是有獲利的公司嗎?如果答案為是,它們的投資價值是不是已經浮現了?投資人究竟該如何判斷?

值得留意的是,股價比淨值還低的公司,並不是大家所想像的營運不佳的企業,不少產業當中的龍頭公司,股價也在今年出現低於淨值的狀況,舉例來說,電子下游龍頭鴻海(2317)、筆記型電腦大廠華碩(2357)、面板大廠友達(2409),以及和碩(4938)、可成(2474)、華邦電(2344)、緯創(3231)等電子股,股價淨值比都不到 1。

至於非電子股則有航運產業的長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615),水泥產業的亞泥(1102)、機電業大廠東元(1504),還有金融業當中的台中銀(2812)、京城銀(2809)、統一證(2855)、安泰銀(2849)等等。

 

股價比淨值還低,不乏市值破億龍頭企業

這些公司都算是各個次產業當中的龍頭與佼佼者,投資人應該很難想像在台股指數仍然是萬點之上時,竟然還有這麼多大企業的股價低於淨值,難道這些公司都是營運不佳、沒有賺錢的公司嗎?

進一步觀察,如果以市值大於千億元以上的公司來看,股價低於淨值的有鴻海、航運三雄、華碩、和碩、亞泥、友達、可成。其中,鴻海今年前 3 季每 1 季的每股盈餘都在 2 元以上,目前的每股淨值高達 104.53 元,近期的股價則在百元附近徘徊,稍稍低於淨值。

長榮這兩年受惠於航運產業景氣大好帶動,幾乎每一季的 EPS 都是雙位數,截至今年第 3 季底,長榮的每股淨值高達 254.87 元,但是近期股價卻只在 150 元附近;同為航運指標的陽明,第 3 季底每股淨值已經來到 94.82 元,股價卻只有 65 元左右,可以看出,兩家貨櫃航運商的股價大概都只有淨值的 3 分之 2 左右;另一家以近洋航線為主的萬海,第 3 季底每股淨值為 83.31 元,股價也只有 7 字頭,也是明顯低於淨值。

從上面的幾個例子可以看出來,不少股價低於淨值的公司,其實都是知名的產業龍頭,而且這些公司並不是沒有賺錢,甚至是相反,例如航運業今年仍然是大好的一年,市場甚至傳出年終獎金可能會比去年還要來得高的消息,羨煞不少人。

回過頭來看投資人最關心的一件事,既然多數人不是身在航運業有飽飽的年終獎金可以期待,那麼可以藉由投資這些公司賺大錢嗎?或者透過股價已經修正一段、甚至跌破淨值的股票,來賺自己的「年終獎金」嗎?

答案是看情況。為什麼呢?在市場比較有經驗的資深股民應該能夠明白,投資股票若單就基本面、技術面、籌碼面、總體經濟等角度來切入,似乎都不是賺錢的保證。

以航運股為例,投資人看到這些公司這兩年同樣都是大賺錢,為什麼去年有一波上漲的超級大行情,今年卻是迎來一波大幅修正的「向下」行情呢?以具有官股色彩的陽明為例,攤開陽明的財報,去年前 3 季陽明基本每股盈餘為 32.73 元,而今年前 3 季陽明每股盈餘已經來到 47.5 元,相當於成長近 5 成的水準。

單就數字來看,陽明不但賺大錢,而且獲利還比去年成長,沒想到在去年上半年大漲數倍的超級行情後,下半年股價開始走軟,到了今年更是出現股價腰斬的狀況。

 

景氣循環股易豬羊變色,別當「最後一隻老鼠」

從以上觀察可以得到一個結論:景氣循環股的股價淨值比變動相當大,在景氣回升的前半段,股價上漲跑贏淨值增加的速度,但中場過後往往「豬羊變色」,淨值持續增加不再是票房的保證,股價不但不再上漲,反而一路拉回。

套回陽明的例子當中,在去年 7 月陽明股價最高一度來到 234.5 元,而去年第 2 季底的每股淨值還不到 30 元,換算當時陽明的股價淨值比高達 8 倍左右,到了近期股價淨值比卻連 1 都不到,景氣循環股的大起大落可見一斑。

看完陽明的例子,投資人應該多少能夠體會在股海浮沉,千萬要留意海象的「凶險」,萬萬不要一窩蜂跟著盲目追進,到頭來卻成為「最後一隻老鼠」。不過,並不是所有股票都是變動如此劇烈的景氣循環產業,投資人在判斷投資價值的買點是否浮現時,其實可以鎖定獲利波動較小(股價波動自然也較小)的穩健公司,例如上述的鴻海、和碩等,在股價來到相對低位階時分批切入。

 

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(圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

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