Kuma 股海悠遊曝光 12 檔口袋名單：看好巴菲特效應，400 元以下台積電，恐難再見！
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看好巴菲特效應，400 元以下台積電 恐難再見
活躍於 CMoney 股市爆料同學會、經常分享個人投資觀點與研究心得的專欄作家 Kuma 股海悠遊（以下簡稱 Kuma），今年才 30 歲出頭，股齡卻長達 14 年，擅長從財報等基本面發掘優質好股，至今投資報酬率超過 5 倍，加上投資房地產的回報，已累積上億元財富，讓許多同儕羨慕。
18 歲高中畢業時，Kuma 在媽媽帶領下去證券公司開戶，他開始將父母每個月給的零用錢存下來，上大學後還兼任家教、開補習班招生賺錢，大三就賺到人生第一桶金 100 萬元，但這一桶金投入股市後，他帳上曾虧損近 40 萬元，熬了幾年才解套，但當時一解套就全部賣掉，因此白忙一場。
在高雄長大的 Kuma 回顧指出，他買的第一檔股票是高雄人熟悉的中鋼（2002），「我當時 27 元買進，年配息 1 元，後來股價跌到 23 元附近，那種賺股息卻賠價差的經驗很不好。」剛進入股市前幾年，他資金不多卻熱衷做當沖，通常小賺 1% 就賣掉，但股價走勢不如預期被套的時候，卻捨不得賣，未及時停損出場，結果是大賠小賺，幸好在念研究所時遇到貴人，才改變了賠錢的命運。
研究所期間實習大豐收，學會財報分析與評價方法
清華大學數學系畢業後，Kuma 發現不容易找到自己滿意的工作，決定繼續升學。就讀統計研究所碩士班期間，他在一個學弟的父親安排下，到統一集團旗下的投資公司「統一國際開發」實習，正式進入投資殿堂接受專業訓練，開始學習如何深入分析公司財報、評估其投資價值。
「在統一國際開發實習期間，我不僅有機會使用費用昂貴的 Bloomberg 金融資訊終端機，還可以跟多位產業、個股研究員一起工作，相互交流討論。」Kuma 當時分配到的第一個任務，是負責研究在興櫃掛牌的藥華藥（6446），研究結果讓他如獲至寶。
藥華藥是國內一家新藥研發公司，已從興櫃轉上櫃掛牌，主要從事研發用於治療某些罕見血液疾病的干擾素，去年通過美國 FDA（食品暨藥物管理局）的新藥審查，取得美國藥證後股價大漲，目前約 500 多元。
新藥研發類股的投資風險相對高，一般投資人很難判斷新藥的潛在價值，而且該新藥當時尚處於早期臨床實驗階段，因此股價僅 60 元上下。恰巧 Kuma 家人有醫師背景，這有助於他準確評估藥華藥干擾素新藥的潛在價值，讓他順利完成藥華藥的投資研究報告，並給予「買進」評等。Kuma 很看好藥華藥的前景，當時在 60 元左右買進多張藥華藥股票，短短經過 3 個月，股價就大漲 5 倍，可以說是大豐收。
Kuma 後來相繼投資彩晶（6116）、國巨（2327），也分別大賺 1 倍左右。「我有研究公司財報的習慣，對於半導體、面板等資本支出較大的產業，會比較關注相關公司折舊攤提進度。以彩晶為例，由於財報本身只透露折舊區間，需要和公司過去的資本支出金額對照，算出折舊攤提時間，確認有利可圖、風險極低就大舉買入，然後耐心等待財報公布，讓 EPS 大幅成長或轉虧為盈的利多發酵。」
「當時（2012 年）彩晶是全額交割股，但它的一個面板廠當年會折舊完畢（6 年到期），這部分吃掉的折舊費用 1 年約 300 億元，也就是只要隔年營收差不多，也沒有額外的資本支出，即可斷定隔年獲利會增加 30 億元，換算 EPS 約 1 元，所以我在股價 2～3 元的時候大舉買進。」
巴菲特加持台積電，提振台股投資人信心
今年初股債市從高檔下滑，Kuma 坦言操作難度增加，強調選股要更審慎，波段操作一定要落實停損、停利。不過，先前台積電、聯發科、南電等績優龍頭股股價跌深後，他也把握低檔撿便宜的機會，其中一部分趁近期股價大幅反彈減碼，其餘繼續抱著。
對於巴菲特首度買進台積電 ADR，做長期投資，他認為最大的作用是提振投資人對台股的信心，明顯緩解外資對於台海戰爭風險的疑慮。有了巴菲特加持，他認為台股今年 10 月底的波段低點會有強勁支撐，即便台積電明年獲利會衰退，400 元以下的股價很難再看到。
Kuma 口袋觀察名單
- 晶圓代工龍頭：台積電（2330）
- 矽智財 IP 供應商：創意（3443）、力旺（3529）、智原（3035）
- ABF載板廠：南電（8046）、欣興（3037）、景碩（3189）
- 矽晶圓廠：環球晶（6488）
- 鑽石碟與再生晶圓廠：中砂（1560）
- 銅箔基板（CCL）廠：台燿（6274）、聯茂（6213）
- 砷化鎵晶圓代工龍頭：穩懋（3105）
- IC 設計大廠：聯發科（2454）、瑞昱（2379）、晶焱（6411）
- 工具機龍頭：上銀（2049）
- 租賃業者：中租-KY（5871）、和潤（6592）
- 壽險金控：國泰金（2882）
- 醫療生技：泰博（4736）、藥華藥（6446）、美時（1795）
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（圖：shutterstock，僅為示意 / 本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
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