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矽谷銀行倒閉 聯準會責無旁貸 今(2023)年 3 月下旬美國聯準會(Fed)宣布升息 1 碼,並暗示已經來到升息尾聲,今年只會再升息一次。這也代表目前最大的風險還是在金融的不穩定性。不過聯準會也強調今年應該不會降息,顯示控制通膨仍是 Fed 的重要目標。 Fed 經過一連串的大幅升息後,如今從最近美國矽谷銀行(SVB)倒閉的新聞出現,市場人士才發現,Fed 升息的副作用已經開始顯現。SVB 固然有其自身的問題,不過 Fed 也難逃責任,甚至是促使 SVB 面臨倒閉的幫兇,原因有 3 點。 SVB 的存款在前幾年大幅增加是 Fed 在 2020 年後實施量化寬鬆(QE)的成果。當時資金浮濫,民眾把錢存在銀行,尤其創投業獲得資金容易,新創公司一股腦地成立,SVB 為幫助新創業者籌資的銀行,因此獲得大量的存款湧入,在 Fed QE 政策退場時,這些快錢也自然退潮,讓 SVB 的存款大量流失。 Fed 缺乏有效的監督。Fed 每年會針對大型銀行作壓力測試,讓銀行有能力面對各種極端環境的挑戰,而 SVB 身為美國第 16 大銀行,卻不用做相關的壓力測試,喪失了原本可以修補自身資產負債表的機會。 Fed 的大幅升息,使得金融業面臨龐大壓力。過去的升息步調緩慢,銀行還可以因應局勢調整資產負債表,使得獲利不會因為 Fed 升息而被壓縮;這次的大幅升息,讓銀行無法即時因應升息環境做出調整,資產的收益率不夠高,負債端的成本節節升高,使金融機構面臨前所未有的壓力。 台灣壽險公司的淨值下跌同樣也是 Fed 升息的負面影響之一,只是因為保險業較難發生擠兌問題,而銀行存款在數位化下,只要用手機隨便按一下,存款馬上可提領光。 後續金融市場發現銀行接管體系的漏洞後,可能會尋找下一個即將發生問題的銀行,銀行本身將面臨實際的壓力測試。任何一家小銀行其實都經不起大規模的存款流失,因此短期間市場可能會處於震盪的狀況。全球央行只求通膨可以稍微獲得控制,但現階段來說,挽救喪失信心的金融體系更為重要。 Fed 後續政策走向也代表暫停升息的時間已到,對於投資等級債有利,債券方面的配置建議可挑選金融債比重低的投資等級債券基金,或是相關的債券 ETF。   本文精采內容來自2023年4月號《Money錢》,掌握最新投資理財資訊,請鎖定 2023年6月號《Money錢》 (圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

矽谷銀行倒閉,聯準會責無旁貸?邱沁宜分析 3 點原因:FED 是促成倒閉的幫兇!

2023/06/18
矽谷銀行 , 聯準會(FED) , 升息

矽谷銀行倒閉 聯準會責無旁貸

今(2023)年 3 月下旬美國聯準會(Fed)宣布升息 1 碼,並暗示已經來到升息尾聲,今年只會再升息一次。這也代表目前最大的風險還是在金融的不穩定性。不過聯準會也強調今年應該不會降息,顯示控制通膨仍是 Fed 的重要目標。

Fed 經過一連串的大幅升息後,如今從最近美國矽谷銀行(SVB)倒閉的新聞出現,市場人士才發現,Fed 升息的副作用已經開始顯現。SVB 固然有其自身的問題,不過 Fed 也難逃責任,甚至是促使 SVB 面臨倒閉的幫兇,原因有 3 點。

  1. SVB 的存款在前幾年大幅增加是 Fed 在 2020 年後實施量化寬鬆(QE)的成果。當時資金浮濫,民眾把錢存在銀行,尤其創投業獲得資金容易,新創公司一股腦地成立,SVB 為幫助新創業者籌資的銀行,因此獲得大量的存款湧入,在 Fed QE 政策退場時,這些快錢也自然退潮,讓 SVB 的存款大量流失。
  2. Fed 缺乏有效的監督。Fed 每年會針對大型銀行作壓力測試,讓銀行有能力面對各種極端環境的挑戰,而 SVB 身為美國第 16 大銀行,卻不用做相關的壓力測試,喪失了原本可以修補自身資產負債表的機會。
  3. Fed 的大幅升息,使得金融業面臨龐大壓力。過去的升息步調緩慢,銀行還可以因應局勢調整資產負債表,使得獲利不會因為 Fed 升息而被壓縮;這次的大幅升息,讓銀行無法即時因應升息環境做出調整,資產的收益率不夠高,負債端的成本節節升高,使金融機構面臨前所未有的壓力。

台灣壽險公司的淨值下跌同樣也是 Fed 升息的負面影響之一,只是因為保險業較難發生擠兌問題,而銀行存款在數位化下,只要用手機隨便按一下,存款馬上可提領光。

後續金融市場發現銀行接管體系的漏洞後,可能會尋找下一個即將發生問題的銀行,銀行本身將面臨實際的壓力測試。任何一家小銀行其實都經不起大規模的存款流失,因此短期間市場可能會處於震盪的狀況。全球央行只求通膨可以稍微獲得控制,但現階段來說,挽救喪失信心的金融體系更為重要。

Fed 後續政策走向也代表暫停升息的時間已到,對於投資等級債有利,債券方面的配置建議可挑選金融債比重低的投資等級債券基金,或是相關的債券 ETF。

 

本文精采內容來自2023年4月號《Money錢》,掌握最新投資理財資訊,請鎖定 2023年6月號《Money錢》

(圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

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