利息高的貨幣如南非幣、澳幣、紐幣向來極受投資者青睞，隨著美元升息腳步放緩，加上大宗商品持續反彈，今年以來表現不俗，然而這波走勢能維持多久？後續是該買還是賣呢？   很多剛進入外匯市場的投資朋友，在選擇投資標的時都會先關注利息高的貨幣，因此南非幣、澳幣與紐幣都是相當受到投資人青睞的商品。然而在這一波自2011年以來的大宗商品空頭走勢中，這幾個國家的經濟因為遭受巨大衝擊，匯價出現20%∼50%的貶幅。但近期隨著美元升息腳步放慢，加上大宗商品反彈，今年以來的表現不算太差，究竟現在是買點還是賣點？掌握3大關鍵，就可以知道案！   關鍵1美國再度升息前還有反彈機會 由於美國是成熟市場中唯一通膨較為穩定的家，因此除非經濟或金融市場再度出現巨大危機，否則未來幾年都還是以升息為主要方向。但近期就業市場與投資受到升息影響出現回落的走勢，所以再度升息的時間點不斷往後延；同時日本與歐元區持續加大貨幣寬鬆，除了讓游資推動這一波大宗商品反彈潮，也讓較弱勢的美元撐起了高息貨幣見底上揚的氣勢。   但大宗商品是走多還是反彈呢？從圖1可以很明顯看到，即使只從近2年的高點312.9來計算，跌到今年初低點156.4的跌幅就達50%，而截至6月20日的高點為195.82，雖然從低點上來反彈了25%，但距離真正的多頭進攻，還有很長一段路要走。   可惜現在美國再度升息的可能性偏向「總有一天等到你」，而非真正的遙遙無期，一旦再度升息收緊市場游資，大宗商品反彈可能也就告一段落，強勢美元影響下也讓高息貨幣有相對貶值的壓力出現。   @全文未完，閱讀完整內容請加入官網會員 《Money錢》成立LINE@官方帳號囉！  趕快按下加入好友吧！   更多精彩內容詳見最新出刊NO.106期《Money錢》理財月刊 >>【封面故事】揪團挖飆股 年賺20％ >>【特別企畫】最快擁有 千萬身價的4個捷徑   人民幣若貶破6.7將帶來貶值壓力 雖然人民幣也屬於高息貨幣之一，但由於經濟與產業的不同，影響的因素是人民幣影響紐澳、南非幣較大，而非同漲同貶。 中國經濟目前進入比較長期的調整，為了穩住出口產業，但又受到通膨攀升的影響，短期內還是以貨幣貶值救經濟的可能性較高，然而中國身為大宗商品的主要進口國，一旦貨幣的購買力下降，很容易發生需求跟著轉為保守的情況，因此大宗商品的出口國免不了也要隨之貶值以留住客戶，這個現象在2015年8月人民幣無預警重貶時就相當明顯。而1美元兌6.7人民幣為關鍵價位，由於人民幣的慣性是每當確定貶破前波低點後，通常會再度發動另一波貶勢，而今年1月的低點就出現在6.629這個區間，因此當見到6.7就表示已經進入下一波貶勢中。   各國自行降息貨幣貶值機會最大   高息貨幣最吸引投資人之處，在於利率高於其他貨幣，因此一旦進入降息循環中便很容易出現資金外逃的現象，而近期無論是紐西蘭或澳洲的通膨皆低於該國央行的目標，所以隨時有機會再度出手降息，屆時很可能便是快速下跌走勢的起點。   近期澳幣的走勢就是一個好例子，從圖2可以觀察到，原本澳幣在4月21日時反彈到近期新高的0.7832，但隨著通膨不如預期的數據發布後出現第一個下跌，在降息後更是一路貶至5月24日的0.7148才止跌，因此若後續有降息壓力，自然澳幣貶值機會也相當高。提出以上3個關鍵點，是希望從被動的國際市場變化影響，與主動的貨幣政策來掌握高息貨幣的投資方向，讓大家都能了解怎麼操作的獲利機會最高。