經貿易戰的紛擾，2019年買基金要注意這5大重點
2019/03/14
基金
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貿易戰
2019年基金投資宜謹慎
經歷過2018年的股債雙跌，2019年更應謹慎投資，因為全球經濟景氣與通膨皆呈緩步下滑，又有貿易戰紛擾，投資人宜多注意風險並採用定期定額投資，方能安然度過。
根據經濟學人等單位公布的經濟數據，2019年各主要地區、國家的成長力道都比2018年差，這有兩個原因，一是2018年基期高，2019年的成長比較難以超越2018年；二是受到貿易戰影響，該事件的發酵始於2018年底，2019年真正顯現。
2019年經濟成長率沒那麼強，但還好沒落入負成長。因為2008年金融海嘯後經濟景氣是慢慢復甦，所以這次經濟景氣也會慢慢降溫，且很多地方根本還沒看到明顯復甦，就可能要跟著修正，例如歐洲、台灣都尚未升息，但美國經濟成長已經趨緩，並持續升息。
也因此，通膨是我認為應觀察的主要風險，當經濟景氣已經往下，通膨一直往上衝，情況就會像2008年，當時的經濟成長力道已不如2007年，因2007年太強，基期太高了。雖然，此波大家希望刺激通膨，通膨也終於起來了，經濟成長力道卻無法支撐，還往下滑，這就讓人擔心。
還好，通膨也是往下，以美國為例，經濟學人預估美國2018年的GDP為2.8%，2019年為2.2%；通膨則分別為2.5%與2.4%。只是2019年的經濟成長率比通膨低，此種環境與感受下，自然而然會削減大家的消費能力。
預想最壞情況
評估是否可以承受
我個人認為經濟景氣循環為正常情況，美股走了這麼多年的多頭，回檔修正15%～20%就結束，那也很好。不過，既然知道2019年的大環境是經濟成長、通膨皆下降，又有貿易戰干擾，「謹慎」成為投資基調，投資人要多思考風險，認清基金的波動，並且明白自己對波動的接受程度。
此外，投資人既然想長期投資一檔基金，就不會只遇到2019年的波動度，而是很長一段時間都要面對該基金的波動，有可能今年沒碰到，明年或後年就碰到，永遠要去想最壞情況下，自己能不能接受。
再以基金種類來看，有些基金（例如美國基金）套牢後再漲回來的時間不會太久；但原物料基金就會套非常久。很多人問我，原物料跌能不能進場，我都會說不要碰，因為完全看不到有大量需求的增加，中國經濟景氣已經弱下來了，你到哪裡找大量需求！沒有需求支撐，即使原物料漲，都只是短期的反彈，除非你很厲害，能夠短線操作獲利。
新興市場的股市與債市依舊不會太好，幣值是主要原因，有些專家說現在新興市場貨幣處在相對低位置，但也不代表明天就會漲，也許有機會跌深反彈，但終究怕又是短線，還是要掂掂自己可否短線操作獲利了。而新興市場中的拉美、東歐、原物料、南非幣等都被我歸為成長的類型，成長類型就像宏達電（2498），已經大跌了，卻還可能更低，許多投資人手中已經套很久的原物料基金，未來也有可能更低，換句話說成長型的商品即使買在低點，也不見得會賺錢。
美國股票型基金這類價值型不一樣，此次美股（包含科技類股）回檔，請不要放棄定期定額，回檔去買是絕對正確。已經有預言未來10～20年的全球經濟成長就靠科技，巴菲特買進蘋果就是一例，儘管最近蘋果跌很多，但現在說他買錯還太早，短線或許是錯的，但長線不見得是，因為蘋果在巴菲特心中是價值股。
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積極商品看波動接受度
保守商品評估配息率
最後兩件事要提醒：首先，所有的市場觀點都在講一段時間，而不是長期。多數人常被短期看法干擾到長期投資，在20、30年的這段時間，投資人要想的就是波動。關鍵在於，既然知道這段時間高收益債會跌、新興市場債會跌、南非幣會跌、美股會跌，就看跌的程度能不能接受。
也就是說，不管聽到哪個專家分析，說的都是一段時間的現象，投資人應思考，專家的建議是不是可以長期執行，畢竟投資致勝關鍵在於方法，例如巴菲特採行價值投資法。以此來看，2019年投資致勝的做法就是定期定額。
其次，買相對保守的產品，投資人應問自己的是「配息滿意嗎？」若滿意就好；但若要買南非幣計價這類波動大的商品，就要問「波動能接受嗎？」若能接受，就好。
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