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為拉抬受新冠病毒疫情衝擊的台股,國安基金自 2020 年 3 月 20 日進場護盤,到 3 月底僅投入 7.5 億元,即讓台股重新站穩萬點關卡,靠的是什麼策略?一般投資人可以複製嗎? 新冠病毒疫情肆虐,引爆全球股災,台股加權指數一路從 2020 年 1 月 14 日的高點 12,179 點,崩跌至 3 月 19 日的 8,681 點,跌幅達 28.7%。當日國安基金召開臨時委員會議,決議啟動護盤機制,並自 3 月 20 日起進場護盤。 這是國安基金設置以來第 7 次護盤,過去 6 次護盤成效,各方褒貶不一。包括學界、政界、金融相關業界、媒體評論在內,有的認為政府不該干預股市,有的認為成效不佳,甚至賠錢虧損公帑;有的則認為能有效穩定股市,並點出國安基金事實上每次都賺錢,投資人若跟著進場搶低,也能獲利。 首先要指出的是,國安基金的設置及操作已經法制化,依據的是 2000 年 2 月 9 日頒布施行的〈國家金融安定基金設置及管理條例〉,不是政府隨時想進場干預股市都能遂行,須符合一定的條件,依一定的法定程序,由依條例設立的國安基金管理委員會決議執行。 所謂條件,指的是截至目前的 7 次護盤都是出現條例第8條所載的「因國內外重大事件、國際資金大幅移動,顯著影響民眾信心,致資本市場及其他金融市場有失序或有損失國家安定之虞時」,經委員會決議啟動。 委員會有委員 11 至 13 人,由行政院副院長擔任主任委員,其餘委員有央行總裁、財政部長、交通部長、行政院主計處主計長、勞委會主委、銓敘部長,以及由立法院各黨團推薦的遴聘學者、專家。 推薦閱讀:Fed 祭出 QE 暨國安基金護盤   可運用總額達 5 千億元,過往護盤皆有盈餘 依條例規定,國安基金可運用資金總額為 5 千億元,來源全數是借款。其中 2 千億元是以國庫持有的公民營事業股票為擔保,向金融機構借款;另外 3 千億元是借用郵政儲金、郵政壽險積存金、勞工保險基金、勞工退休基金、公務人員退休撫恤基金所屬可投資證券尚未投資的資金。可是,上次(2015 年)護盤時,仍有媒體引述勞團表示國安基金是由勞保、勞退、郵儲、退撫基金組成,不該進行自殺性護盤,淪為政治性護盤的砲灰。這明顯是錯誤認知,借款最終是要還清的,而且連本帶利,以往 6 次都能做到,並且有盈餘。 國安基金過去 6 次護盤情況如下表。至於護盤是否成功,有些人以進場後 1 週、1 個月、1 季、半年的指數變動和進場前一日比較,配合線圖,認為有的成功,有的很失敗;有些人整理出歷次投入金額,計算盈虧及投資報酬率,然後判定成敗,也說有的護盤是慘劇,連維基百科蒐集的資料都還引用財經媒體整理的數據,顯示第一次護盤投入 542 億元,卻賠了 500 億元,損失高達 92.25% 的錯誤數據。 推薦閱讀:國安基金進場護盤,水泥類股漲勢凶猛...殖利率高達 7.1%!   進場初期獲利較佳,偏好台灣 50 成分股 民間股市名言有云,股票不賣就不賠,就算名目上是虧損,如果沒出脫持股,就只是帳面虧損。實際的情況是,過去數次護盤是從第 4 次開始才公布每季財報,所以有人把前 3 次合併整理,有的揭示 3 次共獲利 61 億元,有的推算共賺了 186 億元;至於後面 3 次,根據財報顯示,分別是獲利 319.23 億元、37.01 億元及 12.22 億元,報酬率為 53%、8%、6%。 所以國安基金護盤每次都賺錢?跟著國安基金進場一定賺?請先認清一個事實,國安基金光是 2000 年就進場兩次,當時基金設置剛開始,可能是沒經驗,成為「進場接刀子」,最後一直抱股至 2007 年第 3 季才連同 2004 年第 3 次護盤的持股全數出清。2008 年第 4 次護盤算是獲利最高的一次,但自當年 9 月 18 日進場到 2010 年 8 月 27 日全數釋股完成,為期也將近兩年。 我的看法是,跟著國安基金買股票一定賺,但必須「做長不做短」,有耐心,錢能久放(閒錢投資)。另外,據我研究的心得,如果把國安基金進場分為買股、持股、賣股 3 階段,以第 4 次護盤為例,第一階段指數還會下跌,持股期則大幅上漲,釋股期漲幅又明顯縮小放緩;相對的,第一階段國安基金的持股獲利較佳,第 3 階段則獲利較差。 還有,國安基金選股偏好台灣 50(0050)的成分股,以第 4 次護盤為例,國安基金只買了 47 檔上市公司股票,台灣 50 成分股就占了 32 檔,這也可以做為危機入市的選股參考。 推薦閱讀:疫情延燒 國安基金護盤 投資人可跟進嗎?   本文精采內容來自2020年5月號《Money錢》,文中受訪者的情況或許有變,但提供的觀點、建議仍具參考性。 掌握最新投資理財資訊且,請鎖定 2022年7月號《Money錢》 (圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

「國安基金」護盤,歷史最高獲利 58%!散戶能跟著進場嗎?專家:掌握 1 操作策略,跟著買一定賺!

2020/05/08
台灣50 , 國安基金 , 護盤 , 新冠病毒

為拉抬受新冠病毒疫情衝擊的台股,國安基金自 2020 年 3 月 20 日進場護盤,到 3 月底僅投入 7.5 億元,即讓台股重新站穩萬點關卡,靠的是什麼策略?一般投資人可以複製嗎?

新冠病毒疫情肆虐,引爆全球股災,台股加權指數一路從 2020 年 1 月 14 日的高點 12,179 點,崩跌至 3 月 19 日的 8,681 點,跌幅達 28.7%。當日國安基金召開臨時委員會議,決議啟動護盤機制,並自 3 月 20 日起進場護盤。

這是國安基金設置以來第 7 次護盤,過去 6 次護盤成效,各方褒貶不一。包括學界、政界、金融相關業界、媒體評論在內,有的認為政府不該干預股市,有的認為成效不佳,甚至賠錢虧損公帑;有的則認為能有效穩定股市,並點出國安基金事實上每次都賺錢,投資人若跟著進場搶低,也能獲利。

首先要指出的是,國安基金的設置及操作已經法制化,依據的是 2000 年 2 月 9 日頒布施行的〈國家金融安定基金設置及管理條例〉,不是政府隨時想進場干預股市都能遂行,須符合一定的條件,依一定的法定程序,由依條例設立的國安基金管理委員會決議執行。

所謂條件,指的是截至目前的 7 次護盤都是出現條例第8條所載的「因國內外重大事件、國際資金大幅移動,顯著影響民眾信心,致資本市場及其他金融市場有失序或有損失國家安定之虞時」,經委員會決議啟動。

委員會有委員 11 至 13 人,由行政院副院長擔任主任委員,其餘委員有央行總裁、財政部長、交通部長、行政院主計處主計長、勞委會主委、銓敘部長,以及由立法院各黨團推薦的遴聘學者、專家。

推薦閱讀:Fed 祭出 QE 暨國安基金護盤

 

可運用總額達 5 千億元,過往護盤皆有盈餘

依條例規定,國安基金可運用資金總額為 5 千億元,來源全數是借款。其中 2 千億元是以國庫持有的公民營事業股票為擔保,向金融機構借款;另外 3 千億元是借用郵政儲金、郵政壽險積存金、勞工保險基金、勞工退休基金、公務人員退休撫恤基金所屬可投資證券尚未投資的資金。可是,上次(2015 年)護盤時,仍有媒體引述勞團表示國安基金是由勞保、勞退、郵儲、退撫基金組成,不該進行自殺性護盤,淪為政治性護盤的砲灰。這明顯是錯誤認知,借款最終是要還清的,而且連本帶利,以往 6 次都能做到,並且有盈餘。

國安基金過去 6 次護盤情況如下表。至於護盤是否成功,有些人以進場後 1 週、1 個月、1 季、半年的指數變動和進場前一日比較,配合線圖,認為有的成功,有的很失敗;有些人整理出歷次投入金額,計算盈虧及投資報酬率,然後判定成敗,也說有的護盤是慘劇,連維基百科蒐集的資料都還引用財經媒體整理的數據,顯示第一次護盤投入 542 億元,卻賠了 500 億元,損失高達 92.25% 的錯誤數據。

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進場初期獲利較佳,偏好台灣 50 成分股

民間股市名言有云,股票不賣就不賠,就算名目上是虧損,如果沒出脫持股,就只是帳面虧損。實際的情況是,過去數次護盤是從第 4 次開始才公布每季財報,所以有人把前 3 次合併整理,有的揭示 3 次共獲利 61 億元,有的推算共賺了 186 億元;至於後面 3 次,根據財報顯示,分別是獲利 319.23 億元、37.01 億元及 12.22 億元,報酬率為 53%、8%、6%。

所以國安基金護盤每次都賺錢?跟著國安基金進場一定賺?請先認清一個事實,國安基金光是 2000 年就進場兩次,當時基金設置剛開始,可能是沒經驗,成為「進場接刀子」,最後一直抱股至 2007 年第 3 季才連同 2004 年第 3 次護盤的持股全數出清。2008 年第 4 次護盤算是獲利最高的一次,但自當年 9 月 18 日進場到 2010 年 8 月 27 日全數釋股完成,為期也將近兩年。

我的看法是,跟著國安基金買股票一定賺,但必須「做長不做短」,有耐心,錢能久放(閒錢投資)。另外,據我研究的心得,如果把國安基金進場分為買股、持股、賣股 3 階段,以第 4 次護盤為例,第一階段指數還會下跌,持股期則大幅上漲,釋股期漲幅又明顯縮小放緩;相對的,第一階段國安基金的持股獲利較佳,第 3 階段則獲利較差。

還有,國安基金選股偏好台灣 50(0050)的成分股,以第 4 次護盤為例,國安基金只買了 47 檔上市公司股票,台灣 50 成分股就占了 32 檔,這也可以做為危機入市的選股參考。

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