近來中國景氣明顯趨緩、全球製造業指數出現疲態，加上Fed升息時程遲遲未定，導致投資人信心不振，市場持續出現震盪整理，然而華爾街分析師目前仍未打算下調美股今年目標價，且Bloomberg追蹤的21家券商中，亦有17家並未調整對標普500指數的預估，仍舊維持預估年底上漲12%，整體策略師對標普500指數年底點位的預估均值為2,204點，亦高於目前收盤價。   為何在多重利空消息衝擊下，分析師仍對盤勢持相對樂觀的態度? 康和投顧產品經理林映汝指出，統計過去30年Bloomberg資料，S&P 500指數在8月下跌超過3%的情況總計8次(不含2015年)，發生機率為26.67%，但隨後在9月份反彈的機率為62.5%，最高可上漲8.76%，平均上漲5.45%。若歷經8月份大跌，當年度指數從9月進場布局至年底，投資報酬為正的機率高達100%，最高可收漲28.41%，平均漲幅為10.30%，因此，林映汝表示，面對近期低迷的市場，投資人不需要過度悲觀，反而可以趁勢逢低進場。  1985~2015年 S&P 500指數八月下跌整理    1985 1986 1987 1988 1989 1990 1911 1992 1993 1994 八月 -1.20% 7.12% 3.50% -3.86% 1.55% -9.43% 1.96% -2.40% 3.44% 3.76% 九月 -3.47% -8.54% -2.42% 3.97% -0.65% -5.12% -1.91% 0.91% -1.00% -2.69% 九月至年底 12.01% -4.25% -25.08% 6.19% 0.55% 2.37% 5.48% 5.24% 0.62% -3.41%     1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 八月 -0.03% 1.88% -5.74% -14.58% -0.63% 6.07% -6.41% 0.49% 1.79% 0.23% 九月 4.01% 5.42% 5.32% 6.24% -2.86% -5.35% -8.17% -11.00% -1.19% 0.94% 九月至年底 9.62% 13.61% 7.89% 28.41% 11.27% -13.01% 1.28% -3.96% 10.31% 9.75%     2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 八月 -1.12% 2.13% 1.29% 1.22% 3.36% -4.74% -5.68% 1.98% -3.13% 3.77% -6.26% 九月 0.69% 2.46% 3.58% -9.08% 3.57% 8.76% -7.18% 2.42% 2.97% -1.55% ? 九月至年底 2.29% 8.78% -0.38% -29.59% 9.26% 19.85% 3.18% 1.39% 13.19% 2.77% ? 資料來源：Bloomberg，截至2015.08.31，原幣計價，康和投顧整理 面對目前市況，林映汝認為，由於中國經濟目前較不穩定，建議投資人先避開與中國相關的題材，而在歷經前波修正後，各類股基金表現也大不相同，建議第四季可選擇基本面強勁的水資源產業。康和投顧總代理KBI全球水資源基金經理人馬修．薛爾登(Matthew Sheldon)表示，由於水資源基金所投資的標的，大多以具高度吸引力估值和獲利成長強勁的類股為主，並同時考量風險平衡，因此當市場大跌後，亦能在短時間內恢復應有水準表現。   馬修．薛爾登(Matthew Sheldon) 樂觀看待水資源產業前景，他進一步指出，雖然美國經濟數據表現分歧，但美國7月份營建支出來到7年新高，顯示目前美國房市仍持續改善中，預期將推升水務基礎建設的需求。另一方面，目前新興市場正積極推動提升水質標準計畫，需倚賴水務科技產業的協助，而具有高股息優勢的水務公用事業類股，則可平衡市場風險，未來具有相當大的發展潛能，投資人可考慮逢低分批進場布局。     【康和投顧獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人申購前應詳閱基金公開說明書，且可至本公司網站(https://funds.concords.com.tw)或境外基金資訊觀測站(https://www.fundclear.com.tw)查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；有關基金由本金支付配息之配息組成項目表已揭露於本公司網站。基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金投資涉及投資新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。當基金投資於外幣計算之證券，以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險，投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。瑞士寶盛絕對報酬債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金)已專案申請豁免衍生性商品之操作限制。瑞士寶盛絕對報酬債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金)之法定風險值最高可達基金淨資產價值之20%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。康和証券投資顧問股份有限公司，(103)金管投顧新字第031號，台北市信義區基隆路一段176號9樓，客服專線:0800-086-081。