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主動式ETF更賺？ 8檔績效實測比報酬也比風險誰能打敗0050

2026/05/08

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作者：清流君

小原大

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去（2025）年台股市場陸續上市8檔主動式ETF，包含主動統一台股增長（00981A）、主動群益台灣強棒（00982A）、主動野村台灣50（00985A）……等熱門標的。

這些產品都在強調透過選股、權重調整與策略判斷，替投資人爭取超額報酬。這批去年話題度很高的主動式ETF，實際表現究竟如何？

我這次把8檔熱門台股主動式ETF，從各自的上市日統計到2026年3月底，與0050做正面比較。若只看總報酬，確實有亮點。表現最突出的是00981A，總報酬高達100.94%，同期0050為65.04%，多賺近35.9個百分點。此外，00985A報酬55.02%，高於同期0050的44.12%；00980A與00992A也都有小幅領先。這代表主動式ETF確實有機會贏過大盤，而且有些短期還真的贏不少。

但投資最怕的，就是只看表面。真正該問的是：這些報酬，究竟是用多大的風險換來的？

以00981A為例，雖然總報酬最好，但年化波動也達28.81%，明顯高於0050的20.93%。也就是說，它不是免費多賺，實則用更劇烈的震盪換來更高報酬。因此，比起只看總報酬，我更在意夏普值（Sharpe Ratio），也就是每承擔1單位風險，究竟換到多少報酬。從這個角度看，這次風險調整後表現最漂亮的反而是00985A，其夏普值為3.05，高於同期0050的2.644，代表它不只贏，而且贏得更安全。