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聽朋友說他用融券放空股票,股災的時候賺了不少「災難財」。但也有別的朋友說,融券會被強制回補強迫你實現虧損,很可怕!究竟股票融券是什麼呢?怎麼樣才能知道我是賺錢或賠錢?請見後續說明。 定義:融券放空 先賣後買 融券是你現在手上沒有股票,但你先向證券公司(簡稱券商)「借股票來賣」,將來再買進股票還給證券公司。會這樣做的人,代表你認為將來股價會跌得比現在低,例如,你在股價 100 元時融券賣出,等股價下跌到 95 元的時候買進償還,你就賺到中間的 5 元差價(100-95=5)。這跟傳統「買進-賣出」股票的順序顛倒,你是「先賣出、後買進」。由於買進股票期待上漲稱為做多,而融券賣出股票期待下跌就稱為做空或者放空。融券賣出股票要交割 90% 的保證金,等買進償還股票時,扣掉差價與相關費用後再退還餘額給你,請見下表 1: 表 1、融券賣股損益範例 註:為簡化計算,未納入交易手續費及稅負、利息 如上表 1 所示,你用融券賣出市值 100 萬元的股票,要支付 90 萬元的交割保證金。那你買回償還股票的時候損益怎麼計算呢?此處為了方便表達,未納入交易手續費及稅負、利息,分別兩種情境說明如後。 註:為簡化計算,未納入交易手續費及稅負、利息 情境 1、標的跌 5% 如果標的下跌 5% 也就是市值從 100 萬變成 95 萬元,這時候你買進股票償還給證券公司,你就賺到中間的 5 萬元價差。因為你投入的交割金是 90 萬元,你獲利 5 萬元,報酬率是 5.56%。 情境 2、標的漲 5% 如果標的上漲 5% 也就是市值從 100 萬變成 105 萬元,這時候你買進股票償還給證券公司,你就是賠了 5 萬元的價差。因為你投入的交割金是 90 萬元,你虧損 5 萬元,報酬率是-5.56%。 標的下跌你賺錢,標的上漲你賠錢,這就是融券放空股票的損益邏輯。 不是對賭!證券公司只借股票 沒有賺賠 部分投資人有錯誤的認知:「融券放空就是跟證券商對賭,股票跌下去,我賺錢,它們賠錢;如果股票漲上去,我賠錢,它們就賺錢。」非也、非也!證券公司純粹是借股票給你先賣出,將來你買股票回來還給它們,價差賺賠是你自己的事,跟券商沒有關係的。真的要講跟你對賭的人,那應該是證券市場上跟你相反(做多股票)的交易對手,而不是證券商哦。 融券相關費用 融券交易股票,跟一般現股同樣都依照成交價金計算手續費與證交稅,除此之外另有兩筆不同的費用:借券費(融券手續費)與融券利息,說明如後。 借券費怎麼算? 借券費也稱為融券手續費,是融券賣出股票的時候你要支付的一次性費用。 公式是:借券費=成交價金*借券費率 例如,借券費率萬分之 8,你融券賣出股票成交金額 100 萬元,計算方式如下: 借券費= 100 萬元*萬分之 8=800 元 融券利息怎麼算? 融券利息是融券償還股票的時候你收取的款項,由證券公司支付。由於你一開始融券賣出股票時,有交割 90%的保證金給證券公司,這筆錢在你融券買進償還時,證券公司依照保證金與天數,以年息計算,將融券利息加計於交割款中交付給你。 公式是:融券利息=保證金*融券利率/365*天數 每家證券公司的融券利息不盡相同,以 0.2%,計息 1 天,上表 1 的融券保證金 90 萬元為例,計算方式如下: 融券利息=90 萬元*0.2%/365*1=5 元 融券的風險:這兩種情形會被「強制回補」 通常融券賣出股票的期限為半年,到期時可以再展延半年,但你幾乎不可能以融券持有超過一年,為什麼呢?因為上市公司規定每年要召開一次股東會,此外有盈餘的話還有除權息,這兩個時間點都必須編列股東名冊通知相關權益,上市公司要確認究竟誰是持有股票的人。 由於你的融券是跟證券公司借股票來賣出的,實際持有人不是你,所以這時候就會要求你的融券強制回補,白話文就是:你必須買進償還融券!不管你是否賺錢。部分股票在上述兩個強制回補的時間點之前,有可能股價短期內大幅上漲,眾多融券未買回者面臨價差虧損,又必須被迫買進償還,造成買盤繼續湧入進而再推升股價,形成愈晚買回賠愈多的窘境。 小結 1. 融券也稱為做空或放空,意思是你現在手上沒有股票,先向證券公司「借股票來賣」,將來再買進股票償還給它們,標的下跌你賺錢,標的上漲你賠錢。融券賣出股票要交割 90% 的保證金。 2. 證券公司只借股票給你,融券賺到的錢都是你的,賠掉的錢也由你自行承擔損失,你並非跟證券商對賭,是跟做多股票的其他投資人對賭。 3. 融券放空股票遇到股災時可以賺到災難財,但遇到股東會與除權息時要強制回補,你可能需要思考的是:股災與股東會,哪個先到? 聲明:以上純粹舉例,不代表推薦使用融券賣出股票。   *本文首度發表於「雅虎股市」余家榮專欄2021年10月22日《融券是什麼?》   更多好文推薦給你: 是強勢個股也是 台股創高關鍵,「高當沖比」的股票可以追嗎?搞懂3面向,帶你跟著大盤賺! 無本當沖、少年股神 不是這麼好當!遇到這 2 種情況,小心賺不到錢 還身敗名裂... 少少的錢,也能當股東!股息、價差、紀念品通通有!零股達人教你7年獲利5倍   錢雜誌APP上線啦!快下載你的隨身理財寶典:https://emagazine.page.link/AtYg 本文轉載自 效率理財王,原文於此  (首圖:shutterstock,僅為示意/本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)  

股票也能先賣後買,融券放空大賺災難財?關鍵 1 時間點要注意!

2022/06/10
股市 , 融券 , 放空 , 強制回補

聽朋友說他用融券放空股票,股災的時候賺了不少「災難財」。但也有別的朋友說,融券會被強制回補強迫你實現虧損,很可怕!究竟股票融券是什麼呢?怎麼樣才能知道我是賺錢或賠錢?請見後續說明。

定義:融券放空 先賣後買

融券是你現在手上沒有股票,但你先向證券公司(簡稱券商)「借股票來賣」,將來再買進股票還給證券公司。會這樣做的人,代表你認為將來股價會跌得比現在低,例如,你在股價 100 元時融券賣出,等股價下跌到 95 元的時候買進償還,你就賺到中間的 5 元差價(100-95=5)。這跟傳統「買進-賣出」股票的順序顛倒,你是「先賣出、後買進」。由於買進股票期待上漲稱為做多,而融券賣出股票期待下跌就稱為做空或者放空。融券賣出股票要交割 90% 的保證金,等買進償還股票時,扣掉差價與相關費用後再退還餘額給你,請見下表 1:

表 1、融券賣股損益範例

註:為簡化計算,未納入交易手續費及稅負、利息
註:為簡化計算,未納入交易手續費及稅負、利息

如上表 1 所示,你用融券賣出市值 100 萬元的股票,要支付 90 萬元的交割保證金。那你買回償還股票的時候損益怎麼計算呢?此處為了方便表達,未納入交易手續費及稅負、利息,分別兩種情境說明如後。

註:為簡化計算,未納入交易手續費及稅負、利息
註:為簡化計算,未納入交易手續費及稅負、利息

情境 1、標的跌 5%

如果標的下跌 5% 也就是市值從 100 萬變成 95 萬元,這時候你買進股票償還給證券公司,你就賺到中間的 5 萬元價差。因為你投入的交割金是 90 萬元,你獲利 5 萬元,報酬率是 5.56%。

情境 2、標的漲 5%

如果標的上漲 5% 也就是市值從 100 萬變成 105 萬元,這時候你買進股票償還給證券公司,你就是賠了 5 萬元的價差。因為你投入的交割金是 90 萬元,你虧損 5 萬元,報酬率是-5.56%。

標的下跌你賺錢,標的上漲你賠錢,這就是融券放空股票的損益邏輯。

不是對賭!證券公司只借股票 沒有賺賠

部分投資人有錯誤的認知:「融券放空就是跟證券商對賭,股票跌下去,我賺錢,它們賠錢;如果股票漲上去,我賠錢,它們就賺錢。」非也、非也!證券公司純粹是借股票給你先賣出,將來你買股票回來還給它們,價差賺賠是你自己的事,跟券商沒有關係的。真的要講跟你對賭的人,那應該是證券市場上跟你相反(做多股票)的交易對手,而不是證券商哦。

融券相關費用

融券交易股票,跟一般現股同樣都依照成交價金計算手續費與證交稅,除此之外另有兩筆不同的費用:借券費(融券手續費)與融券利息,說明如後。

借券費怎麼算?

借券費也稱為融券手續費,是融券賣出股票的時候你要支付的一次性費用。

公式是:借券費=成交價金*借券費率

例如,借券費率萬分之 8,你融券賣出股票成交金額 100 萬元,計算方式如下:

借券費= 100 萬元*萬分之 8=800 元

融券利息怎麼算?

融券利息是融券償還股票的時候你收取的款項,由證券公司支付。由於你一開始融券賣出股票時,有交割 90%的保證金給證券公司,這筆錢在你融券買進償還時,證券公司依照保證金與天數,以年息計算,將融券利息加計於交割款中交付給你。

公式是:融券利息=保證金*融券利率/365*天數

每家證券公司的融券利息不盡相同,以 0.2%,計息 1 天,上表 1 的融券保證金 90 萬元為例,計算方式如下:

融券利息=90 萬元*0.2%/365*1=5 元

融券的風險:這兩種情形會被「強制回補」

通常融券賣出股票的期限為半年,到期時可以再展延半年,但你幾乎不可能以融券持有超過一年,為什麼呢?因為上市公司規定每年要召開一次股東會,此外有盈餘的話還有除權息,這兩個時間點都必須編列股東名冊通知相關權益,上市公司要確認究竟誰是持有股票的人。

由於你的融券是跟證券公司借股票來賣出的,實際持有人不是你,所以這時候就會要求你的融券強制回補,白話文就是:你必須買進償還融券!不管你是否賺錢。部分股票在上述兩個強制回補的時間點之前,有可能股價短期內大幅上漲,眾多融券未買回者面臨價差虧損,又必須被迫買進償還,造成買盤繼續湧入進而再推升股價,形成愈晚買回賠愈多的窘境。

小結

1. 融券也稱為做空或放空,意思是你現在手上沒有股票,先向證券公司「借股票來賣」,將來再買進股票償還給它們,標的下跌你賺錢,標的上漲你賠錢。融券賣出股票要交割 90% 的保證金。

2. 證券公司只借股票給你,融券賺到的錢都是你的,賠掉的錢也由你自行承擔損失,你並非跟證券商對賭,是跟做多股票的其他投資人對賭。

3. 融券放空股票遇到股災時可以賺到災難財,但遇到股東會與除權息時要強制回補,你可能需要思考的是:股災與股東會,哪個先到?

聲明:以上純粹舉例,不代表推薦使用融券賣出股票。

 

*本文首度發表於「雅虎股市」余家榮專欄2021年10月22日《融券是什麼?》

 

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本文轉載自 效率理財王原文於此

 (首圖:shutterstock,僅為示意/本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

 

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