520新政府上台後，兩岸關係是市場關注焦點。股市是經濟的櫥窗，也難免受政治的影響。下半年台股會面臨哪些政治利空與利多？ 新任總統蔡英文帶領的新政府5月20日走馬上任，馬上面對國內外政治、經濟上的諸多險峻挑戰，《Money錢》雜誌社長童再興邀請國票金控董事長魏啟林，為台灣經濟及產業發展，以及未來對岸關係的可能演變與對應衝擊，提出觀察與建言。以下為對談內容： 童再興：520小英對兩岸關係的表態，大陸當局雖然不滿意，而暫停兩岸協商，但也並未出現地動山搖的意外局勢，台股喘了一口氣，以利空出盡而上漲。未來兩岸關係似乎將走上「冷和平」時期，兩岸經貿勢必只會比馬英九時期倒退而不會更增長。第一波受影響的會是陸客來台觀光、農產品輸陸、面板等紅色供應鏈商品以及銀行登陸的「和平紅利」。 相較於阿扁政府，小英對兩岸的立場，並未更偏獨。2000～2008年阿扁任期，台股更多的是反應經濟基本面；第二任期2004～2008年，甚至走出長達39個月的大多頭行情。不過，今年全球不景氣，若是台灣對大陸經貿的衰退加大，將使台灣景氣復甦更費力、更延遲。兩岸關係如同未拆解的啞彈，仍會是影響台股的重大因素。 兩岸將有半年「冷和平」的觀察期 魏啟林：未來兩岸關係有三種：維持現狀、冷和平及地動山搖。大陸將持續對小英新政府「聽其言、觀其行」，預期未來半年到1年的時間將是兩岸關係的「冷和平」期間，大陸是否恢復半官方接觸是重要觀察點。這期間，兩岸經貿的「和平紅利」勢必悄悄縮減，例如陸客觀光、農產品等採購，大陸不想大張旗鼓激起民心反感，卻又會讓人感受到兩岸經貿衰退的壓力。而一旦大陸不信任了，開始重砲攻擊，才是台股和經濟地動山搖的時候。 近年積極西進的台灣金融業，未必如外界預料般受害，大陸經濟成長下行，壞帳風險上升，因此今年兩岸政冶生變，對金融股衝擊不大。此時要打亞洲盃，不如去東協，分享新興國家的「高成長紅利」。 童再興：小英總統上任的「兩岸利空」，有驚無險。其實新政府也帶來「政策利多」。首先，證管會文官出身的金管會主委丁克華，上任後力倡證券減稅，號召內資回流，節制壽險業資金外流，所言所行，有文官的內行專業，又有政務官的前瞻膽識，台股與金融市場似乎有了一位「長多」總司令。 @ 閱讀更多內容請加入官網 新政府宣言推動5大產業創新，也是台股的「政策利多」。綠能產業目前全球產能過剩，是過度競爭的一大「慘業」，政府不應去獎勵發展。倒是小英政府要以「綠能」取代「核能」，將增加百億元的內在需求，這對太陽能及風力發電股是實質利多，吃得到的大餅。代價則是電力成本大增，電價必須上漲，否則台電的虧損，仍是由全民買單。 用「直升機撒錢」失效  股市熱絡更快拉升景氣 魏啟林：5大產業創新計畫需要相當時間和經費投入，未必能解決台灣經濟低迷的燃眉之急，涵蓋面也太小，傳統產業升級，像石化業占台灣GDP的13%，也極待政府推動。 生技產業是可以大力扶植，讓過去花了半世紀培養的生技人才，在台灣GDP上開花結果。但是金管會的「浩鼎條款」，等於廢止了過去獎勵生技業很重要的「新藥條款」，政府若對大股東進行太多限制，新藥投資如何能找到願意投資的大股東？我期待政府不應矯枉過正，重傷生技產業的未來發展。 國防產業是我最不看好的一環，陳水扁曾形容我們自製的IDF戰機，是I Dont Fly。除非是賣軍備品或低階武器給落後的第三世界國家如非洲，否則，沒有戰鬥力的國防軍機在國際間，會有什麼競爭力？ 童再興：現今全球盛行3大救經濟手段：貶值、負利率及QE。台灣景氣這麼差，是否跟進降息、貶值和直升機灑錢呢？至於擴大公共投資，赤字爆表的政府根本難以發揮。 魏啟林：用貨幣政策刺激經濟，是政治領袖最喜歡做，而政治代價最小的事，直接找央行進行即可，稱為「直升機撒錢」（Helicopter Money），由知名經濟學家傅利曼（Milton Friedman）1969年提出。不過，此策略目前台灣政府要實施的可能性不大。 觀察鄰近國家日本採取負利率政策，也有走不下去的情況，似乎呈現「負利率負效果、零利率零效果」。台灣利率有下降空間，但不至於零利率；台幣貶值是有用的手段，雖有美國指控操作的壓力，但台日韓的央行已在悄悄做。 ​ 今年上半年台灣景氣，恐怕會負成長。展望下半年，由於基期已低，是有利的條件，但是仍要看全球的表現。我認為，最快的方法還是促進資本市場的熱絡，股市上漲，民間投資信心才會扭轉，民眾消費才易增加。