日本央行轉向，日圓有續升機會嗎？白銀、油價將續強？專家分析 3 點分析！
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衰退不利白銀和油價續強，日本央行轉向 日圓有續升機會？
日圓在央行放寬殖利率區間的情況下，出現了一道曙光，但仍短多長空。白銀和油價的需求面都不樂觀，近一個月漲多勿追，需要多觀察。
本文根據近一個月漲跌幅前 3 名：期元大 S&P500 日圓正 2（00706L）、期元大道瓊白銀（00738U）以及期元大 S&P 原油反 1（00673R）所代表的市場來分析。
1. 日圓短多長空：去（2022）年 12 月 20 日，日本央行出乎市場預料地將殖利率曲線控制政策，從原本的正負 0.25% 區間放寬至 0.5%，以創造公債波動性，激勵日圓升值，美元兌日圓從先前 135～138 區間下滑至 131 左右，當天日本 10 年期公債殖利率也從 0.25% 升至 0.45%。
再加上日本央行總裁黑田東彥將於今（2023）年 4 月卸任，市場認為這將使得貨幣政策有更進一步收緊的可能，日圓將有機會續升，但像本刊 183 期《深度觀察》所提到，日本經濟體過於脆弱，投資人應以短多長空看待。
2. 白銀今年價格有壓力：白銀和黃金是貴金屬中主要的避險資產，差別在於白銀有超過一半屬於工業用途等，而黃金只有 10%，因此工業的需求對於白銀表現很重要。
根據世界銀行的大宗商品展望，雖然太陽能光電的需求不斷成長，但消費性電子帶來的負面衝擊影響更大，加上中國、美國等主要需求國經濟前景不明朗，今年白銀價格有壓力。
3. 油價今年恐無上檔空間：近一個月石油相關 ETF 除了 00673R 有入榜外，期街口布蘭特油正 2（00715L）則出現在月均量第 5 名，可以發現許多投資人仍期待油價還有上漲空間，但油價還回得去嗎？
展望 2023 年，需求主要看兩大石油消費國：美國和中國。正如本刊〈封面故事〉所提，美國衰退發生機率高，而中國目前的醫療量能和老人疫苗施打率，鬆綁防疫政策風險大，今年的石油需求不樂觀。
供給方面則將持續緊縮，不會有太大變化，不過主要產油國為了維持財政損益平衡，油價需控制在 70 美元左右，若是油價超跌，OPEC 恐將再減產來支撐價格，但也僅是支撐，不會推升太多表現。
本文精采內容來自2023年1月號《Money錢》，掌握最新投資理財資訊，請鎖定 2023年3月號《Money錢》
（圖：shutterstock，僅為示意 / 本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
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