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債券ETF還能抱嗎？升息風險升高專家揭3大布局方向靈活應對

2026/08/05

債券 , ETF , 基金 , 資產配置

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作者：林奇芬

小原大

退休族、定存族最愛的債券產品，近幾年表現疲弱，雖然目前債券殖利率仍在歷史相對高檔，但在通膨加溫下，不僅降息無望，還有升息風險。投資人手上的債券基金、債券ETF還可續抱嗎？

買債券的投資人想要穩定收益，但當市場利率升高時，會牽動債券價格下跌，產生資本利損；當市場利率下降時，則推升債券價格上漲，增加資本利得。因此，降息循環是債券的多頭市場，而升息循環則是債券的空頭市場。

2020年因為新冠疫情，各國央行將利率降至極低水準，又大印鈔票，導致通膨飆高，自2022年起開始升息循環，且升息幅度極大，讓債市、股市都大受衝擊。2024年各國央行啟動降息，市場熱烈期待債券的多頭市場來臨。

不過，2025年先遇到川普的全球關稅政策、2026年又碰上美伊戰爭，讓降息行動大打折扣。到了今（2026）年6月，歐洲、日本央行反而率先升息，美國聯準會（Fed）則仍然舉棋不定，但市場預估最快今年可能升息，債券的多頭市場再度被澆了冷水。

（圖片來源：AI 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

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