非美元計價基金這樣應對
2016/02/25
蕭碧燕，基金快易通，美元，升息，人民幣
美元已經走強好一陣子，而美國升息，美元續強是趨勢，對於持有非美元計價基金的投資人來說，是很困擾的事情。換不換、什麼時候換，才能讓匯損的傷害最小？
去年底美國聯準會（Fed）宣布升息，市場紛紛認為美元將續強，沒錯，升息會吸引資金流入，因而帶動幣值上漲。只是有一個現象要考慮，那就是美元走強好一陣子，在我看來，美元現在的位置已經接近天花板了。那麼，美元究竟會不會突破天花板，走一條過去沒見過的路徑？這就要看升息的速度而定。至於升息速度則受以下兩個情況所牽動：
景氣動向。如果景氣熱絡，美國Fed肯定會加速升息，美元突破天花板指日可待。
通膨表現。通膨會不會加溫，主要看原物料價格走向，如果價格大反彈，通膨要往上竄很容易。而通膨來了，升息速度會相應的快步走，當然美元走勢會讓大家刮目相看。
美國升息、美元續強
但在天花板徘徊
但是情況1的景氣熱絡，以及情況2的通膨加溫，在可預見的半年恐怕都不會出現。實在是美國景氣要走到熱絡的景況仍充滿挑戰，「緩復甦」還是主要定調；另外，通膨如果加溫，看來會是由能源價格帶動，因為只要幾個能源大國如美國、沙烏地阿拉伯及蘇俄可以手牽手坐下來好好談談，由政治力推動一下，油價就有可能反轉向上走。不過，此情此景短期間恐怕上演的機率不高。
當然，想靠原物料價格大漲來推動通膨，則是難上加難，這是因為市場需求不振，原物料價格不知道還要趴在地上多久時間。
但反正美元走勢要突破天花板，我認為至少未來半年內不會發生。事實上，如果美元大漲，對投資市場來說，可不是什麼好消息，因為除美國外的其他國家，景氣都還在衰退中掙扎，美元幣值如果勢如破竹，其他國家的股債肯定齊跌，投資人恐要哀鴻遍野了。
雖說美元大漲的機會不大，投資人還是要密切關注此情況發生的可能性，因為這是投資上面對的最大風險，或者說是黑天鵝，一旦出現，難免打亂大家的布局。
一般情況下，美國升息速度不會急躁，美元雖會繼續強勢，但也不會那麼強了，應該就是在天花板頂層徘徊，但因為美國景氣相對其他國家，算是健康許多，所以美元要從頂端摔下來，也不容易。
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