元大投信繼2019年發行的元大台灣ESG永續(00850)後,暌違五年再次募集台股ETF,正式加入高股息ETF的戰場。本篇筆者將帶大家認識00940元大臺灣價值高息的特點、選股邏輯與績效回測表現,方便評估這檔ETF符不符合自己的投資理念。
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元大臺灣價值高息(00940)基本資訊
元大臺灣價值高息(00940)將於2024/3/4開放預購,3/11正式募集。追蹤臺灣價值高息指數,其風險等級為RR4,與統一台灣高息動能(00939)及中信成長高股息(00934)相同;另外一個亮點是00940發行價僅10元,對小資族來說相當友善,省一點一個月就可以存到一張。
元大臺灣價值高息(00940)選股邏輯
元大臺灣價值高息(00940)除了發行價格親民以外,「價值投資」也是這檔ETF的主打特色之一,參考股神巴菲特的價值投資哲學,將市場上被低估的好股票納入成分股,來創造股息價差雙收的效果。以下我們就來看看00940的選股邏輯。
- 選股範圍:上市、櫃公司市值前300大。
- 流動性篩選:進一個月成交金額前70%;近12個月有8個月流通係數大於3%或超過1億元。
- 成分股篩選:須符合以下條件─
- 高EPS、高ROE、高毛利率:近四季EPS總和>0、ROE前90%、毛利率最高的前90%。
- 低本益比、低負債比、低下行風險:益本比前80%、負債比最低前90%、近一年股價跌幅低。
- 刪KY股、刪不配息股:不納入KY股、僅取近三年有配息。
- 成分股排序:透過益本比、自由現金流量收益率、股利率計算綜合分數,排序並選取排名前 50 名之股票。
- 成份股權重分配:依股利率加權,個股權重上限不超過8%。
00940是第一檔將「自由現金流量」納入篩選指標的高股息ETF,自由現金流量穩定表示公司體質相對強健,對比現金流低的公司有較高的營利率與殖利率。00940每年進行2次成分股審核,分別在5月與11月的第7個交易日,是台股股利宣告後、除權息旺季後,最早調整的高股息指數。
元大臺灣價值高息(00940)前十大成分股與產業配置
元大臺灣價值高息(00940)電子業占比約76%,前十大持股占比僅35%,因個股權限8%限制以致這檔ETF不容易因為單一個股的漲幅而影響太大的波動,而其中長榮超過8%的原因為價格變化導致。
5檔月配型ETF股利率、績效回測比較
在元大投信官網的介紹上有附上該指數近五年的股利率,筆者拿其他月配ETF的資料做比較,因00934及00936資訊較不完全,我們主要先看00929、00939及00940這三檔,明顯可看出近五年股利率是由00939表現較突出,00940與00929則各有高低,惟去年的差距較大,不過這三檔在去年的回測皆有超過10%的股利率,表現都是非常驚人。
接下來看到指數報酬率的比較,以00940追蹤的臺灣價值高息指數發布日期(2023/12/18)為起始點,回測時間約兩個月,表現最佳的為00939的特選臺灣高息動能指數,報酬率約7.53%;其次則為00940的臺灣價值高息指數與00934的臺灣優選成長高股息指數,但報酬率僅0.25%與0.01%幾乎維持平盤,00929與00936則為負報酬。不過回測時間偏短,還是需要拉長時間觀察會較準確。
筆者總結
元大臺灣價值高息(00939)首次配息約到等到六月,而這檔ETF為月初領息,如果搭配其他月中、月底領息的月配ETF,將有可能實現雙週領息的快樂好心情。另外發行價10元也是適合小資族的入手價,但以平均股利率8.6%來算,持有一張平均每月領息72元,其中匯費就要扣10元,因此初次買入建議以2張以上入手,減少匯費帶來的損失。
從選股邏輯來看,00940的編制細膩,採用巴菲特價值投資的理念,選取高自由現金流的企業,雖從指數回測績效來看表現並沒有00939亮眼,但比較另外幾檔指數來看可以發現00940波動相對穩定,未來值得持續觀察。
延伸閱讀:回測殖利率完勝00929!即將上市的第四檔月配ETF 00939能買嗎?
(圖:元大投信、Canva、臺灣指數公司、筆者整理/責任編輯:Tim)
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