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【我們想讓你知道】 財報存在「美化」的疑慮,但你可能不知道,有公司故意「醜化」數字,趁著散戶大賣時,進場檢便宜!股市變化萬千,吸引了眾多好手入場競技,在任何領域想要出類拔萃,肯定要了解該領域的專業知識與技能!   文 / 算利教官 楊禮軒   資本公積是什麼? 經常有朋友問我:「為什麼某家公司配息高於前一年的 EPS?」通常配息高於獲利的公司,大部分是拿資本公積出來配息。什麼是資本公積?拿資本公積出來配息有什麼優缺點呢? 一家公司財務報表中的資產負債表是由「資產、負債及股東權益」所組成,股東權益底下又包含股本、資本公積、保留盈餘、庫藏股、其他權益等項目,其中,資本公積(Additional Paid-In Capital,APIC)又稱「額外實收資本」,是指公司籌集的現金及資產超過股票面額的部分。   5 原因形成資本公積 常見資本公積形成原因有 5 類,包含股本溢價(股票增資)、資產重估增值、處分固定資產利益、企業合併產生的利益、受領捐贈所得等。 舉個案例,影一(8458)在 2022 年 5 月 25 日公告要辦理現金增資,現金增資價格為 15 元,每股超過票面價 10 元的部分( 15 - 10 = 5 元)就會列為資本公積,也就是常說的股本溢價,這個在新股上市後會在當季財報列入資產負債表中的資本公積項目,而員工認股權證或可轉債轉換成普通股時,假若轉換價格超過票面價,超過的部分也會列入資本公積。   資本公積配息是好事嗎? 至於資本公積配股好嗎?首先要先了解公司獲利與配息之間的關係為何?公司配發股利的來源主要分為盈餘配股與公積配股,盈餘配股是企業把賺到的獲利分配給股東,而公積配股的股利則來自於資本公積。 如果公司每股盈餘為 3 元,配發股息時,部分從這 3 元裡面拿現金配息,部分拿資本公積配息,這樣無可厚非,對股東而言反而可以減稅,因為假若資本公積的來源是現金增資或可轉債轉換而來,現金增資價格或轉換價格與票面價的差額,屬於原始股東付出的金額,配發資本公積算是返還股東出資額,在稅法上免稅。 所以上市櫃公司以現金股息搭配資本公積配息,大部分都有節稅考量,但是若一家公司資本公積配息遠大於 EPS,通常主要目的是靠配息維持股價,這就不是一個好現象。所以評斷用資本公積配息究竟好不好,還是要參酌公司的獲利情況,若用資本公積超額配發股息,投資人應該審慎看待,不可一股腦看到高殖利率就進場。 雖然領取公積配股時不用繳納所得稅,然而企業用資本公積配股,代表配息來源並非企業的本業獲利,而是使用過去累積下來的資產,此時要特別關注背後原因是否為企業獲利狀況並不理想,只是為了維持股價進行公積配股。     本文摘自《「教官,財報有問題!」:看穿市場鬼故事,買到銅板好股》,作者:楊禮軒、出版社:Money錢 ( 圖:shutterstock,僅為示意 / 責任編輯:Winny ) ​

為何公司配息 高於前一年 EPS?資本公積又是什麼?看算利教官拆解財報祕密!

2024/06/19
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【我們想讓你知道】

財報存在「美化」的疑慮,但你可能不知道,有公司故意「醜化」數字,趁著散戶大賣時,進場檢便宜!股市變化萬千,吸引了眾多好手入場競技,在任何領域想要出類拔萃,肯定要了解該領域的專業知識與技能!

 

文 / 算利教官 楊禮軒

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資本公積是什麼?

經常有朋友問我:「為什麼某家公司配息高於前一年的 EPS?」通常配息高於獲利的公司,大部分是拿資本公積出來配息。什麼是資本公積?拿資本公積出來配息有什麼優缺點呢?

一家公司財務報表中的資產負債表是由「資產、負債及股東權益」所組成,股東權益底下又包含股本、資本公積、保留盈餘、庫藏股、其他權益等項目,其中,資本公積(Additional Paid-In Capital,APIC)又稱「額外實收資本」,是指公司籌集的現金及資產超過股票面額的部分。

 

5 原因形成資本公積

常見資本公積形成原因有 5 類,包含股本溢價(股票增資)、資產重估增值、處分固定資產利益、企業合併產生的利益、受領捐贈所得等。

舉個案例,影一(8458)在 2022 年 5 月 25 日公告要辦理現金增資,現金增資價格為 15 元,每股超過票面價 10 元的部分( 15 - 10 = 5 元)就會列為資本公積,也就是常說的股本溢價,這個在新股上市後會在當季財報列入資產負債表中的資本公積項目,而員工認股權證或可轉債轉換成普通股時,假若轉換價格超過票面價,超過的部分也會列入資本公積。

 

資本公積配息是好事嗎?

至於資本公積配股好嗎?首先要先了解公司獲利與配息之間的關係為何?公司配發股利的來源主要分為盈餘配股與公積配股,盈餘配股是企業把賺到的獲利分配給股東,而公積配股的股利則來自於資本公積。

如果公司每股盈餘為 3 元,配發股息時,部分從這 3 元裡面拿現金配息,部分拿資本公積配息,這樣無可厚非,對股東而言反而可以減稅,因為假若資本公積的來源是現金增資或可轉債轉換而來,現金增資價格或轉換價格與票面價的差額,屬於原始股東付出的金額,配發資本公積算是返還股東出資額,在稅法上免稅。

所以上市櫃公司以現金股息搭配資本公積配息,大部分都有節稅考量,但是若一家公司資本公積配息遠大於 EPS,通常主要目的是靠配息維持股價,這就不是一個好現象。所以評斷用資本公積配息究竟好不好,還是要參酌公司的獲利情況,若用資本公積超額配發股息,投資人應該審慎看待,不可一股腦看到高殖利率就進場。

雖然領取公積配股時不用繳納所得稅,然而企業用資本公積配股,代表配息來源並非企業的本業獲利,而是使用過去累積下來的資產,此時要特別關注背後原因是否為企業獲利狀況並不理想,只是為了維持股價進行公積配股。

 

 

本文摘自《「教官,財報有問題!」:看穿市場鬼故事,買到銅板好股,作者:楊禮軒、出版社:Money錢

( 圖:shutterstock,僅為示意 / 責任編輯:Winny )

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