AI人工智慧浪潮席捲全球，法巴乾淨能源股票基金(原名為法巴能源轉型股票基金，基金之配息來源可能為本金)經理人富格曼(Ulrik Fugmann)指出，AI發展的本質是硬體基礎架構，AI算力背後必然依賴電力驅動，「電力供應」與AI發展緊密綁定，也帶動乾淨能源形成巨大的長期投資趨勢。   法國巴黎資產管理精準捕捉AI電力需求及乾淨能源商機 法國巴黎資產管理堅持對於能源轉型趨勢的信念，研究團隊長期深度追蹤乾淨能源供應鏈產業發展，累積深度投資能力。法國巴黎資產管理旗下的法巴乾淨能源股票基金(原名為法巴能源轉型股票基金，基金之配息來源可能為本金)，憑藉聚焦乾淨能源領域投資機會，精準布局最具成長性的關鍵企業，由於乾淨能源特性更能符合AI科技產業的電力需求，帶動基金績效實質受益於AI發展的巨大浪潮。   乾淨能源成為中短期電力缺口的最佳解決方案 全球乾淨能源市場與電力需求已出現歷史性的關鍵轉折，從過去的節能思維正式轉向強勁增長的格局。回顧過去 20 年，全球已開發市場電力需求原本大致處於持平狀態，儘管全球經濟持續增長，但透過各種能源效率技術，包括建築隔熱技術的改進、節能照明的普及以及更高效家電的應用，電力消耗的增長長期被技術進步所抵消，然而這樣的平衡自2023 年起被徹底打破。富格曼觀察到，隨著重工業電動化所帶來的減碳壓力，迫使工業製程從燃煤轉向電力，加上電動車普及導致電網負荷結構性增加，以及家庭電氣化設備大規模取代石化燃料的基礎設施轉型，再加上AI資料中心用電需求大增，全球電力需求正以史上最快的速度急速攀升。面對突如其來的電力缺口，傳統能源的反應速度相對緩慢，舉例來說，新建一座核能電廠需時長達 15 年，天然氣發電廠也需 6 至 8 年，相較之下，太陽能、風能結合儲能系統通常只需 12 至 16 個月即可投入運營，這使得乾淨能源不僅是環保的選擇，更是解決AI資料中心電力急迫性需求最快的方案。   科技巨頭正掀起能源去中心化革命 富格曼同步回應了輝達執行長近期提出的 AI 五層蛋糕產業架構，他指出電力是目前發展AI領域不可或缺的基礎元素，因為沒有電力就沒有 AI，每一單位算力的提升都直接取決於其獲取的能源總量。由於傳統電網公用事業難以在短時間內應對國際科技巨頭數據中心驚人的耗電量，為了確保服務不中斷，這些國際科技巨頭必須在建設初期就自行規劃電力解決方案，甚至為了確保長期供電而願意支付溢價鎖定合約。為了滿足AI資料中心不同階段用電時程，這些科技巨頭會持續推進對乾淨能源、核能、天然氣廠的電力投資，這種現象導致能源供應模式從中心化（公用事業提供）轉向去中心化（自行規劃電力解決方案），為乾淨能源解決方案創造了前所未有的龐大商機。 法國巴黎資產管理將乾淨能源關鍵投資機會區分為三個領域：電力設備及關鍵原物料、能源效率及能源科技、乾淨能源生產及電力基礎建設。這三個領域均有許多極具成長性的企業的投資機會。   乾淨能源升級為國家安全議題 乾淨能源目前更升級為國家安全議題，主要是2022年俄烏戰爭改變了歐洲國家對於能源安全的重視。為了擺脫對俄羅斯能源依賴，歐洲推出3,000億歐元的REPowerEU計劃，除另尋天然氣進口來源以分散風險外，其中有22%便以乾淨能源取代。隨著先進技術使發電與儲能成本快速降低，乾淨能源結合儲能系統（BESS）已成為能源自主配置的優化型態。近期美伊戰爭波及能源航道運輸的確定性，在中東原油供應不穩定的長期挑戰下，分散單一能源來源、尋求可自主掌握的能源安全已是必然的國家戰略方向。具在地特性的乾淨能源將受惠於這個趨勢方向。   法國巴黎資產管理研究團隊的全價值鏈研究優勢 富格曼直言，法國巴黎資產管理研究團隊的優勢在於其獨特的主動管理與不受限投資策略，不採取追蹤特定指數的傳統做法。法國巴黎資產管理專業團隊能靈活選股布局，並深耕具有高度創新能力的中小企業，尋求市場超額報酬。在產業研究方面，法國巴黎資產管理團隊具備深入的全價值鏈視野，研究範圍橫跨能源轉型生態系，從發電端到數據中心所需的電力管理系統皆有覆蓋，並憑藉對燃料電池與數位能源管理等尖端技術的敏銳度，精準判斷商業化潛力。此外，法國巴黎資產管理團隊集結了投資銀行、私募股權及技術專家等跨領域人才，多維度分析基本面，並共享集團內約30位專精低碳轉型ESG專家的資源，提供深入的市場見解，同時落實嚴謹的ESG整合與風險控管，透過自研的評等方法論將治理準則嵌入決策，展現卓越的投資判斷力。   乾淨能源投資建議 最後，富格曼建議投資人奉行「長期投資」而非「短期投機」，因為乾淨能源已不再是週期性或政策驅動的交易，而是現代電力系統的核心支柱與全球結構性趨勢，短期市場波動不會改變全球長期電力需求增長的事實。相較於近年漲幅驚人的科技股，乾淨能源類股評價面仍相對偏低，長期仍具上行空間。他認為投資人不應試圖預測高低點，因為過去歷史證明惟在市場估值低於價值時進場並耐心長期持有才是獲利最佳途徑，目前AI對電力的需求才處於起步階段，乾淨能源產業正站在未來長達數十年的高速發展起點，投資人應把握此一絕佳投資契機。     警語 法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司   台北市110信義路五段7號71樓之一  Tel: (02) 7718－8188    (115)金管投顧新字第003號   【法銀巴黎投顧獨立經營管理】本境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人申購前應詳閱相關資料。法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議，且已盡力提供正確之資訊，投資人應自行作投資判斷。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險，且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時，應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。本基金雖然投資於中國股市及在中國營運但於其他市場(如香港)掛牌之有價證券，惟依中華民國相關法令及金管會規定，境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，且不得超過該基金淨資產價值之百分之二十，故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。投資人須留意中國市場特定社會、政治及經濟等投資風險。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本公司備有近12個月內由本金支付配息之相關資料，並揭露於公司網站。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。B級別手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付1%的分銷費，可能造成實際負擔費用增加。分銷費已反映於B級別每日基金淨資產價值，按該級別的每單位淨資產價值計算及每日累計，並支付予管理公司或其委任之人。B級別於投資人持有滿3年後，於第一個月之20日(遇假日順延)自動轉換為相同子基金無分銷費之相應「經典」級別，費用全免。有關基金之ESG資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人並可至法銀巴黎投顧網站 (https://www.bnpparibas-am.com/zh-tw)或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知。