× 首頁保險獎精選頻道購物車(0) 序號開通影音課程登入/註冊

評斷一家公司的價值，不能光看股價，而是要參考「淨值」。淨值，代表這家公司擁有的總資產、總現金，經扣除負債及給特別股東的權益之後，到底是值多少錢？請投資人試著把公司想成一個人，淨值就等於這個人真正的「身價」。將這個人名下的房子、車子、珠寶、現金、股票等資產先估價得出一個金額，扣掉負債，如果曾經簽約要將部分資產優先給某位朋友，這個部分也必須先扣掉，就能算出這個人真正的「淨資產」，也就是真實的身價。人的資產可指名保留給哪些人，但公司的資產應該分給股東，所以公司的淨值要再除以普通股發行股數（通常是股本÷10），得出「每股淨值」，代表每持有一股股份的投資人，擁有這家公司多少價值。不過，除非公司要變賣，必須清算價值來分帳給股東，否則在持續經營情形下，淨值只是一個參考工具，讓投資人心中有個「底」，到底這家公司值得用多少金額來投資？我們會把每股淨值與股價拿來比對，這個比值稱為「股價淨值比」（股價÷每股淨值）。 3大運用訣竅照理來說，每股淨值應該等於股價，譬如每股淨值15元，以股價淨值比一倍來看，股價15元應該算合理。但是，公司如果會繼續成長、賺錢，往後的價值肯定比現在高，基於這樣的理由，股價應該要高於每股淨值才對。在投資市場上，股價淨值比常被用來尋找「股價受低估」的公司，較少拿來評估股價是否過高。因為高成長公司可能獲利年年倍增，市場通常會使用「本益比」來估算股價。而發展平穩或是虧損的公司無法單用本益比評估（虧損的公司沒有盈餘），此時就要觀察股價淨值比，以下分享3個看股價淨值比的訣竅。訣竅① 小於1 代表股價可能被低估當公司還有機會再賺錢、再成長，股價淨值比理應不低於1，所以喜愛價值投資、尋找低估股的專業投資人，會不定期把股價淨值比排序，看看目前小於1的公司有哪幾家。若公司還持續有獲利，低於1的股價淨值比，就透露出可以逢低買進的訊息。但如果公司虧損，代表淨值將會再減少，低於1的股價淨值比就很合理，這時還要考量虧損是短期因素，還是長期因素？如果是短期因素，像是新產品出貨延後、生產良率提升不如預期等，可以趁股價淨值比低於1時酌量買進；如果是長期因素，例如整體產業嚴重殺價競爭、大客戶轉單、公司經營階層有誠信問題等，最好先觀望。訣竅② 景氣循環股較適用成長型的公司較難用股價淨值比評估，但如果是跟隨整體產業景氣，獲利會固定出現高峰和低潮的「景氣循環股」，股價淨值比也會跟著築出一個高低區間，就很方便觀察現在是否為買點。訣竅③ 公司績優與否有影響績優公司較少有虧損問題，股價淨值比很難跌破1倍，但面板股又不一樣了。因為面板股景氣不好時會出現鉅額虧損，甚至會延續幾年之久，所以股價淨值比一路下探，要到相當低才反轉。趁股市大跌找低估股有些市場專家主張，因為公司的資產不見得真如估算價值一樣值錢，現金狀況也經常會變動，所以淨值不具參考意義。例如DRAM產業，對設備廠房的投入非常龐大，但是當經營不善必須要賣廠房變現時，價格卻是大縮水，甚至賣不出去。不過，只要是營運穩定的公司，淨值還是很有用的參考工具，尤其是當股市出現大幅下跌時，用股價淨值比找出被低估的公司，更是經常能有倍數的獲利。$$ 加入Money錢官方Line@掌握投資、理財、保險最新資訊延伸閱讀股價低估 3檔補漲黑馬股出列每年第一季這族群漲幅大 3個方法找出最有潛力成長股

趁著股市大跌找出「價值低估股」

2018/11/02

股票 , 淨值

20,133

作者：編輯部

小原大

評斷一家公司的價值，不能光看股價，而是要參考「淨值」。淨值，代表這家公司擁有的總資產、總現金，經扣除負債及給特別股東的權益之後，到底是值多少錢？

請投資人試著把公司想成一個人，淨值就等於這個人真正的「身價」。將這個人名下的房子、車子、珠寶、現金、股票等資產先估價得出一個金額，扣掉負債，如果曾經簽約要將部分資產優先給某位朋友，這個部分也必須先扣掉，就能算出這個人真正的「淨資產」，也就是真實的身價。

人的資產可指名保留給哪些人，但公司的資產應該分給股東，所以公司的淨值要再除以普通股發行股數（通常是股本÷10），得出「每股淨值」，代表每持有一股股份的投資人，擁有這家公司多少價值。

不過，除非公司要變賣，必須清算價值來分帳給股東，否則在持續經營情形下，淨值只是一個參考工具，讓投資人心中有個「底」，到底這家公司值得用多少金額來投資？我們會把每股淨值與股價拿來比對，這個比值稱為「股價淨值比」（股價÷每股淨值）。

3大運用訣竅

照理來說，每股淨值應該等於股價，譬如每股淨值15元，以股價淨值比一倍來看，股價15元應該算合理。但是，公司如果會繼續成長、賺錢，往後的價值肯定比現在高，基於這樣的理由，股價應該要高於每股淨值才對。

在投資市場上，股價淨值比常被用來尋找「股價受低估」的公司，較少拿來評估股價是否過高。因為高成長公司可能獲利年年倍增，市場通常會使用「本益比」來估算股價。而發展平穩或是虧損的公司無法單用本益比評估（虧損的公司沒有盈餘），此時就要觀察股價淨值比，以下分享3個看股價淨值比的訣竅。

訣竅① 小於1 代表股價可能被低估
當公司還有機會再賺錢、再成長，股價淨值比理應不低於1，所以喜愛價值投資、尋找低估股的專業投資人，會不定期把股價淨值比排序，看看目前小於1的公司有哪幾家。

若公司還持續有獲利，低於1的股價淨值比，就透露出可以逢低買進的訊息。但如果公司虧損，代表淨值將會再減少，低於1的股價淨值比就很合理，這時還要考量虧損是短期因素，還是長期因素？

如果是短期因素，像是新產品出貨延後、生產良率提升不如預期等，可以趁股價淨值比低於1時酌量買進；如果是長期因素，例如整體產業嚴重殺價競爭、大客戶轉單、公司經營階層有誠信問題等，最好先觀望。

訣竅② 景氣循環股較適用
成長型的公司較難用股價淨值比評估，但如果是跟隨整體產業景氣，獲利會固定出現高峰和低潮的「景氣循環股」，股價淨值比也會跟著築出一個高低區間，就很方便觀察現在是否為買點。

訣竅③ 公司績優與否有影響
績優公司較少有虧損問題，股價淨值比很難跌破1倍，但面板股又不一樣了。因為面板股景氣不好時會出現鉅額虧損，甚至會延續幾年之久，所以股價淨值比一路下探，要到相當低才反轉。

趁股市大跌找低估股
有些市場專家主張，因為公司的資產不見得真如估算價值一樣值錢，現金狀況也經常會變動，所以淨值不具參考意義。例如DRAM產業，對設備廠房的投入非常龐大，但是當經營不善必須要賣廠房變現時，價格卻是大縮水，甚至賣不出去。

不過，只要是營運穩定的公司，淨值還是很有用的參考工具，尤其是當股市出現大幅下跌時，用股價淨值比找出被低估的公司，更是經常能有倍數的獲利。$$