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原物料已經低到不能再低了，該不該逢低進場？巴西又遭信評公司降為垃圾級，該不該危機入市？「便宜」不該是買進的主要理由，因為腰斬有可能再腰斬。最近報章雜誌出現一則訊息：巴西主權債信，又遭信評公司降為垃圾級。為什麼說「又」呢？因為自去年9月巴西被知名信評公司：標普及惠譽，相繼打入垃圾級之後，穆迪是第3家出手的信評公司。巴西、拉美真的是跌得有夠深，有投資人因此興起「危機入市」的念頭。只是，跌深了就一定要進場撿嗎？我想到有一個投資人在去年世礦基金淨值40美元時問我，這檔基金該怎麼處理？當時，他的世礦基金淨值已經距離進場價下跌約5成。我告訴他，早就該丟了，但現在丟也不遲。最近又碰到這位投資人，我問：已經處理了吧？他搖搖頭，結果那個時候世礦基金淨值剩下20美元。所以，你以為腰斬已經夠便宜了，但還是有可能再腰斬一次。跌深可能會反彈但你抓不住它拉美市場跌很深、原物料價格很便宜，有時候確實會見到跌深市場曇花一現的反彈，但這突然間的反彈意義何在？對於搶短線的人來說，這是「有緣人」才賺得到的快錢，就像百貨公司的零碼鞋出清一樣，得要尺寸剛好合你的腳，否則「買到賺到」這回事與你無關。那麼，對於定期定額的投資人而言，短暫的反彈是否可以幫助紓解壓力？除非已經在「低點」扣款2～3年，然後遇到反彈快手快腳賣掉，這才可能有一點安慰的效果。一般情況下，短暫的反彈不過是杯水車薪，拉起來的幅度肯定不足以讓投資人滿意，也許是從負兩位數變成負個位數，或者就算站在零軸之上，也是小正1%或2%。所以跌深的市場是會反彈沒錯，但請進一步思考這反彈對你來說，有實質的幫助嗎？對於現在空手的投資人來說，找尋便宜的市場或產業來買，不是不能，而是順序問題，因為會變便宜的市場一定有其理由，當未見結構性的調整，或者大環境沒有明顯的變好，只是衝著「便宜」一個原因進場，也許勝率會拉高，但什麼時候反彈？彈多久、多高？都將影響你資產成長的速度，而這當中更牽涉到機會成本的損失。買錯果斷認賠不須苦守寒窯尤其是產業型基金更要慎重，從投資人問的問題，我可以感受到，很多人對於2007、2008年的能源、原物料盛況留有濃厚的餘情，所以，只要見到原物料一反彈，就會手癢。但當中國積極轉型，從傳統製造業過度到物聯網，加上全球結構也在改變之際，可以預期原物料不會是未來的主流，也就是說，原物料的輝煌歲月是過去式，如果投資人的腦袋沒有與時俱進，難免投資卡關。 @ 閱讀更多內容請加入Money錢官網 >>完整內容請見2016年4月號《Money錢理財月刊》《Money錢》成立LINE@官方帳號囉！趕快按下加入好友吧！其實巴西與原物料的困境雷同，雖說巴西不是產業，而是一個國家，但因為這個國家的經濟動能就靠原物料這一味，所以，當原物料的盛世過了，倘若國家沒有轉型，仰賴舊經濟卻想要翻轉，恐怕路迢迢。那如果是早就持有相關部位的投資人，又該怎麼做？繼續拼？還是認賠？這要問問自己，是不是還有足夠的子彈？是不是夠耐等？這答案因人而異。不過如果是我，肯定不會繼續等下去，因為我並不想苦守寒窯18年。存在「跟你拼了」想法的投資人，也許要想一想這樣要付出的代價是多少，萬一這代價還是個未知數，豈不冤枉。拼鬥不知未來會不會翻轉的市場，還不如找有明確希望的標的。以新興國家來說，中國、印度不只靠一味，新經濟正在茁壯，人均GDP提升、有利內需增長，總是比較值得期待。現在定期定額一律辛苦小賺大賠都要繼續扣款但無論如何，現階段的投資一律很辛苦，以我為例，目前來自投資的收益就只有高收債的配息，定期定額的股票基金幾乎見不到什麼報酬率，最好的印度基金，也不過小正2%，最慘的則是中國股票、生技股票，賠了將近20%。但實際上，正2%與負20%的意義也差不了多少，因為面對2%的報酬我又不會執行停利，只是看到印度心情會好一點如此而已。所以我現在面對這些定期定額的標的，做法是一樣的，就是繼續扣款，然後等待！也許下半年有機會讓人開心一點。或許我比較積極的地方是，之前見到中國跌到2700點時，有進場加碼，設定的策略是：若中國再跌再買，這是因為我見到中國有再起的機會，所以願意越跌越買。但顯然這個策略不適用在巴西或拉美市場，甚至因為我對於該市場的前景存有很多問號，所以，當定期定額小賠時已選擇出場。至於原物料基金那更是距離我很遙遠的投資標的了。我的想法很簡單，資金配置要達到最高效益，既然拉美的不確定性如此之高，實在沒有必要跟它拼了。

不是便宜市場就一定要進場撿

2016/04/22

蕭碧燕，基金快易通，原物料

13,680

作者：蕭碧燕整理：施禔盈

小原大

原物料已經低到不能再低了，該不該逢低進場？巴西又遭信評公司降為垃圾級，該不該危機入市？「便宜」不該是買進的主要理由，因為腰斬有可能再腰斬。

最近報章雜誌出現一則訊息：巴西主權債信，又遭信評公司降為垃圾級。為什麼說「又」呢？因為自去年9月巴西被知名信評公司：標普及惠譽，相繼打入垃圾級之後，穆迪是第3家出手的信評公司。

巴西、拉美真的是跌得有夠深，有投資人因此興起「危機入市」的念頭。只是，跌深了就一定要進場撿嗎？

我想到有一個投資人在去年世礦基金淨值40美元時問我，這檔基金該怎麼處理？當時，他的世礦基金淨值已經距離進場價下跌約5成。我告訴他，早就該丟了，但現在丟也不遲。

最近又碰到這位投資人，我問：已經處理了吧？他搖搖頭，結果那個時候世礦基金淨值剩下20美元。所以，你以為腰斬已經夠便宜了，但還是有可能再腰斬一次。

跌深可能會反彈
但你抓不住它

拉美市場跌很深、原物料價格很便宜，有時候確實會見到跌深市場曇花一現的反彈，但這突然間的反彈意義何在？對於搶短線的人來說，這是「有緣人」才賺得到的快錢，就像百貨公司的零碼鞋出清一樣，得要尺寸剛好合你的腳，否則「買到賺到」這回事與你無關。

那麼，對於定期定額的投資人而言，短暫的反彈是否可以幫助紓解壓力？除非已經在「低點」扣款2～3年，然後遇到反彈快手快腳賣掉，這才可能有一點安慰的效果。

一般情況下，短暫的反彈不過是杯水車薪，拉起來的幅度肯定不足以讓投資人滿意，也許是從負兩位數變成負個位數，或者就算站在零軸之上，也是小正1%或2%。所以跌深的市場是會反彈沒錯，但請進一步思考這反彈對你來說，有實質的幫助嗎？

對於現在空手的投資人來說，找尋便宜的市場或產業來買，不是不能，而是順序問題，因為會變便宜的市場一定有其理由，當未見結構性的調整，或者大環境沒有明顯的變好，只是衝著「便宜」一個原因進場，也許勝率會拉高，但什麼時候反彈？彈多久、多高？都將影響你資產成長的速度，而這當中更牽涉到機會成本的損失。

買錯果斷認賠
不須苦守寒窯

尤其是產業型基金更要慎重，從投資人問的問題，我可以感受到，很多人對於2007、2008年的能源、原物料盛況留有濃厚的餘情，所以，只要見到原物料一反彈，就會手癢。

但當中國積極轉型，從傳統製造業過度到物聯網，加上全球結構也在改變之際，可以預期原物料不會是未來的主流，也就是說，原物料的輝煌歲月是過去式，如果投資人的腦袋沒有與時俱進，難免投資卡關。

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