全球經濟恐硬著陸,宜減碼求生
行情總是在半信半疑中成長!台股從 13,928 點國安基金意外護盤後一路反彈,美股在通膨趨緩後反彈幅度更甚台股。事實上,最近全球股市除台股以外,反彈幅度都來到 2 成左右,相較之下,台股的反彈幅度還算是落後的。部分券商甚至預告接下來還有 2,000 點以上大行情,是否實現不知道,但部分個股確實已出現彷彿千點行情的大反彈。
美股台股的反彈到底能夠走多久?所有的利空真的都鈍化了嗎?不管是台灣還是美國的經濟數據都顯示,景氣往下走幾乎是確定的,美國的 2 年期跟 10 年期公債殖利率持續倒掛,代表衰退的風險增加,台灣主計處也下修了明(2023)年的經濟成長率預測,庫存的壓力還是很大,代表明年的景氣沒有太樂觀的本錢。
儘管利空還在,但是股市向上發展,許多投資人現在共同的疑問是,這個價位該加碼還是減碼?財金宜個人的看法與建議是,目前個股表現差異很大,有沒有產業前景是一個重要的判斷指標,整體來說,現在可能是適度調節減碼的時機。有 2 個理由:
理由❶:通膨雖然逐步降低,但絕對值仍高。目前美國仍有 8.5% 以上的通膨率,歐洲受天然氣價格高漲的影響,通膨更加嚴重,時序越接近冬天,通膨或許會越來越高,甚至有經濟學家預測,英國未來幾個月的通膨數字可能高達 10% 以上。
理由❷:除日本外,全球央行都轉為鷹派。日本以外的已開發國家不約而同採取緊縮性貨幣政策,緊縮程度是 30 年來僅見的,各國央行更紛紛表示,即使冒經濟衰退的風險也要把通膨打下去,所以不會有升息不夠的問題,只會有升息過多的問題,持續升息的結果,很可能造成景氣衰退、軟著陸困難,轉而走向硬著陸,經濟就業都會再受衝擊。
不過,投資人也不用太過擔心,雖然這一次的景氣很可能會硬著陸,但整體情況並沒有 2008 年金融海嘯那麼糟糕,也不會像 2013 歐債危機的連鎖反應,代表即使股市回檔,也不致出現崩跌。投資人目前該做的是,將手上資產一些獲利的部位停利了結,並持續關心接下來的變化,做好功課。從今年第 4 季起開始緩慢地定期定額,靜待經濟衰退結束,是一個相對安穩的投資方式。
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(圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)
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