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台灣人最愛旅遊國家是日本,每次日圓一貶值,就有許多民眾搶買日圓,希望去日本玩時可以省一些旅費。日圓貶值下,Made in Japan的商品不只是品質好,股票還變得「不貴」,因此像是豐田(Toyota)、索尼(Sony)這樣的指標企業,股價也展開一波上漲。近期日股創33年來新高,精明的消費者,除了緊盯匯率搶賺匯差外,也可以跟上趨勢投資日股,存日股基金賺一筆,再去日本血拚。 巴菲特加持,日股投資由冷轉熱 日股睽違33年再展風華,日經指數在2023年5月中旬突破3萬點關卡,是自1990年泡沫經濟後的最高點。隨著日股大漲,投資人也開始留意日股相關標的,除了市場上原有幾檔基金外,元大投信即將在7月3日募集一檔元大日本龍頭企業基金,投資標的鎖定日本龍頭股,顯示在睽違多時後,國內基金業者也重新評估日股投資價值,再度推出日本基金。 率先注意到日股投資潛力的是股神巴菲特,波克夏公司自2020年8月開始投資日本五大商社,並持續加碼,今年4月更親訪日本,表示還要增加日本持股。巴菲特一向以長期投資著稱,且甚少投資境外公司,此舉也讓各界開始留意,難道日本真的不一樣了嗎? 日股創33年新高 製造業正擺脫失落三十年 近期日經225指數重返3萬點,許多人擔心,現在還可以追日股嗎?雖然已大漲一波,但其實距離1989年38,957點的歷史高點還有一段距離,不只巴菲特看好後續表現,公開表示日本是其僅次於美國的第二大投資市場,J.P.Morgan、高盛等知名投資機構,也紛紛投下贊成票,認為日股還有上漲空間。 日股擺脫30年低迷窘境大翻身,與前日本首相安倍晉三在2013年推出的「安倍三箭」大有關係。其中,堅持日圓貶值,推動日本出口競爭力,拯救了日本經濟,日經225指數自此一路上漲。而自2018年以來美中貿易戰與國際地緣政治風險升高,日本又積極爭取美日同盟來取得政治與經濟戰略地位。以近期半導體大廠紛紛加碼赴日投資,也突顯日本在國際供應鏈的關鍵地位。 4大因素加持 日股持續看好 今年日股異軍突起,表現勝過全球主要股市,是否真的是轉骨的開端?不妨彷從以下幾個方向來觀察。   一、日圓貶值,推升日本企業獲利大增。 日圓兌美元的貶值對於日本高技術製造業幫助極大,2012年到2015年間,日圓兌美元貶值37%,此期間日本企業獲利成長155%;2021年到2023年5月,日圓貶值25.5%,日本企業獲利再度大增140%。由此顯示日圓貶值確實提升日本企業競爭力,並進而大幅提高獲利。 雖然市場都在揣測,在全球央行快速升息下,唯一維持寬鬆貨幣政策的日銀,是否應該開始轉向。但今年新上任日銀總裁植田和男5月25日再度重申,現階段仍將耐心維持寬鬆貨幣政策。而即使日圓小幅升值,日圓兌美元若可維持在120到140區間,對日本企業影響相當有限。   日圓貶值大幅提升日本企業獲利 資料來源:彭博資訊,2011/1/1-2023/5/10,月資料,東證指數每股盈餘代表指數成分股每股盈餘的加權平均表現,元大投信整理。日圓兌美元從76貶到121的時間為2012 /1/30-2016/2/29。日圓匯率趨升時期的時間為2016/3/1-2020/12/31。日圓兌美元從102貶到137的時間為2021/1/5-2023/5/10。   二、關鍵零組件競爭力強,全球半導體業加碼投資日本。 台灣人很愛日本商品,如Sony、豐田汽車、任天堂等,除了品牌企業外,日本在關鍵零組件更擁有不可取代的地位。例如,日本在精密工業、半導體材料、精密醫材設備等,都擁有重量級企業,手握核心技術。如半導體有信越化學、瑞薩電子、東京威力科創等,在尖端醫療有佳能、歐姆龍,在精密工業有三菱重工、發那科等。 根據研究機構推估,從2022到2030年間,由於有電動車、AI、智慧工廠、醫療、國防、人口高齡化等需求,工業自動化、半導體、尖端醫療等應用,成長率都可高達85%到150%以上,日本企業更可受惠此成長趨勢。 此外,全球地緣政治風險升高,產業布局逐漸分散化,日本做為全球供應鍊的一環也因此受惠。例如,近期日本首相岸田文雄邀集全球半導體大廠CEO齊聚日本,並祭出高額補貼方案,包括台積電、美光、三星、英特爾等,都表示將加碼在日本投資先進製程或研究中心,日本在科技產業的重要性不言可喻。   日本在關鍵產業領域,具有高市佔率 資料來源:日本企業網站,工業技術研究院,元大投信整理,截至2023/5/10。   三、企業獲利股東受惠,日股仍相對便宜。 由於日本企業近年獲利增長,此也回饋至股東身上,近幾年日本企業發放股利逐年攀升,由於現金充裕,還持續買回庫藏股。以過去10年觀察,美國企業獲利成長率93%,而日本企業成長率則有303%,幾乎是美國企業的三倍。市場預估今年日本企業每股盈餘仍有18%成長率,更遠優於美國企業今年可能面臨獲利縮水窘境。 目前日股雖然創了近30年新高,但日股平均本益比仍低於美股、台股。相較之下,買進日股還比買美股便宜。   日股創新高,但本益比相對便宜 資料來源:彭博資訊,2012 /12/31~2023/4/30,日本係採東證指數,美國係採標普500指數。元大投信整理。   四、通縮到通膨,日本內需消費回升 日本因為人口老化,內需消費一直無法提振,通貨緊縮一直是難解習題。但受到全球通膨以及日圓貶值影響,今年4月日本通膨率已經來到3.5%,突破央行2%目標。此外,日本過去薪資增長幅度小,民眾所得成長有限,但今年薪資談判年增幅高達3%,創下30年新高,有助於民眾消費提升。除此之外,日圓貶值有利於日本觀光旅遊產業,國際旅客回流有助於內需消費成長。 過去日本因人口老化、勞工短缺,也讓外資投資卻步。不過目前日本已經逐漸開放外籍勞工與移民,有利於人口增長,也可解決缺工問題。薪資增長、勞工流入、觀光熱潮,都可進一步推升內需,讓日本從通縮環境走向適度通膨。 元大日本龍頭企業基金 直接聚焦高成長動能 如果要投資日股,你我都無法像巴菲特一樣眼光精準,透過基金投資無疑更為簡單。7月3日即將募集的元大日本龍頭企業基金,將投資方向聚焦日本最具成長性三大戰略產業,包括精密工業、先進科技半導體、尖端醫療產業等。這些產業也是未來10年高成長族群,讓投資人更有機會參與日股這波十年一遇大行情。 股神巴菲特說,他選擇日本成為海外投資最主要的市場,除了因為投資標的獲利穩健外,最主要還是為了分散風險,不把資金全部只放在美股。現階段的日股,從投資價值看相對物美價廉,也有利於風險分散,投資人可重新看待日本,拋開失落三十年的刻板印象,將日股基金重新放入資產組合。   (以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險) 歡迎加入林奇芬治富俱樂部 https://www.facebook.com/mrsmoney888  

搶日圓,還不如存日本基金

2023/06/08

台灣人最愛旅遊國家是日本,每次日圓一貶值,就有許多民眾搶買日圓,希望去日本玩時可以省一些旅費。日圓貶值下,Made in Japan的商品不只是品質好,股票還變得「不貴」,因此像是豐田(Toyota)、索尼(Sony)這樣的指標企業,股價也展開一波上漲。近期日股創33年來新高,精明的消費者,除了緊盯匯率搶賺匯差外,也可以跟上趨勢投資日股,存日股基金賺一筆,再去日本血拚。

巴菲特加持,日股投資由冷轉熱

日股睽違33年再展風華,日經指數在2023年5月中旬突破3萬點關卡,是自1990年泡沫經濟後的最高點。隨著日股大漲,投資人也開始留意日股相關標的,除了市場上原有幾檔基金外,元大投信即將在7月3日募集一檔元大日本龍頭企業基金,投資標的鎖定日本龍頭股,顯示在睽違多時後,國內基金業者也重新評估日股投資價值,再度推出日本基金。

率先注意到日股投資潛力的是股神巴菲特,波克夏公司自2020年8月開始投資日本五大商社,並持續加碼,今年4月更親訪日本,表示還要增加日本持股。巴菲特一向以長期投資著稱,且甚少投資境外公司,此舉也讓各界開始留意,難道日本真的不一樣了嗎?

日股創33年新高 製造業正擺脫失落三十年

近期日經225指數重返3萬點,許多人擔心,現在還可以追日股嗎?雖然已大漲一波,但其實距離1989年38,957點的歷史高點還有一段距離,不只巴菲特看好後續表現,公開表示日本是其僅次於美國的第二大投資市場,J.P.Morgan、高盛等知名投資機構,也紛紛投下贊成票,認為日股還有上漲空間。

日股擺脫30年低迷窘境大翻身,與前日本首相安倍晉三在2013年推出的「安倍三箭」大有關係。其中,堅持日圓貶值,推動日本出口競爭力,拯救了日本經濟,日經225指數自此一路上漲。而自2018年以來美中貿易戰與國際地緣政治風險升高,日本又積極爭取美日同盟來取得政治與經濟戰略地位。以近期半導體大廠紛紛加碼赴日投資,也突顯日本在國際供應鏈的關鍵地位。

4大因素加持 日股持續看好

今年日股異軍突起,表現勝過全球主要股市,是否真的是轉骨的開端?不妨彷從以下幾個方向來觀察。

 

一、日圓貶值,推升日本企業獲利大增。

日圓兌美元的貶值對於日本高技術製造業幫助極大,2012年到2015年間,日圓兌美元貶值37%,此期間日本企業獲利成長155%;2021年到2023年5月,日圓貶值25.5%,日本企業獲利再度大增140%。由此顯示日圓貶值確實提升日本企業競爭力,並進而大幅提高獲利。

雖然市場都在揣測,在全球央行快速升息下,唯一維持寬鬆貨幣政策的日銀,是否應該開始轉向。但今年新上任日銀總裁植田和男5月25日再度重申,現階段仍將耐心維持寬鬆貨幣政策。而即使日圓小幅升值,日圓兌美元若可維持在120到140區間,對日本企業影響相當有限。

 

日圓貶值大幅提升日本企業獲利

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資料來源:彭博資訊,2011/1/1-2023/5/10,月資料,東證指數每股盈餘代表指數成分股每股盈餘的加權平均表現,元大投信整理。日圓兌美元從76貶到121的時間為2012 /1/30-2016/2/29。日圓匯率趨升時期的時間為2016/3/1-2020/12/31。日圓兌美元從102貶到137的時間為2021/1/5-2023/5/10。

 

二、關鍵零組件競爭力強,全球半導體業加碼投資日本。

台灣人很愛日本商品,如Sony、豐田汽車、任天堂等,除了品牌企業外,日本在關鍵零組件更擁有不可取代的地位。例如,日本在精密工業、半導體材料、精密醫材設備等,都擁有重量級企業,手握核心技術。如半導體有信越化學、瑞薩電子、東京威力科創等,在尖端醫療有佳能、歐姆龍,在精密工業有三菱重工、發那科等。

根據研究機構推估,從2022到2030年間,由於有電動車、AI、智慧工廠、醫療、國防、人口高齡化等需求,工業自動化、半導體、尖端醫療等應用,成長率都可高達85%到150%以上,日本企業更可受惠此成長趨勢。

此外,全球地緣政治風險升高,產業布局逐漸分散化,日本做為全球供應鍊的一環也因此受惠。例如,近期日本首相岸田文雄邀集全球半導體大廠CEO齊聚日本,並祭出高額補貼方案,包括台積電、美光、三星、英特爾等,都表示將加碼在日本投資先進製程或研究中心,日本在科技產業的重要性不言可喻。

 

日本在關鍵產業領域,具有高市佔率

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資料來源:日本企業網站,工業技術研究院,元大投信整理,截至2023/5/10。

 

三、企業獲利股東受惠,日股仍相對便宜。

由於日本企業近年獲利增長,此也回饋至股東身上,近幾年日本企業發放股利逐年攀升,由於現金充裕,還持續買回庫藏股。以過去10年觀察,美國企業獲利成長率93%,而日本企業成長率則有303%,幾乎是美國企業的三倍。市場預估今年日本企業每股盈餘仍有18%成長率,更遠優於美國企業今年可能面臨獲利縮水窘境。

目前日股雖然創了近30年新高,但日股平均本益比仍低於美股、台股。相較之下,買進日股還比買美股便宜。

 

日股創新高,但本益比相對便宜

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資料來源:彭博資訊,2012 /12/31~2023/4/30,日本係採東證指數,美國係採標普500指數。元大投信整理。

 

四、通縮到通膨,日本內需消費回升

日本因為人口老化,內需消費一直無法提振,通貨緊縮一直是難解習題。但受到全球通膨以及日圓貶值影響,今年4月日本通膨率已經來到3.5%,突破央行2%目標。此外,日本過去薪資增長幅度小,民眾所得成長有限,但今年薪資談判年增幅高達3%,創下30年新高,有助於民眾消費提升。除此之外,日圓貶值有利於日本觀光旅遊產業,國際旅客回流有助於內需消費成長。

過去日本因人口老化、勞工短缺,也讓外資投資卻步。不過目前日本已經逐漸開放外籍勞工與移民,有利於人口增長,也可解決缺工問題。薪資增長、勞工流入、觀光熱潮,都可進一步推升內需,讓日本從通縮環境走向適度通膨。

元大日本龍頭企業基金 直接聚焦高成長動能

如果要投資日股,你我都無法像巴菲特一樣眼光精準,透過基金投資無疑更為簡單。7月3日即將募集的元大日本龍頭企業基金,將投資方向聚焦日本最具成長性三大戰略產業,包括精密工業、先進科技半導體、尖端醫療產業等。這些產業也是未來10年高成長族群,讓投資人更有機會參與日股這波十年一遇大行情。

股神巴菲特說,他選擇日本成為海外投資最主要的市場,除了因為投資標的獲利穩健外,最主要還是為了分散風險,不把資金全部只放在美股。現階段的日股,從投資價值看相對物美價廉,也有利於風險分散,投資人可重新看待日本,拋開失落三十年的刻板印象,將日股基金重新放入資產組合。

 

(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

歡迎加入林奇芬治富俱樂部 https://www.facebook.com/mrsmoney888

 

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