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許多金融機構趁著2023升息年推出短波美元高利定存,大多設有金額、天期上限,讓許多投資人看得到高利卻吃不到。想搭上十年難得一遇的高利年可以考慮買進投資等級債,且債券價格逼近歷史低點雙好布局機會,然而債券投資商品種類琳瑯滿目,債市近期波動仍大,投資人應優先選擇新一代進化版的機動到期債券基金,藉由持有債券到期,降低利率風險,並且透過分散配置與專業經理團隊的管理,降低債券違約風險,同時還可依不同的停利條件,搭配提前結算機制, 主動獲利了結 ,具備投資效率。 一般來說,投資債市不外乎透過直接投資債券(直投債)、債券基金/ETF或目標到期債券基金等。 直接投資債券(直投債),可鎖高息、但太過集中:只要發債主體不出現違約情事,優點是可直接鎖息,缺點是風險不夠分散,低信評投資等級債券風險高,投資門檻高,欠缺投資彈性等問題。海外債券的投資單位是依照債券面額而定,通常為10萬~30萬美元。雖然目前部分券商有針對流動性佳的債券,開放可以1萬美元小額投資,但對於部分投資人,門檻還是相對高。 債券基金,無法鎖高息,但申購門檻低:由專業基金經理人選擇一籃子債券作為投資組合,但基金經理人通常會根據巿埸狀況買賣債券賺資本利得,很少會持有到到期,投資人投入的本金會跟著市場價格與債券交易而上下波動,利息收入也會跟著一籃子債券發給的債息不同而波動,若展開降息政策,無法鎖住高利。好處是債券基金投資門檻相對親民,除了單筆投資(通常只要1萬元),亦可定期定額(通常只要5000元)。 債券ETF,無法鎖高息,但流動性佳:追蹤特定債券指數的被動式基金,是多個債券所形成投資組合,市場利率變動造成債券價格漲跌,也會影響債券ETF價格,尤其是長天期債券ETF,波動更大,對於無法每天盯盤的投資人來說,容易錯失買賣良機,或是風險承受度不高的投資人,容易抱不住。好處是可在次級巿埸任意買賣,較債券基金具較高的流動性,而且管理費只有0.2%~0.4%。 目標到期債券基金,可鎖高息,但必須持有到期:則是有到期期限的債券基金,主要投資於與基金到期日年限相近的一籃子債券,以債券利息收入作為報酬來源,期間如果沒有債券違約的情況,到期後投資人可取回投資的本金和債息;此外,期限一到基金就會進行清算,屆時按淨資產價值將資金依比例退還給投資人。由於期限拉長,較不受短期市場震盪、利率變動影響,只要持有至到期日,投資期間不僅鎖定高息,基金到期清算後也可依屆時淨資產價值拿回。 傳統目標到期債券基金必須持有到到期為止,欠缺投資彈性,新一代進化版的「機動到期債券基金」一舉克服傳統直投債、債券基金/ETF及傳統目標到期債券基金的缺點,依投資條件的不同,設定不同的停利條件,搭配提前結算機制, 主動進行獲利了結 ,不僅可協助投資人在可控的風險下,鎖定利率相對較高的一籃子債券,藉由持有債券到期,降低利率風險,並且透過分散配置與經理團隊的管理,降低債券違約風險,更可掌握投資效率,有利於投資人取回資金作彈性運用。 想要高債息?不用犧牲安全性 投等債也辦得到 目前市場上多數的目標到期債券基金,主要是在2016~2021年間發行,當時的時空背景是處於低利率的貨幣政策環境,為了拉高收益率,投資組合多以新興市場債券為主,且普遍集中在 BBB 級以及近4成的非投資等級債券,但之後都面臨了部分新興國家的信用品質惡化,如阿根廷債務違約及俄烏戰爭的意外事件。 為了避免當系統性風險、地緣政治風險、黑天鵝事件發生時,讓基金遭受過大衝擊,復華投信近期發行的A級債券基金即屬新一代進化版的目標到期債券基金。先以控制風險作為優先考量,主要鎖定成熟市場中5-8年投資信評A級以上的投資等級債券,抵禦市場環境變動的風險,根據1981~2022 年的歷史統計資料,買入A 級債券後投資5年,累積違約率僅0.4%,遠低於非投資等級債券的13.8%;買入後投資8年,累積違約率 0.8%,也遠低於非投資等級債券的17.7%;代表信評 A 級債券之財務體質較為穩定,能因應經濟景氣與產業循環變動。 債息、價差看得到也吃得到?機動到期機制提供新解法  基金設有機動到期機制,經理人不用持券到期只收息,期間可透過換券創造資本利得。A級以上投資等級債,因較優的信用品質,在過去降息循環中的資本利得,常優於BBB及非投資等級債。 復華A級債券傘型基金目前主要有3檔不同投資期限與出場條件的子基金;  ⭕️復華「2年半至5年」機動到期A級債券美元基金 只有美元幣別,基金成立次日起屆滿2.5年後,累積報酬率超過10%(當月最後五個營業日淨值皆達11.0元(含)以上),自動提前結算出場。  ⭕️復華「3至8年」機動到期A級債券美元/台幣基金 有美元及台幣二種幣別,基金成立次日起屆滿3年後,累積報酬率15%,美元及台幣各自檢視(當月最後五個營業日淨值皆達11.5元(含)以上) ,自動提前結算出場。 3檔子基金皆無配息,利用息再投資的複利效果,鎖定投資等級債5%以上高息,並等待若降息帶來的債券資本利得,及淨值若達標的提前出場機會。對個人投資人來說,資本利得免稅,不需要進一步考量稅負的問題 預計募集期間10/23 -10/27,基金於成立後,預計一個月內完成投資組合布局,投資人如果錯過募集期後就不能再進場買進,有想要增加債券投資比例的投資人不妨納入考慮。 更多詳細資訊請上 : 馮志源基金醫生會客室    

投資人想問 : 美高利定存、債券高息怎麼選最有利?「基金醫生」馮志源來解答

2023/10/13

許多金融機構趁著2023升息年推出短波美元高利定存,大多設有金額、天期上限,讓許多投資人看得到高利卻吃不到。想搭上十年難得一遇的高利年可以考慮買進投資等級債,且債券價格逼近歷史低點雙好布局機會,然而債券投資商品種類琳瑯滿目,債市近期波動仍大,投資人應優先選擇新一代進化版的機動到期債券基金,藉由持有債券到期,降低利率風險,並且透過分散配置與專業經理團隊的管理,降低債券違約風險,同時還可依不同的停利條件,搭配提前結算機制, 主動獲利了結 ,具備投資效率。

一般來說,投資債市不外乎透過直接投資債券(直投債)、債券基金/ETF或目標到期債券基金等。

  • 直接投資債券(直投債),可鎖高息、但太過集中:只要發債主體不出現違約情事,優點是可直接鎖息,缺點是風險不夠分散,低信評投資等級債券風險高,投資門檻高,欠缺投資彈性等問題。海外債券的投資單位是依照債券面額而定,通常為10萬~30萬美元。雖然目前部分券商有針對流動性佳的債券,開放可以1萬美元小額投資,但對於部分投資人,門檻還是相對高。
  • 債券基金,無法鎖高息,但申購門檻低:由專業基金經理人選擇一籃子債券作為投資組合,但基金經理人通常會根據巿埸狀況買賣債券賺資本利得,很少會持有到到期,投資人投入的本金會跟著市場價格與債券交易而上下波動,利息收入也會跟著一籃子債券發給的債息不同而波動,若展開降息政策,無法鎖住高利。好處是債券基金投資門檻相對親民,除了單筆投資(通常只要1萬元),亦可定期定額(通常只要5000元)。
  • 債券ETF,無法鎖高息,但流動性佳:追蹤特定債券指數的被動式基金,是多個債券所形成投資組合,市場利率變動造成債券價格漲跌,也會影響債券ETF價格,尤其是長天期債券ETF,波動更大,對於無法每天盯盤的投資人來說,容易錯失買賣良機,或是風險承受度不高的投資人,容易抱不住。好處是可在次級巿埸任意買賣,較債券基金具較高的流動性,而且管理費只有0.2%~0.4%。
  • 目標到期債券基金,可鎖高息,但必須持有到期:則是有到期期限的債券基金,主要投資於與基金到期日年限相近的一籃子債券,以債券利息收入作為報酬來源,期間如果沒有債券違約的情況,到期後投資人可取回投資的本金和債息;此外,期限一到基金就會進行清算,屆時按淨資產價值將資金依比例退還給投資人。由於期限拉長,較不受短期市場震盪、利率變動影響,只要持有至到期日,投資期間不僅鎖定高息,基金到期清算後也可依屆時淨資產價值拿回。

傳統目標到期債券基金必須持有到到期為止,欠缺投資彈性,新一代進化版的「機動到期債券基金」一舉克服傳統直投債、債券基金/ETF及傳統目標到期債券基金的缺點,依投資條件的不同,設定不同的停利條件,搭配提前結算機制, 主動進行獲利了結 ,不僅可協助投資人在可控的風險下,鎖定利率相對較高的一籃子債券,藉由持有債券到期,降低利率風險,並且透過分散配置與經理團隊的管理,降低債券違約風險,更可掌握投資效率,有利於投資人取回資金作彈性運用。

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想要高債息?不用犧牲安全性 投等債也辦得到

目前市場上多數的目標到期債券基金,主要是在2016~2021年間發行,當時的時空背景是處於低利率的貨幣政策環境,為了拉高收益率,投資組合多以新興市場債券為主,且普遍集中在 BBB 級以及近4成的非投資等級債券,但之後都面臨了部分新興國家的信用品質惡化,如阿根廷債務違約及俄烏戰爭的意外事件。

為了避免當系統性風險、地緣政治風險、黑天鵝事件發生時,讓基金遭受過大衝擊,復華投信近期發行的A級債券基金即屬新一代進化版的目標到期債券基金。先以控制風險作為優先考量,主要鎖定成熟市場中5-8年投資信評A級以上的投資等級債券,抵禦市場環境變動的風險,根據1981~2022 年的歷史統計資料,買入A 級債券後投資5年,累積違約率僅0.4%,遠低於非投資等級債券的13.8%;買入後投資8年,累積違約率 0.8%,也遠低於非投資等級債券的17.7%;代表信評 A 級債券之財務體質較為穩定,能因應經濟景氣與產業循環變動。

債息、價差看得到也吃得到?機動到期機制提供新解法 

基金設有機動到期機制,經理人不用持券到期只收息,期間可透過換券創造資本利得。A級以上投資等級債,因較優的信用品質,在過去降息循環中的資本利得,常優於BBB及非投資等級債。

復華A級債券傘型基金目前主要有3檔不同投資期限與出場條件的子基金;

  •  ⭕️復華「2年半至5年」機動到期A級債券美元基金

只有美元幣別,基金成立次日起屆滿2.5年後,累積報酬率超過10%(當月最後五個營業日淨值皆達11.0元(含)以上),自動提前結算出場。

  •  ⭕️復華「3至8年」機動到期A級債券美元/台幣基金

有美元及台幣二種幣別,基金成立次日起屆滿3年後,累積報酬率15%,美元及台幣各自檢視(當月最後五個營業日淨值皆達11.5元(含)以上) ,自動提前結算出場。

3檔子基金皆無配息,利用息再投資的複利效果,鎖定投資等級債5%以上高息,並等待若降息帶來的債券資本利得,及淨值若達標的提前出場機會。對個人投資人來說,資本利得免稅,不需要進一步考量稅負的問題

預計募集期間10/23 -10/27,基金於成立後,預計一個月內完成投資組合布局,投資人如果錯過募集期後就不能再進場買進,有想要增加債券投資比例的投資人不妨納入考慮。

更多詳細資訊請上 : 馮志源基金醫生會客室

 

 

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