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台新永續高息中小(00936)今年以來持有人數暴增三倍，在6月時一度配出高達16.41%的殖利率水準，如今卻在9月驟降到5.67%跌破許多人眼鏡。究竟發生什麼事了？00936還可以投資嗎？筆者今天來幫大家做個分析。幾年內可以達成靠存高股息月領3萬？《ETF存股計劃》快速幫你計算！手機點擊下載👉https://etfchoice.page.link/B2je________________________________________ 00936看準中小股具高成長性與股價爆發力首先稍微帶一下台新永續高息中小(00936)的特色，00936在設計上看準中小股具備高成長性、爆發力強，長期表現超越大型股以外，納入永續評級的公司的平均股利率也有較好的表現。在選股上首先排除市值前50大，經過流動性檢驗、永續評級與近兩年ROE篩選後，以股利率指標納入30檔精選中小股做為成分股。今年漲勢集中權值股，00936較吃虧雖然今年台股上半年一度從18,000點漲到24,400點，但其實並不是中小股出頭的一年，我們將代表權值股的元大台灣50(0050)以及三檔中小型代表的元大中型100(0051)、富邦臺灣中小(00733)以及台新永續高息中小(00936)擺在一起來看就能發現今年明顯是大型股的主場秀，尤其在7月過後中小股的報酬率更是回撤到10%以內，權值股則還有約35.4%的成績。 6月規模倍數暴增，本月配息80%來自收益平準金但是以00936來說，在6月底調整成分股時應該也有將近20%的漲幅，應該有足夠的資本利得可以做為股息發放，為什麼會在這個月出現0.08元的表現？以下筆者統整00936從首次配息的原來組成與持股人數的變化來做分析：首先我們從00936的持股人數與年化殖利率的變化關係來看，也許基金公司發現前兩次配息並沒有為00936的規模帶來明顯成長，畢竟今年配10%的高股息太多了，因此在6月一口氣配出16%的水準，果然持股人數從原先的2.4萬人在短短一個月內突然暴增到7萬人，規模也隨之翻倍，而當時00936並沒有納入收益平準金(8月才開始納入)，所以甚至暫停初級市場申購來避免股息被稀釋，我們看到股息幾乎是靠資本利得做發放，也許就是在這幾波配息中打掉許多子彈。再來我們看到這個月的配息組成中，20%來自股利與利息，80%來自收益平準金，這個配息組成其實挺不健康的，表示0.08元中還有80%是來自投資人的本金，在配息的組成中，資本利得的優先級應高於收益平準金，因此推測在未來3個月到年底調整成分股前，有可能都會維持在這樣的配息水準，大約6%左右的現金殖利率。 00936近三次配息皆無法完成填息收益平準金並不是最大的問題，在過去的高股息分析文章中筆者常常提到「填息能力」才是一檔高股息ETF的重點，只要能穩穩填息，配不配收益平準金就不是那麼重要。 00936在6月的除息前因為暫停初級市場申購，因此投資人只能在一般股市中買進，造成當時股價從18塊一路推升到20塊，雖然算下去就算股價20塊的現金殖利率還是有15%，但問題就在於當時00936溢價高達6.9%，可以說是超級盤子價，果不其然在除息後00936就迅速回歸淨值價格，接著7月又遇上台股大回檔，導致當時搶著買進的投資人通通賺了股息卻賠了價差。 00936現在就不適合投資了嗎？ 00936是否現在就不適合投資？考慮00936目前位階低加上當時的失控買氣已經冷卻，而00936在選股邏輯上排除前50大公司，相對來說成分股重疊度也會小於其他高股息ETF，在搭配組合上還是一個是逢低可以布局的高股息ETF之一，而中小股的股性就蠻需要耐心，平時表現可能比較平淡，但爆發起來漲勢就相當驚人，看看0051跟00733的歷史走勢就知道。而如果著重在配息與股價的綜合表現，筆者認為還是有其他更好的選擇。《ETF存股計劃》APP：幾年內可以達成靠存高股息月領3萬？一鍵幫你試算！一般我們使用的看盤軟體都會有個股族群的分類，像是產業、概念股、集團股等等，但是比較少會有ETF的分類，部分有分類的也未細分是市值型、高股息、債券型等等，那麼在追蹤ETF報價的時候就比較不方便，自己一個一個拉自選股又有點麻煩。那麼在《ETF存股計劃》APP中，ETF的報價可以一次查看，並有將ETF分類市值型、高股息、主題型、國際型、債券型並且更細分不同種類，也可以查看不同時間區間的績效表現與年化報酬率，幫助大家在選擇標的上有一些資訊參考。「存股計算機」這個工具可以幫你計算投入某檔標的的資產變化、不同標的存到財務目標每月需要投入多少錢、以及每月領到的目標股利需要存入多少資金等等計算，方便大家訂定目標並找到適合自己的ETF。「社團」則是ETF存股計畫的專屬討論版，除了在上面會有從開戶到第一次買股的教學與各種ETF資訊外，也可以在上面發問來解決你的疑難雜症！完全免費無廣告的ETF工具馬上來試用！👉手機點我下載延伸閱讀：收益平準金使用將被受限！我拿到的配息會變少嗎？ (圖片來源：筆者整理/責任編輯：Tim) ________________________________________ ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

00936配息腰斬發生什麼事？從16.41%跌落到5.67%...

2024/09/13

ETF , 高股息 , 月配息 , 00936

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作者：ETF存股計劃

小原大

台新永續高息中小(00936)今年以來持有人數暴增三倍，在6月時一度配出高達16.41%的殖利率水準，如今卻在9月驟降到5.67%跌破許多人眼鏡。究竟發生什麼事了？00936還可以投資嗎？筆者今天來幫大家做個分析。

幾年內可以達成靠存高股息月領3萬？《ETF存股計劃》快速幫你計算！

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00936看準中小股具高成長性與股價爆發力

首先稍微帶一下台新永續高息中小(00936)的特色，00936在設計上看準中小股具備高成長性、爆發力強，長期表現超越大型股以外，納入永續評級的公司的平均股利率也有較好的表現。在選股上首先排除市值前50大，經過流動性檢驗、永續評級與近兩年ROE篩選後，以股利率指標納入30檔精選中小股做為成分股。

今年漲勢集中權值股，00936較吃虧

雖然今年台股上半年一度從18,000點漲到24,400點，但其實並不是中小股出頭的一年，我們將代表權值股的元大台灣50(0050)以及三檔中小型代表的元大中型100(0051)、富邦臺灣中小(00733)以及台新永續高息中小(00936)擺在一起來看就能發現今年明顯是大型股的主場秀，尤其在7月過後中小股的報酬率更是回撤到10%以內，權值股則還有約35.4%的成績。

6月規模倍數暴增，本月配息80%來自收益平準金

但是以00936來說，在6月底調整成分股時應該也有將近20%的漲幅，應該有足夠的資本利得可以做為股息發放，為什麼會在這個月出現0.08元的表現？以下筆者統整00936從首次配息的原來組成與持股人數的變化來做分析：

首先我們從00936的持股人數與年化殖利率的變化關係來看，也許基金公司發現前兩次配息並沒有為00936的規模帶來明顯成長，畢竟今年配10%的高股息太多了，因此在6月一口氣配出16%的水準，果然持股人數從原先的2.4萬人在短短一個月內突然暴增到7萬人，規模也隨之翻倍，而當時00936並沒有納入收益平準金(8月才開始納入)，所以甚至暫停初級市場申購來避免股息被稀釋，我們看到股息幾乎是靠資本利得做發放，也許就是在這幾波配息中打掉許多子彈。

再來我們看到這個月的配息組成中，20%來自股利與利息，80%來自收益平準金，這個配息組成其實挺不健康的，表示0.08元中還有80%是來自投資人的本金，在配息的組成中，資本利得的優先級應高於收益平準金，因此推測在未來3個月到年底調整成分股前，有可能都會維持在這樣的配息水準，大約6%左右的現金殖利率。

00936近三次配息皆無法完成填息

收益平準金並不是最大的問題，在過去的高股息分析文章中筆者常常提到「填息能力」才是一檔高股息ETF的重點，只要能穩穩填息，配不配收益平準金就不是那麼重要。

00936在6月的除息前因為暫停初級市場申購，因此投資人只能在一般股市中買進，造成當時股價從18塊一路推升到20塊，雖然算下去就算股價20塊的現金殖利率還是有15%，但問題就在於當時00936溢價高達6.9%，可以說是超級盤子價，果不其然在除息後00936就迅速回歸淨值價格，接著7月又遇上台股大回檔，導致當時搶著買進的投資人通通賺了股息卻賠了價差。

00936現在就不適合投資了嗎？

00936是否現在就不適合投資？考慮00936目前位階低加上當時的失控買氣已經冷卻，而00936在選股邏輯上排除前50大公司，相對來說成分股重疊度也會小於其他高股息ETF，在搭配組合上還是一個是逢低可以布局的高股息ETF之一，而中小股的股性就蠻需要耐心，平時表現可能比較平淡，但爆發起來漲勢就相當驚人，看看0051跟00733的歷史走勢就知道。而如果著重在配息與股價的綜合表現，筆者認為還是有其他更好的選擇。