台幣升破29！匯損6千億衝擊金控股 該抱緊還是快逃？
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壽險業
台幣近期快速升值，引發市場對金控股的疑慮，尤其壽險業面臨鉅額匯損風險。不過這些損失多為帳面波動，長期並非實質虧損，且已有新制度可緩解壓力，投資人無須過度恐慌，應聚焦於企業體質與長期價值。
今（2025）年4月以來，台幣匯率一路升值，從33元升至29元，這一波急升，主要和美國經濟政策的不確定性增加有關，投資人對美元資產信心下降，轉而投資亞洲市場，導致大量資金流入台灣，推升台幣匯率，縱然升值並不是什麼新鮮事，但這一波升幅的速度過快，導致企業來不及應對、調整策略，可能進一步導致獲利被侵蝕甚至由盈轉虧。
金控業首當其衝 投資人該先賣股嗎？
而台幣急升，首當其衝就是金控業，不少持有金控股的投資人擔憂是否應先賣出以避風頭？
台幣急升，主要是影響以「壽險業」為獲利主體的金控業，例如金控雙雄富邦金（2881）、國泰金（2882），它們因避險需求，手上通常握有大量海外資產，如果美元貶值，台幣資產相對升值，這些壽險公司帳面上就會出現龐大的匯損，甚至會影響到資本適足率與法定準備金。
據金管會表示，整體壽險業約有6兆元的未避險海外部位，換算下來大約是2,000億美元，當美元貶值1元，就可能出現1,500億至2,000億元的帳面匯損，若從4月初的33元至5月底29.9元，新台幣升值約3元，意味壽險業可能面臨高達4,500億至6,000億元的匯兌損失。
帳面損失非實虧 長期投資仍可觀察
雖然在財報上，匯兌損失仍會拖累EPS表現，但這不意味實際虧損，長期來看，匯損是可以被「時間」解決的，壽險業本就是經營長期資產的產業，資產組合大多不會因短期匯率波動而頻繁調整，只要未來匯率回穩，這些目前帳面上的虧損仍會自然收斂。
另一方面，目前已經有幾家大型壽險業者申請外匯價格變動準備金新制，新制下，業者能把部分已經提存的特定準備金（像是不動產增值準備、營業損失準備、重大事故準備金…等）轉至抵銷匯率波動造成的損失，過去制度對這部分有比例上的限制，而新制允許匯損發生時可以100%動用準備金來沖抵，將大幅減輕帳面上的虧損壓力。
總結來說，若只是單純考慮匯率因素，可能不需要急著賣出金控股「避風頭」，雖然金控業已受到匯損衝擊，但多半是帳面上的波動，不代表公司真的虧了錢，此時要安自己的心，更應回頭確認當初投資這些公司的理由是否仍然成立，如果是體質穩健、核心業務沒問題的公司，就不需因短期的匯率波動而感到焦慮。
（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2025年7月號
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