別因「恐高」錯失行情！AI紅利為台股添柴火 3方向挑出翻倍股
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輝達
這兩年台股主旋律都在AI，指數突破歷史高點，不少股票翻了3倍，很多投資人還是因為「恐高」而沒進場。問題是，沒人知道高點在哪，與其等大跌，不如掌握趨勢、挑對產業。
過去兩年多台股的表現主軸都在AI領域，很多股票都漲了3倍以上了，台股指數也跟隨國際股市創下歷史新高24,551點，但台股投資人大多都很謹慎，所以在這兩年多裡，沒有跟上AI產業發展節奏的投資人都沒賺到錢，他們總認為指數在高點，個股更是漲到天上去了，所以一直在等大盤出現大波段的回跌，再進場買股票。
但真實的狀況是，誰都不知道高點在哪裡，指數即便出現10%的回跌，在保守的投資人看來，依然不是一個安穩的買點；但一旦指數拉回超過20%，投資人就會認為股市已經進入空頭行情，更是不敢進場投資。但要股市跌回AI時代前的起漲點12,950點，恐怕是不可能的任務。
台股高點仍應勇敢進場 3面向挑出獲利倍增股
我的建議是，指數高低只能當作持股比例的參考，還是要勇敢地進場買股票，持股至少保持5成以上，當大盤從高點回跌10%，就可以增加持股比例，跌越多持股比例就可以越高。至於目前空手或持股低於5成的人，要買什麼股票呢？我從幾個面向來給大家建議。
1.選擇AI相關產業
AI產業還是未來最看得見長期成長趨勢的產業。OPEN AI的ChatGPT 3發表後引爆了AI狂潮，輝達是AI初級階段的大贏家，它的GPU從A系列到H系列，再到現在的GB200、下半年要上市的GB300，以及明年下半年要上市的Rubin系列、2027年上市的Rubin Ultra系列，2028年還要推出費曼系列。
輝達兩年一個大改款、一年一個小改款，帶領著整個算力以每2年提高2倍性價比的速度增長，各大CSP（雲端服務供應商）都要不斷地增加資本支出購買最新的GPU，才能在AI模型或AI雲端算力上維持競爭力。
而且這些CSP並不會因為過大的資本支出而減少獲利或現金流，反而因為AI加速了獲利，這是一個良性循環，而各CSP也都投入了AI ASIC GPU的研發，這對各CSP降低對輝達GPU的依賴，還有降低整體AI伺服器成本有幫助，這也讓AI ASIC的龍頭博通股價持續飆漲，近期它股價飆漲的速度甚至比輝達更快。
而AI ASIC伺服器的量，已經接近輝達AI伺服器的量（產值還是遠不如輝達AI伺服器的產值，因為AI ASIC GPU的成本只有輝達GPU的3分之1）。輝達AI伺服器的量不斷攀升，AI ASIC伺服器的量也不斷攀升，讓整個AI伺服器產業更加壯大，很多上游廠商已經呈現供不應求的狀態。
2.選擇AI伺服器上游廠商
AI伺服器組裝廠越來越多，以台廠為例，AI伺服器組裝廠品牌加上代工，過去有：廣達（2382）、鴻海（2317）、緯創（3231）、緯穎（6669）、技嘉（2376）、英業達（2356）、神達（3706）等7家，現在又加入了和碩（4938）、仁寶（2324）、微星（2377）。
不過，上游的廠家並沒有明顯增多，例如CCL（銅箔基板）廠仍是台光電（2383）一家獨大，完全供不應求，台燿（6274）也因而沾光，最近這兩家的訂單都應接不暇，連聯茂（6213）也能分一杯羹了。
但很顯然CCL就這3家，而且台光電營收就占了市場60%的份額，台光電也是客戶的首選，10家AI伺服器組裝廠的CCL有6成都要靠台光電供應，瘋搶產能的狀況是可以想見的。
最近類似的狀況也發生在電源供應器上，台廠只有台達電（2308）跟光寶科（2301）兩個選擇，而台達電的產能是光寶科的3倍，等於10家AI組裝廠在搶75%產能的台達電AI伺服器電源供應器，這也是台達電股價持續創新高的原因。
3.選擇產品升級＋擴廠的公司
供不應求是AI伺服器零組件的基本狀態，但同時具有「產品規格升級」和「擴廠」兩個要件的股票，是更加適合的標的。例如台達電的AI伺服器電源供應器要從45V升級到800V的HVDC，產品規格將大幅提升，如此一來產品單價自然也會大幅提升。
而且台達電在泰國、台灣跟美國都有擴產計畫，這也表示台達電未來的營收跟獲利都會大幅成長。現在怎麼看，台達電本益比都太高了，但往後看，台達電未來3年的成長趨勢非常明確，如果股價不變，3年後台達電的本益比就不高了。
總結來說，AI伺服器零組件廠是台股中較好的選股標的，而那些規格提升、產能擴增的上游廠商，更是其中的佼佼者。
（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2025年9月號
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