加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接 辛苦存下來的股票，真的要賣掉換生活費嗎？許多投資人一想到股數越來越少，心裡難免不踏實；相較之下，股息自動匯入帳戶，感覺更像是在「領被動收入」。   張遠 小檔案 台灣大學歷史學博士，長期研究全球ETF、資產配置及退休提領，目前經營「ffaarr投資理財部落格」以及同名臉書粉絲專頁。   嫺人 小檔案 曾任外商高階主管，49歲提前離開職場，目前經營臉書粉絲專頁「嫺人的好日子」，分享理財與退而不休的第二人生。 點擊連結，了解更多嫺人的課程內容：https://cmy.tw/00Cyxu。   然而，指數化投資達人張遠、財經作家嫺人都選擇「賣股提領」。他們不排斥自然產生的股息，只是不想為追求配息限制投資選擇；需要用錢時，按照規則賣出資產，對兩人來說，賣股並非迫不得已，而是讓累積的資產回到生活裡。   不擔心配息多寡 靠賣股拿回領錢主導權 「與其操之在人，不如操之在己。」張遠直言，ETF配多少息並非投資人能決定，也未必符合生活所需；配得太少仍要另外找錢，配得太多又要重新投入。若為了高配息而集中少數公司或單一市場，還可能打亂原本的資產配置。 他認為領息與賣股，本質上都是把部分資產轉成現金。因此，ETF股數變少，不代表財富一定縮水，仍要看剩餘資產的總價值。 道理聽起來簡單，但對習慣靠配息的投資人來說，要把注意力從持有張數轉向整體資產，仍需要時間，嫺人走過的正是這段轉變。她在49歲離開職場時，希望靠股息來支應退休生活的開支，因此買入電信股、金融股和元大高股息（0056）；但在持續投資3年後，她回顧投資報酬，發現這些標的未能跟上市場平均，也無法滿足分散全球的需求。 2021年起，她定期定額投入元大台灣50（0050），賣掉0056，並逐步降低金融股比重，再將投資範圍擴大到全球。除了持有Vanguard全世界股票ETF（美股代號VT），目前部分股票資金也轉入不配息的累積型Vanguard富時全球股票UCITS ETF（英股代號VWRA）。 經過幾年比較，即使2024年配息創下個人高峰，她仍決定繼續降低配息型商品比重；隨著配置逐步轉向市值型ETF，她預估今年總配息將比去年減少30%。 配息變少，並沒有讓嫺人的生活失去依靠。股息與債息仍會流入帳戶、支應部分開銷，不足再透過賣股和再平衡補上。想通現金怎麼來，下一題便是：多久賣一次、每次該賣什麼？兩人各有不同做法。   每月賣出0.3% 分散賣股時機 張遠進入提領期近2年，目前年提領率約3.4%～3.5%。他先以開始提領時的資產總額為基準，之後每年依通膨調整金額，再將家庭支出扣除不固定收入，估算一年需從投資組合拿出多少錢。 「我現在有孩子，要花多少錢很難事先確定。」因此，他不求每月支出完全相同，而是掌握全年總額，年初訂出目標後，再除以12個月，每月賣出約占投資部位0.3%的資產。 相較於年初一次賣足整年生活費，按月賣出能分散時間點，也不必囤積過多現金。張遠過去習慣預留1年生活費，但為了降低風險，取消槓桿，並將預留現金調降為9個月的生活費。每月支出先由這筆現金調節，再依計畫賣出資產，使現金盡量維持在目標水位。 實際賣出時，張遠不猜市場高點，而是優先處理超過原定比例的資產。他的組合涵蓋股票、債券、原物料及加密貨幣，每月先看哪個部位超額最多，再考量交易與匯回的便利性，決定賣出順序、領出生活費，也完成再平衡。   3桶金留足緩衝 每年調整一次 張遠願意每個月做一次決定，嫺人卻坦言：「每月都要思考該賣什麼，我會覺得壓力很大。」因此她儲備較多現金，換取不用頻繁賣股的安心感。 她用3桶金管理資產：短期「安心桶」放定存等現金工具，準備1～2年生活費，保守者可拉長到5年；中期「備用桶」配置債券或儲蓄險；長期「增值桶」以股票為主，比例可提高到60%左右。她目前的配置為15%現金、25%債券及60%股票，第一桶金約可支應3到4年生活。 平時，她將現金安排成分月到期的定存，再搭配高利活存，用於支付信用卡及家庭帳單。隔年初，她會先盤點一整年的收支，確認股息、債息流入後，第一桶金是否仍維持15%的目標水位，並把現金缺口作為後續調整依據。 到了每年3月，她再正式檢查股票與債券的比例。若現金低於15%，便賣出漲幅較多、超過原訂比重的股票或債券，把第一桶金補回來；若現金高於15%，則將多出的資金投入股票或債券，讓3桶金回到原比例。 今年5月，她因台股占比超過目標，賣出部分富邦台灣50（006208），賣出的錢若需要補充現金，就留在第一桶金，其餘按比例投入全球股票或債券。   遇到市場下跌 兩人各有賣股順序 兩人的提領頻率不同，下跌時的做法也不一樣。張遠表示，他在設定3.5%提領率與多元配置時，已納入不利市況，因此不會因下跌就停止提領；萬一所有資產都下跌，就賣出跌幅較小、相對比重上升的部位。 嫺人則先使用第一桶金，避免在股市下跌時急著賣股票；如果現金仍不夠，再由債券接手。 兩人的做法，沒有哪一套才是標準答案，值得學習的是，他們在用錢前都會先思考3個問題：一年最多領多少？要留多少現金？市場下跌時先賣什麼？這3題答得出來，賣股就是有計畫地使用資產。   （圖片來源：AI 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上） 文章出處：《Money錢》2026年10月號 下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動