全球經濟成長的腳步趨緩，通膨也有降溫的跡象，全球經濟龍頭美國已踏出降息的第 一步。由於債券價格與利率呈反向關係，降息循環對於固定收益產品的投資者，正是累積投資部位發揮「銀響力」的「存債」好時機。 全球在歷經超過兩年的升息循環後，市場預估美國聯邦準備理事會（Fed），在未來幾年內將逐步降息。根據聯準會的點陣圖顯示，2024年底的利率區間預計落在4.75%至5.00%，芝加哥期貨交易所的預估則更為積極，預計2024年底利率區間將落在4.00%至4.25%。 美國降息的腳步一旦展開，一般預估不會在2024年底就打住，2025年、2026年都還會繼續降息，可望影響全球經濟步入一個新的降息經濟週期。聯準會透過降低利率，降低借貸成本，使企業和個人可以更容易地獲得資金，也通常是投資等級公司債表現較佳的時期。 降息時銀行債表現好 就投資產品屬性而論，金融債的波動度通常較金融股低，表現也相對穩健，常受到投資人注意，成為債券市場的主流券種。而在金融債券中，大型國際銀行債券尤為值得關注，「錢存銀行，也要存債」的觀念日益受到重視。 銀行在降息循環中通常表現良好，因為較低的利率有助於降低其借貸成本，提升盈利能力。 根據ICE 15年期以上投資等級美元銀行債指數、彭博全球金融債券指數，以及彭博全球企業債券指數的累積報酬表現，銀行債在2019年至2023年的歷史表現也優於金融債、公司債，顯見過去數年投資等級美元銀行債的成長動能相對強勁。 性價比(CP值)首選標的 銀行債券的另一個優勢在於其風險相對較低。銀行業受到嚴格的政府監管和定期的壓力測試，這些措施確保了銀行的穩健運營和資本適足率。政府的監管措施包括資本適足率要求、流動性覆蓋率以及定期的壓力測試，這些措施確保了銀行在面對經濟波動時能保持相對穩健的體質。 在金融市場波動之中，債券違約率也是重要的評估關鍵。根據歷史資料 ，金融債中的銀行債2023全年度違約率為0.38%、不僅低於非金融公司債的2.46%，與非銀行金融債1%相比，違約率亦相對低。 若把比較區間再拉長，在1981年至2023年之間，銀行債的違約率為0.45%、不僅低於非金融債的1.94%，也低於非銀行金融債的1.03%。這些數據亦一致呈現出銀行債券的違約風險相對較低。因此，在降息循環中，銀行債券不僅能提供較穩定的收益，還能分散投資風險 。 此外，在各國政府的加強監管之下，銀行業的風險管理能力也在不斷提升。隨著金融監理科技的發展，銀行能夠更精確地評估和管理風險，進一步降低了違約風險。這些風險管理措施不僅保護了銀行自身的穩健運營，也為投資者提供了比過去更高的安全保障。因此，銀行債券在投資者中愈來愈受歡迎，成為性價比高的投資選擇 。 有利於追求長期穩定的收益機會 參考彭博全球投資級債指數資料顯示，目前全球投資等級債券收益率位於15年來相對高位，若迎來降息循環，將更有利於銀行債的表現。根據1995-2022歷史數據 ，投資級銀行債在降息循環時的累積報酬，最高曾經有101%的表現。也因此永豐投信推出的(00958B)永豐15年期以上ESG投資等級美元銀行債ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金)，不僅是債券型ETF，成分債券更是鎖定長天期、違約率低（相當Moody’s機構信評等級Baa以上）的銀行債。 目前00958B的前五大持債標的發行機構分別是摩根大通、美國銀行、花旗銀行、滙豐銀行、巴克萊銀行，都是全球系統重要性銀行。該檔ETF為具收益平準金與月配息機制的產品，對於尋求穩定現金流的投資者尤值參考。 綜上，銀行債的表現不僅在降息環境中表現優異，還能為投資者創造較為穩定的收益 機會。00958B該檔ETF的發行價為10元，不像以往債券ETF發行價多為40元，可以像買賣股票一樣在交易所交易ETF，有利於小資族入手。尤為特別的是，目前台灣發行的相關商品中，00958B是少數著重ESG概念的長天期投資等級美元銀行債ETF，是很理想的選擇。【本文由永豐投信贊助刊出】【永豐15年期以上ESG投資等級美元銀行債ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金）】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。經理公司以往經理績效不保證基金最低投資收益，經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金盈虧亦不保證最低收益，投資人申購前應詳閱公開說明書。本基金應負擔費用已揭露於公開說明書，投資人可向經理公司或銷售機構索取，或於經理公司網站、公開資訊觀測站查詢。投資人不同時間進場，將有不同投資績效，過去績效不代表未來績效保證。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金績效，本基金投資風險請詳閱公開說明書。本資料所提及之個股、指數、投資標的等為舉例說明，不代表任何基金必然投資或任何投資之推薦。匯率走勢可能造成所投資之海外資產價值變動。投資人以非基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，須自行承擔匯率變動風險。基金配息率不代表基金報酬率，過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金配息可能由收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。經理公司不保證本基金最低收益率或獲利，配息金額會因操作及收入來源而變化，投資風險無法因分散投資完全消除，投資人應自行承擔相關風險。本基金配息前可能未先扣除應負擔之費用。投資人可至本公司官網查詢最近12個月內由本金之付之配息組成項目。各期間報酬率(含息)是假設收益分配均滾入再投資於本基金之期間累積報酬率。本指數股票型基金，採被動式管理方式，以追蹤標的指數之績效表現為目標，因此本基金之投資績效將視其追蹤之標的指數走勢而定，若標的指數價格波動劇烈，基金淨資產價值亦將隨之波動或下跌。本基金追蹤之標的指數成分債券為剩餘年期15年期以上之銀行債券，可能面臨之風險包括債券發行人之信用風險、利率風險、產業景氣循環風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險等，可能影響本基金淨值表現。本基金為指數股票型基金，所追蹤之標的指數成分債券符合Sustainalytics ESG風險評分30分 以下，且債券剩餘年限達15年以上之投資等級美元銀行債券，本基金之風險報酬等級RR2。RR係計算成立年度之淨值波動度，並與同類型基金比較後決定，另綜合考量以下各項之 投資風險，及參考中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會所訂分類標準等，風險報酬分 類為RR1-RR5五級，數字愈大代表風險愈高。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格 波動風險，無法涵蓋所有風險（如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、 利率風險、流動性風險等），不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。有關基金之ESG資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書所載之基金所有特色或目標等資訊，或至經理公司網站（sitc.sinopac.com）查詢。本基金得投資於具總損失吸收能力（Total Loss-Absorbing Capacity，TLAC）債券及符合自有資金及合格債務最低要求（Minimum Requirement for Own Funds and Eligible Liabilities，MREL）債券，由於該類債券為新的運作機制，除了流動性風險及變現性風險外，還可能有金融領域集中度風險、本金減計風險、轉換風險及未知風險等，相關風險說明請詳見公開說明書。本基金可投資美國Rule 144A債券，該債券屬私募性質，發行人財務較不透明且僅能轉讓予合格機構投資者，可能有流動性不足、財務訊息揭露不全或價格不透明導致波動性大之風險。本基金掛牌後之買賣成交價格無升降幅度限制，掛牌後應依臺灣證交所或櫃買中心掛牌有關規定辦理。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本基金不受存款保險、保險安定基金或其他保護機制之保障。指數免責聲明：ICE 15 年期以上投資等級美元銀行債 ESG 指數（ICE 15+ Year Investment Grade US Banking ESG Index）係 ICE Data 或其關係企業之服務／營業標章，且已與系列指數一併授權以供永豐投信針對本基金使用之。永豐投信及產品均非由 ICE Data Indices, LLC、其關係企業或第三人供應商（「ICE Data 和其供應商」）贊助、背書、販售或宣傳。ICE Data 和其供應商針對尤其是產品內之證券投資明智性、信託或指數追蹤一般市場績效之能力，不做任何相關聲明或保證。ICE Data 對永豐投信之惟一關係，僅止於授權特定商標和商號以及指數或指數成分。指數係由 ICE Data 決定、組成和結算，與永豐投信或產品或產品持有人無關。ICE Data 無義務於決定、組成或結算指數時，將永豐投信或產品持有人之需求納入考量。ICE Data 不負責亦未參與決定應發行產品之時機、價格或數量，或產品訂價、銷售、認購或贖回依據之決定或公式結算。除特定慣例指數結算服務以外，ICE Data 提供之所有資料均為一般性質資料，非為永豐投信或其他任何人、實體或法人團體量身訂作之資料。ICE Data 無義務且不負責管理、行銷或交易產品。ICE Data 非投資顧問。ICE Data 不推薦以納入指數範圍內證券之方式購買、銷售或持有該證券。納入指數範圍內證券亦不得被視為投資建議。ICE Data 和其供應商否認任何包含指數、指數資料和該指數及資料所含、相關或衍生之資料（「指數資料」）之明示和／或默示保證和聲明，包括適銷性或特定目的或使用適合性之任何保證。ICE Data 和其供應商不須負擔有關指數和指數資料適合性、正確性、適時性或完整性之任何損害賠償或責任。該指數和資料均按「原狀」提供，且於用時應自負風險。