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成熟國家債市走向低利化，吸引資金湧入收益率較高的新興市場債，今年以來，全球新興市場債券基金獲利平均達8%，接下來，新興市場債還會續強嗎？低利率環境下，目前全球有超過7成的成熟國家公債利率不及1%，相形之下，新興市場主權債具有較高的收益率，隨著新興國家基本面好轉、貨幣匯率回穩，近期吸引大批資金追逐。墨西哥公債是一例，8月初墨西哥標售2批合計27.6億美元的10年期和30年期公債，吸引了超過90億美元的資金下單認購，超額認購倍數高達3.3倍，標售利率分別為3.04%和4.37%，寫下墨西哥同天期公債的新低紀錄，但仍然高出美國公債許多。不難看出，市場追逐收益的急迫性。新興市場債基金吸金反應升息降溫與低利環境觀察債券基金資金流向可以發現，從今年3～5月開始，新興市場債券基金漸受青睞，資金轉賣為買，尤其6月下旬英國脫歐確立後，連續8周買氣強強滾，今年以來淨流入179.77億美元（截至8月10日），7月單周資金淨流入更創下歷史新高。分析這前後兩波資金熱潮，保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君指出，3月的動能是反應美國聯準會（Fed）升息次數減半，7月的買氣則是受到成熟市場收益率太低所帶動。「去年12月，美國聯準會預測今年將升息4次，但到了今年3月，考量美國經濟仍面臨全球展望不明的風險，已將預測升息次數減半降為2次。」鍾美君解釋，這麼一來，原本要流回美國的資金，開始在其他市場尋找收益率，以價值面而言，跌深的新興市場債因此吸引資金流入。（全文未完）更多精彩內容詳見最新出刊NO.108期《Money錢》理財月刊【封面故事搶先看】 >>安全資產「不安全」？成長股捉寶Go! 【特別企畫搶先看】 >>人長壽錢也要長壽【理財會客室】 >>林奇芬：投資能力越好越能提早退休《Money錢》成立LINE@官方帳號囉！趕快按下加入好友吧！了解更多，請看108期9月號！

聰明混搭新興市場債基金

2016/09/21

美元債、當地債、市場債基金

14,348

作者：劉以親

小原大

新興市場債基金吸金
反應升息降溫與低利環境

觀察債券基金資金流向可以發現，從今年3～5月開始，新興市場債券基金漸受青睞，資金轉賣為買，尤其6月下旬英國脫歐確立後，連續8周買氣強強滾，今年以來淨流入179.77億美元（截至8月10日），7月單周資金淨流入更創下歷史新高。分析這前後兩波資金熱潮，保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君指出，3月的動能是反應美國聯準會（Fed）升息次數減半，7月的買氣則是受到成熟市場收益率太低所帶動。

「去年12月，美國聯準會預測今年將升息4次，但到了今年3月，考量美國經濟仍面臨全球展望不明的風險，已將預測升息次數減半降為2次。」鍾美君解釋，這麼一來，原本要流回美國的資金，開始在其他市場尋找收益率，以價值面而言，跌深的新興市場債因此吸引資金流入。（全文未完）

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