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美升息視同利空出盡大膽進場買新興市場

2015/03/31

美元升息，基金，新興市場，理柏基金獎

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作者：張秋康

小原大

悶了四年的新興市場，今年非常有機會一吐怨氣。雖然美國升息在即，美元來到近十二年高點，短期內對新興市場股市帶來壓力，不過危機就是轉機，MSCI新興市場指數近幾年來的底部越墊越高，且根據統計，過去兩次美國啟動升息循環後半年，新興市場股市平均漲幅高達二三％，現在反倒是危機入市的好時機。

安本新興市場股票主管帝文‧卡祿（Devan Kaloo）表示，現在大家最擔憂新興市場的三件事，就是中國經濟成長減緩、美元走強和美國即將升息，導致新興市場資金持續外流，壓抑新興股市的表現，讓原本今年初一路走升的MSCI新興市場指數，近期開始拉回盤整，截至三月十六日下跌逾一％。

多數國家有降息籌碼
逢低布局趁現在

不過，帝文‧卡祿分析，美國貨幣政策的正常化，代表美國經濟穩健復甦，對新興市場的出口有利，還可抵消中國經濟減緩的衝擊。此外，新興市場貨幣偏弱，不是因為新興國家的經濟基本面出現大問題，而是因為美國經濟越來越好，帶動美元走強所致。

「至於原物料和原油價格疲弱，不見得都是壞事，畢竟MSCI新興市場指數的淨原油進口國，占了大部分的權重。而油價成本下降，減輕了財政和通膨壓力，讓多數新興國家今年有降息空間，握有更多刺激經濟的籌碼。所以今年我們對新興股市，感到樂觀。」帝文‧卡祿補充。