即便是股市新手，每個月只要投入5千元、花半小時買賣股票，年化報酬率也能有15%，持續操作35年，就能累積超過5千萬元的身價！」淡江大學教授葉怡成邊說邊打開筆電，秀出台股歷史回歸報酬率統計報表，解說他獨家的「GVI選股模型」。 葉怡成踏入證券投資分析領域，是近10年來的事。原本在中華大學土木系任教，研究主題是營建管理，研究方法是人工智慧與統計分析，後因轉入資管系任教，研究主題必須改變，而他選擇了「證券投資分析」，「因為人工智慧與統計分析的專長，在這個主題上很好發揮，系主任也支持。」 在中華大學資管系近7年的時間，葉怡成指導了將近20位碩士生，參與研究「證券投資分析」，從建立基礎理論架構著手，應用電腦程式跑歷年台股回歸統計分析資料，不斷調整模型參數進行試算，終於皇天不負苦心人，推導出可以打敗大盤、帶來長期穩健報酬的選股模型──GVI。 GVI選股 相同風險下年賺15% 葉怡成表示，我們沒有時光機可以回到過去，去買賣股票做實驗。替代辦法是用股市歷史資料庫，以電腦模擬的方式去買賣股票做實驗，以評估選股模型的績效，這就是所謂「回測」。 台股1997～2013年的回測結果顯示，GVI選股方法如以歷史盈餘為基礎，在以「全部股」為投資範圍下，年化報酬率達21%，「大型股」達9%，均遠高於同期大盤報酬率的5%，且系統風險並未明顯增加，代表此選股方法在提升年化報酬率的同時，並未以增加系統風險為代價。 但跟一般存股方法不同的是，GVI是一種強調「分散投資」的「動態」存股模式，至少一開始建立投資組合時，要能夠買到10檔個股各1張，否則將無法有效分散投資，所以比較適合手頭上已經有一筆20至30萬元以上閒置資金的投資人。不過，說起「存股」效果，存20年，會比大盤快3倍；存30年，則快上6.5倍。   手握犀利武器  投資淡定 其實踏入證券投資分析領域之前，葉怡成個人對股票投資涉獵不深，資金也不敢投入太多，「一直忙於教學研究，沒有太多時間深入研究個股基本面。而市場多空難以捉摸，股市波動又大，沒有一套自己信賴的選股工具，很難安心長期投資！」葉怡成認為要前進股市戰場，必要手持犀利武器。 不過，有了GVI選股模型之後，葉怡成從3年前開始增加在台股的投資部位，年報酬率也達到預期的15%以上，除了財富增加，更重要的是，他不必為了投資花時間蒐集總體經濟、政府政策、個股等訊息資料，「我不用追著美國聯準會（Fed）何時升息的新聞跑，更不必每天看盤，所以心情很淡定。」他一派悠閒的說。 「投資的最終目的是為了改善自己和家人的生活品質，有更多資源可以圓夢，對於非專業投資人、或非證券投資相關行業人員來說，如果為了投資而花很多時間做功課，可能會把自己搞得很累，生活品質變糟，除了可能犧牲跟家人相處時間，甚至賠掉健康，這樣很划不來，萬一賠錢就更不值得。」葉怡成娓娓道來他對投資的看法。   每月半小時  汰弱留強輕鬆做 利用GVI，可以大幅簡化選股過程，讓投資變得很輕鬆。但什麼是GVI？會不會很複雜呢？ GVI中文名稱叫做「價值成長指標」，是一條簡單的公式。葉怡成解釋，公式前半部「每股淨值／股價」是衡量股票的價格是否便宜，後半部「（1+股東權益報酬率）５」則是衡量企業的成長性。兩者綜合，是試圖找出價格便宜又具有成長性的企業，判斷標準是個股的GVI分數越高，投資價值就越高。   延伸閱讀： 》存股術想要變有錢，善用股利力量​ 》不敗投資法 讓股票自動賺錢​ 》蔡明宏只愛15元低價股，靠3關3功課 年賺7成 》大四生廖學邦靠權證4年資金翻8倍 @全文未完，閱讀完整內容請加入官網會員 但是葉怡成提醒，不能把所有資金全部押在GVI分數最高的單一個股，也不要只選GVI值前20大，一定要分散不同產業均衡投資，或者隨機挑股，否則風險會太集中。此外，營建與金融股因財報較特殊， 不適用GVI選股而必須排除。 利用GVI公式選股時會用到Excel軟體，「投資人建立投資組合時，首先要計算上市櫃個股的GVI值，加以排序，取前10%作為選股榜單，並於5個交易日內，以隨機或依各產業均衡配置方式買進入榜的其中20家。」葉怡成表示，持股20檔最為理想，不僅已達分散風險目的，也便於每個月例行的汰弱留強，即賣出落榜股，買進新入榜股來替補。如果投入的資金一直增加，持股檔數亦可隨之增加，但以不超過30檔為宜。如果投入資金小，持股檔數亦可減少，但以不少於10檔為限。 「對熟練者而言，從資料由網站取得，到貼入Excel，並執行排序，最後產生潛在購買標的名單，只要半小時。不論景氣好壞、股市上漲或下跌，只要每個月有規律的重複做，投資人就可平均年賺15%以上的報酬率。」葉怡成輕鬆的說。 不過，由於目前台股上市櫃企業有將近1500家，運用GVI公式來選股，分數排在前10%的入榜個股就將近150家，因此，投資人若想要簡化選股作業，亦可一開始就捨棄上櫃公司，只輸入全體上市公司（共900多家）的資料。   強調持股20檔  避免踩到大地雷 那麼，證券投資界怎麼看葉怡成的GVI選股模型？場景來到台北市某證券公司自營部，股市已收盤，負責股票自營操作的經理人羅傑斯（化名）正在檢視他今年利用GVI選股模型模擬操作所達到的績效，發現幾乎每個月都能打敗大盤，最高單月超出近10%，只有2個月小輸大盤1～3%。 羅傑斯告訴本刊，他3月開始接觸GVI選股模型，主要用來篩選一些可深入觀察的清單，作為選股上的判斷輔助，但過去半年多來都還在初期的模擬觀察與績效追蹤，尚未進入實戰。「如果這方法被設計成一檔依據規則被動管理的基金，我會很樂意投資看看！」 對於GVI選股模型能長期打敗大盤的原因，羅傑斯認為主要是透過分散投資來降低少數錯誤的影響，增加安全邊際。就像台灣50、S&P500等ETF，都必須持股數量夠多才行；一旦持股太集中，就可能會不小心踩到大地雷。 為了讓投資人很快上手，葉怡成近期推出新書《誰都學得會的最強選股公式GVI》（財經傳訊出版社），讓讀者可以一步一腳印跟上他長期穩健投資的腳步，輕鬆打敗大盤，累積資產。 延伸閱讀： 》不敗投資法 讓股票自動賺錢​ 》蔡明宏只愛15元低價股，靠3關3功課 年賺7成 》大四生廖學邦靠權證4年資金翻8倍