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半導體是戰略資產,台積電對中美有致命吸引力 由於電子業景氣從高峰下滑、半導體庫存偏高,加上台海開戰風險上升,外資今年前 10 個月淨賣超台積電高達 1 百萬張,使得台積電股價最低跌到 370 元,但股價越跌越有吸引力。 晶圓代工龍頭台積電(2330)被視為「護國神山」,但隨著中美對立升高,原本在兩個大國之間左右逢源的台積電,也成為夾心餅乾,甚至有人擔心它將成為中美在台海開戰的犧牲品。 這些擔心並非完全杞人憂天,但我認為,至少在未來 1、2 年內,不會發生媒體報導的所謂「白宮兵推」劇本:中共入侵台灣,為避免屬於戰略資產的台積電廠房落入中共手中,美軍將之炸毀,並且派軍機將高階工程師撤到美國。 我長期觀察中共政局發展,習近平雖然較偏執,但還算是理性,儘管對內採取高壓統治,對外還是不敢輕啟戰端,畢竟共軍已 30 多年沒打仗(除了中印邊界零星戰鬥),習近平本身很清楚,共軍沒把握能打敗美軍,而且俄國近期在烏克蘭戰場接連失利,也讓他更加清醒。 美國眾議院議長斐洛西 8 月訪台後,共軍在台海、東海連日大規模軍演,發射多枚導彈,並暫停中美軍事首長熱線,當時很多人擔心會開戰,但回過頭來看,這固然有演練「封島」的用意,但還是軍事恫嚇或心理戰的成分居多。   中美兩國都積極備戰,但雙方尚無意開戰 美中都在積極備戰,但目前沒有任何一方想開戰,甚至有意緩解先前緊繃的關係。對美國總統拜登來說,他既已表明後(2024)年要競選連任,勢必希望有更穩定、和平的國際環境,有助於通膨降溫、經濟軟著陸,因為他很清楚:歷任美國總統連任失敗,問題主要出在經濟。 美國一般民眾及美股投資人,今年都為高通膨、升息與縮表所苦,拜登政府為了打壓通膨,大舉釋出戰略儲備石油,使得美國汽油零售價大幅滑落,這是民主黨在 11 月期中選舉表現優於預期的重要原因。最近白宮開始鼓勵烏克蘭跟俄國談判,至少先達成停火協議,背後也有讓通膨繼續降溫、避免再升高的考量。   拜習會破冰釋善意,台積電股價回溫 美國期中選舉落幕後,中美兩國元首在 G20 舉行高峰會,拜登刻意釋出一些讓習近平開心的訊息,例如宣示美國一中政策不變、不支持台獨等,隨後中美就恢復軍事首長熱線與交流,看來兩國關係仍維持「鬥而不破」的格局,甚至明年有機會趨於和緩,因為兩國在諸多經貿及氣候變遷等領域都還是需要合作。 習近平本人多次強調,中美兩國合作共贏,是唯一正確的道路。隨著中共 20 大落幕,習近平已篤定將連任,而且下一屆中共中央政治局幾乎清一色是習近平人馬,部分觀察家憂心中國國內已沒有其他勢力可制衡他,但我認為這也讓習政權可放手優先處理國內諸多經濟沉痾,而「台灣問題」的解決並沒有急迫性。 台積電股價今年開高走低,最低在 10 月下旬跌到 370 元,除了反映市場對於台積電明年獲利將衰退的疑慮,也部分反映市場(尤其是外資)對於台海戰爭的疑慮。 除了先前《經濟學人》封面故事將台灣描繪成「全球最危險的地方」,英特爾(Intel)及美國商務部也都放話「台海開戰風險升高,美國的半導體製造不能過度依賴台灣」,前美軍高層甚至說「中國最快今年就會入侵台灣」,台積電股價就在這種氛圍下,最低跌到 370 元,今年預估本益比已低於 10 倍,明年預估本益比也僅 12 倍左右(保守估計)。 台積電是全球最具競爭力的晶圓代工廠,財務體質優異,今年稅後 EPS 預估約 39 元,明年配息大致有 19 元,370 元的台積電股息殖利率估高達 5.1%,已超過美國 10 年期公債殖利率,明年 EPS 保守預估仍至少有 30 元,若排除地緣政治衝突風險,400 元以下的台積電很有吸引力,難怪巴菲特今年第 3 季首度出手就買了超過 41 億美元台積電 ADR。   本文精采內容來自2022年12月號《Money錢》,掌握最新投資理財資訊,請鎖定 2023年1月號《Money錢》 (圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

「護國神山」將成台海開戰犧牲品?專家分析中美關係,曝 400 元以下台積電仍具競爭力!

2023/01/09
台股 , 台海戰爭 , 中美關係 , 台積電 , 護國神山

半導體是戰略資產,台積電對中美有致命吸引力

由於電子業景氣從高峰下滑、半導體庫存偏高,加上台海開戰風險上升,外資今年前 10 個月淨賣超台積電高達 1 百萬張,使得台積電股價最低跌到 370 元,但股價越跌越有吸引力。

晶圓代工龍頭台積電(2330)被視為「護國神山」,但隨著中美對立升高,原本在兩個大國之間左右逢源的台積電,也成為夾心餅乾,甚至有人擔心它將成為中美在台海開戰的犧牲品。

這些擔心並非完全杞人憂天,但我認為,至少在未來 1、2 年內,不會發生媒體報導的所謂「白宮兵推」劇本:中共入侵台灣,為避免屬於戰略資產的台積電廠房落入中共手中,美軍將之炸毀,並且派軍機將高階工程師撤到美國。

我長期觀察中共政局發展,習近平雖然較偏執,但還算是理性,儘管對內採取高壓統治,對外還是不敢輕啟戰端,畢竟共軍已 30 多年沒打仗(除了中印邊界零星戰鬥),習近平本身很清楚,共軍沒把握能打敗美軍,而且俄國近期在烏克蘭戰場接連失利,也讓他更加清醒。

美國眾議院議長斐洛西 8 月訪台後,共軍在台海、東海連日大規模軍演,發射多枚導彈,並暫停中美軍事首長熱線,當時很多人擔心會開戰,但回過頭來看,這固然有演練「封島」的用意,但還是軍事恫嚇或心理戰的成分居多。

 

中美兩國都積極備戰,但雙方尚無意開戰

美中都在積極備戰,但目前沒有任何一方想開戰,甚至有意緩解先前緊繃的關係。對美國總統拜登來說,他既已表明後(2024)年要競選連任,勢必希望有更穩定、和平的國際環境,有助於通膨降溫、經濟軟著陸,因為他很清楚:歷任美國總統連任失敗,問題主要出在經濟。

美國一般民眾及美股投資人,今年都為高通膨、升息與縮表所苦,拜登政府為了打壓通膨,大舉釋出戰略儲備石油,使得美國汽油零售價大幅滑落,這是民主黨在 11 月期中選舉表現優於預期的重要原因。最近白宮開始鼓勵烏克蘭跟俄國談判,至少先達成停火協議,背後也有讓通膨繼續降溫、避免再升高的考量。

 

拜習會破冰釋善意,台積電股價回溫

美國期中選舉落幕後,中美兩國元首在 G20 舉行高峰會,拜登刻意釋出一些讓習近平開心的訊息,例如宣示美國一中政策不變、不支持台獨等,隨後中美就恢復軍事首長熱線與交流,看來兩國關係仍維持「鬥而不破」的格局,甚至明年有機會趨於和緩,因為兩國在諸多經貿及氣候變遷等領域都還是需要合作。

習近平本人多次強調,中美兩國合作共贏,是唯一正確的道路。隨著中共 20 大落幕,習近平已篤定將連任,而且下一屆中共中央政治局幾乎清一色是習近平人馬,部分觀察家憂心中國國內已沒有其他勢力可制衡他,但我認為這也讓習政權可放手優先處理國內諸多經濟沉痾,而「台灣問題」的解決並沒有急迫性。

台積電股價今年開高走低,最低在 10 月下旬跌到 370 元,除了反映市場對於台積電明年獲利將衰退的疑慮,也部分反映市場(尤其是外資)對於台海戰爭的疑慮。

除了先前《經濟學人》封面故事將台灣描繪成「全球最危險的地方」,英特爾(Intel)及美國商務部也都放話「台海開戰風險升高,美國的半導體製造不能過度依賴台灣」,前美軍高層甚至說「中國最快今年就會入侵台灣」,台積電股價就在這種氛圍下,最低跌到 370 元,今年預估本益比已低於 10 倍,明年預估本益比也僅 12 倍左右(保守估計)。

台積電是全球最具競爭力的晶圓代工廠,財務體質優異,今年稅後 EPS 預估約 39 元,明年配息大致有 19 元,370 元的台積電股息殖利率估高達 5.1%,已超過美國 10 年期公債殖利率,明年 EPS 保守預估仍至少有 30 元,若排除地緣政治衝突風險,400 元以下的台積電很有吸引力,難怪巴菲特今年第 3 季首度出手就買了超過 41 億美元台積電 ADR。

 

本文精采內容來自2022年12月號《Money錢》,掌握最新投資理財資訊,請鎖定 2023年1月號《Money錢》

(圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

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