加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接 過去一年，市場目光幾乎全數聚焦在AI相關電子股，金融股則相對乏人問津。回顧金融族群去（2025）年表現，上半年先後遭遇川普對等關稅、台幣暴力升值衝擊，壓抑壽險業投資收益，股價表現相對承壓；所幸下半年多頭榮景再現、美國聯準會（Fed）啟動降息循環，市場環境轉趨有利，獲利動能迅速回升。   杜金龍 小檔案 資深證券分析師，台股資深先覺。曾任大華證券投資顧問公司總經理、董事長，凱基證券投資顧問公司董事長。深耕台灣股市逾30年，榮獲金彝獎證券與期貨傑出人才獎，著有《股市宗師杜金龍的獨門選股術》。   陳重銘 小檔案 退休教師、財經作家、全職投資人。曾任高職教師與夜間部流浪教師，早年為補貼家計寫教科書賺外快，也開始學習投資理財，透過存股累積資產，53歲成功提早退休，擁有年領千萬股利的財務自由人生。 根據2025年自結獲利數據，13家金控全年獲利合計達5,863.2億元，改寫歷史次高紀錄，其中有10家獲利優於2024年，更有8家締造歷史新高，顯示金融業已逐漸擺脫先前逆風。而在高估值AI題材漲多進入整理之際，資金開始尋找下一個落點，沉寂已久的金融股迎來布局時點。 在這樣的市場背景下，2026年金融股該如何配置？又該如何從中挑選潛力標的？本篇特別邀請擁有超過30年投資經驗的台股老先覺杜金龍，以及靠存股年領千萬股利的財經作家陳重銘，解析今年金融股的投資輪廓，並分享挑選秘訣與口袋名單。   杜金龍：政策資金雙利多 金融股補漲啟動 首選富邦金、國泰金、中信金   資金輪動的趨勢已悄然反映在盤面表現！杜金龍觀察並指出，去年12月，金融股漲幅達7.57%，不僅優於大盤的4.84%，也超越電子股的7.55%；金融指數更是一舉衝破2,300點大關，創下34年來新高。今年第2季、第3季指數進入震盪區間，具備股利體質與獲利韌性的金融股，將成為資金尋求防守與領息的避風港。 此外，2026年另一個不能忽視的結構性因素，是證交所推動的「Power Up Plan 2.0」。根據金管會說法，目前仍有約76%上市櫃公司股價位於年線以下，政策目標是提升這些低基期股票的市場價值，而金融股正是關鍵族群之一。若股價相對年線乖離達‒40% ，並同時具備未虧損、股價淨值比偏低、成交量回溫三項條件，年底前出現落後補漲的機率並不低。 在資產配置上，杜金龍認為「金融股不是用來取代電子股，而是用來搭配電子主戰隊」。因此他按照市值占比進行整體配置，以電子股為核心，約占總資產70%，但即便行情再不理想，金融股仍始終占一席之地，長年維持約10%的配置比例，作為穩定盤勢、平衡波動的重要部位。 在選股策略上，杜金龍強調，金融股的首要原則就是「挑龍頭」。原因在於大型金控多半同時擁有銀行與壽險體系，資金規模大、調度彈性高，較能承受利率與匯率波動。以目前來看，他仍最偏好富邦金（2881）、國泰金（2882）與中信金（2891），這3檔近年EPS及配息表現上都相當突出。 富邦金：2025年每股盈餘（EPS）8.36元，蟬連17年獲利王，預估配息3.6元，是其長期核心金融股。 國泰金：EPS 7.06元，位居第2，預估配息3.74元，去年12月更是補漲17%。 中信金：EPS 4.08元，預估配息2.59元，配息向來穩定，銀行本業體質扎實。 除了上述3家大型金控，杜金龍也提醒，今年11月將有一波「六都縣市長選舉行情」。官股金控及銀行如兆豐金（2886）、台企銀（2834）、合庫金（5880），股價基期偏低，選舉往往帶來穩定買盤支撐，適合行情發酵前布局。 至於投資人最擔心的壽險匯兌損失問題，杜金龍認為相關風險已逐步被市場消化。隨著去年12月壽險業完成匯兌損失提列，短期雖會稀釋EPS，但對股價而言，反而容易形成利空出盡的布局時點。加上若美國聯準會持續降息，將有利於壽險資產評價。   陳重銘：銀行獲利優於壽險 看好中信金、元大金、凱基金   陳重銘從產業基本面切入，認為金融股2025年下半年成長動能將延續到2026年。銀行業存放款業務穩健、刷卡消金強勁、淨利差持續拉升，屬於金融股中最具防禦性的族群。 至於壽險業則需觀察聯準會利率政策走向，若持續降息將有利於債券部位資本利得。然為接軌IFRS 17（國際財務報導準則第17號保險合約）與TW-ICS（新一代清償能力制度），以強化財務結構、充實自有資本，壽險業去年發債增資金額高達2,017.5億元，這可能導致今年現金股利減少發放，投資人不宜再單純以高殖利率作為唯一評估標準。 陳重銘指出，由於金融股內部結構差異大，適合的投資策略也不盡相同。銀行主要透過存放貸賺取利差，獲利來源穩定，適合長期存股、穩領配息，如官股的「四金二銀」；壽險債券部位深受美國利率影響，證券則隨股市交易量起伏，景氣循環色彩濃厚，適合低進高出、透過波段操作賺取資本利得。 在挑選金融股時，陳重銘建議優先鎖定布局完整（壽險＋銀行；銀行＋證券）且獲利成長穩定的大型龍頭，再搭配本益比、股淨比與殖利率等指標輔助判斷。 ．本益比（＝股價÷每股盈餘）：用來尋找股價被低估的標的，適用於獲利穩定的銀行型金控。當本益比接近10倍，評價偏保守可考慮買進。然壽險型金控受景氣循環影響大，當獲利放大時，會壓低本益比，此時正處景氣高峰，買入並不划算，應改採「買在高本益比、賣在低本益比」的反向節奏。 ．股淨比（＝股價÷每股淨值）：用來衡量股價是否貼近淨值，適用於景氣循環的壽險型金控。當股淨比接近1或低於1，股價相對低估可買進布局。以2022年為例，美國大幅升息導致債券損失增加，侵蝕壽險淨值，股淨比低落，是進場好時機。 ．殖利率（＝股利÷股價）：用來衡量投資股票的股利報酬率。但須注意除追求高殖利率外，也應考量獲利成長能力，才不會出現賺了股利、賠了價差的狀況。 綜合考量上述條件，陳重銘目前最為看好的金融股包含中信金（2891）、元大金（2885）、凱基金（2883）。 中信金：獲利年增率達11.93%，本益比僅13.6倍，其EPS逐年穩定成長，且身為銀行龍頭，今年配息可望達2.4～2.5元。 元大金：本益比15.2倍偏低，且為證券業務龍頭，近年除了現金股利外，也會配發股票股利，對存股族相對具吸引力。 凱基金：在併購中國人壽後，變得較以壽險為主。去年上半年受對等關稅及台幣升值衝擊，面臨龐大匯損壓力，不過下半年獲利回升，全年EPS仍有1.74元，若配息0.8元，殖利率也有4%～5%。若今年如預期再降息，配息有望再調升，不過仍較適合搭配降息循環進行價差操作。   （圖片來源：Shutterstock僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上） 文章出處：《Money錢》2026年2月號 下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動