富蘭克林:生技業基本面正向，下半年行情可期
2016/07/15
富蘭克林，基金，生技
英國退歐公投結果出爐雖一度打壓生技股表現，然而，英國及歐日央行寬鬆政策期待，生技股Tesaro旗下治療卵巢癌的藥物第三階段實驗數據報喜，市場傳言BioMarin可能被併購，吉利德科學旗下C肝組合藥物Epclusa獲美國食品暨藥物管理局(FDA)核准可用於治療所有基因型的C肝患者，引領那斯達克生技指數自6/27低點以來彈升12.32%，收復英國退歐公投後的失土(彭博資訊，原幣計價至7/8止)。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示，生技醫療產業基本面穩健，統計今年前六個月共有14種藥物獲美國食品暨藥物管理局(FDA)核准上市，與去年同期相當，顯示FDA新藥審核態度維持友善，加上產業研發藥物產品線豐沛有望挹注未來幾年新藥上市數量維持於高檔水準，有利生技製藥公司營運前景，在治療領域中，格外看好抗癌藥及孤兒藥領域的投資機會。
依凡‧麥可羅表示，腫瘤藥物居全球最大用藥類別，根據IMS Health於六月份發佈的全球腫瘤趨勢報告，過去五年間共有70種癌症療法上市，未來隨著新藥持續推出，預估至2020年全球癌症藥物支出將超過1,500億美元，具成長潛力，因此抗癌藥領域是現階段我們聚焦的投資題材之一。
併購交易回溫，生技股添動能
在併購趨勢方面，今年上半年，健康醫療產業併購交易金額雖較去年同期減少，然而，與第一季相較，第二季併購動能有所回溫，根據瑞士信貸(6/28)預估，至2019年大型製藥及生技公司具備1,570億美元的資金實力可用於併購，依凡‧麥可羅表示，許多大型製藥公司具備資金實力且欲藉由併購中小型業者來帶動成長的意願仍高，搭配中小型生技股評價面經過前波修正後，已有所下滑，看好擁有創新技術或潛力產品的中小型生技公司將成為被併購的主要目標。
富蘭克林證券投顧表示，全球人口老化趨勢及新藥持續創新將提供生技醫療產業中長線基本面支撐，下半年生技股實驗數據及審核題材充沛，併購活動回溫亦有利投資氛圍，自7月下旬起主要生技股將陸續公布第二季財報，在獲利預估值已被下修之下，有機會繳出優於預期的成績，另外，以評價面來看，目前大型生技股預估本益比較大型製藥股為低，與美股大盤間的本益比差距已大於2009年時的水準(彭博，至7/8止)，評價面具吸引力，建議投資人依照個人風險屬性，趁震盪之際採取大額分批加碼或定期定額策略將生技股納入投資組合之中，穩健型投資人可透過同時涵蓋美國生技醫療及科技等創新題材的美國股票型基金介入。
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